Kripto piyasaları 2025 yılında daha kurumsal ve daha regüle hale geldi ancak birçok yatırımcının beklediği tanıdık “altcoin sezonu” hiçbir zaman tam olarak gelmedi.
Bitcoin (BTC) döngünün erken dönemlerinde yeni zirveler gördü ancak piyasanın geri kalanının büyük bölümü geride kaldı. TradingView verilerine göre bitcoin, ekim başındaki bir satış dalgasının ardından yılbaşından bu yana yaklaşık yüzde 7 düşerken altcoin'lerin toplam piyasa değeri 2025 zirvesinden yüzde 46’dan fazla geriledi.
Buna rağmen seçici risk alımı ve yoğun denetimin belirlediği bir yılda sınırlı sayıdaki bazı tokenler daha iyi performans göstermeyi başardı. XRP (XRP) regülasyonlardaki gelişmelerden yeni bir ivme kazanırken Zcash (ZEC) finansal gizliliğe olan ilginin geri dönmesiyle yükseldi ve Algorand (ALGO) ise gerçek dünya tokenleştirme girişimlerinden destek aldı.
XRP, regülasyon baskısı azalırken yükselişe geçti
XRP, altcoin sezonunun olmamasına rağmen 2025 kripto piyasasının kazananları arasında yer alarak çoğu kripto para biriminden daha iyi performans gösterdi.
TradingView verilerine göre XRP temmuz ayında yüzde 35’in üzerinde yükseldi ve 23 Temmuz’da 3,60 dolarla yıllık zirvesini gördü. Bu seviye, 5 Ağustos 2024’te kaydedilen 0,43 dolarlık geçen yılın dip seviyesine göre sekiz katlık bir artış anlamına geliyor.
Token, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu’nun SEC Ripple Labs’e karşı yıllardır süren davasının sona erebileceğine ilişkin ilk raporlar dahil olmak üzere artan regülasyon netliğinden önemli bir rüzgar aldı.
Şirketin mahkeme dosyasına göre Ripple ve SEC, 8 Ağustos’ta mahkemeye her iki tarafın da kendi masraf ve ücretlerini üstlenmesi kaydıyla SEC’in temyiz başvurusunun ve Ripple’ın karşı temyizinin reddedilmesini talep eden ortak bir mektup sunduktan sonra uzun süredir devam eden anlaşmazlıklarını sonlandırdı.
Blockchain ekosistemi Mavryk Dynamics’in kurucusu ve CEO’su Alex Davis, Cointelegraph’a yaptığı açıklamada, “Piyasa açıkça regülatörlerin sınıflandırabildiği, kurumların modelleyebildiği ve uyum ekiplerinin onaylayabildiği varlıklara doğru dönüyor. XRP bu yıl çoğu altcoin'den daha iyi biçimde bu profile uydu” dedi.
Davis, çok yıllı regülasyon bulutunun kalkmasının kurumsal katılımın yeniden önünü açtığını söyledi.
SEC, Aralık 2020’de Ripple’a dava açarak şirketin kayıt dışı XRP satışları yoluyla 1,3 milyar dolar topladığını iddia etmişti.
Kripto girişim platformu Gems Launchpad’in CEO’su Isaac Joshua’ya göre Canary Capital XRP borsa yatırım fonunun 13 Kasım’da piyasaya sürülmesi, altcoin sahipliği arayan kurumsal yatırımcılar için bir diğer güçlü sinyal gönderdi.
Joshua, Cointelegraph’a verdiği demeçte XRP’nin “regülasyon netliği, yeni kurumsal girişler ve gerçek dünya kullanımına ilişkin artan algı” dahil olmak üzere üç ana nedenden ötürü çoğu altcoin'den daha iyi performans gösterdiğini söyledi ve ekledi:
“Önümüzdeki yıla bakıldığında, ETF talebi güçlü kalır ve ödeme hacimleri artmaya devam ederse XRP, spekülatif bir altcoin'den küresel ödeme altyapısının daha yerleşik bir parçasına dönüşmeyi sürdürebilir.”
XRP ETF’leri ilk 11 işlem gününde toplam 756 milyon dolarlık net pozitif giriş üretti.
Zcash, gizlilik işlemleri geri dönerken yükseldi
Zcash de 2025 yılında öne çıktı ve regülatörlerin işlemler ile kimlik üzerindeki denetimini sıkılaştırmasıyla gizlilik odaklı kriptoya olan ilginin yeniden canlanmasından destek aldı.
Zcash, kripto para borsası Coinbase üzerinde kasım ortasına gelindiğinde bitcoin ve XRP’yi geride bırakarak yatırımcı ilgisi açısından en çok aranan kripto para birimi haline geldi.
TradingView verilerine göre Zcash, ekim başındaki rekor 19 milyar dolarlık piyasa çöküşünden bir ay sonra 7 Kasım’da 48 dolarlık yıllık dip seviyesinden 744 dolarlık zirveye çıkarak 12 kattan fazla yükseldi.
Zcash, 2025 yılında yeni bir yıllık zirveye ulaşmasına rağmen 29 Ekim 2016’da dokuz yıl önce kaydedilen 5.941 dolarlık tüm zamanların en yüksek seviyesini aşmayı başaramadı.
Kripto portföy yönetim platformu CoinStats’un kurucusu ve CEO’su Narek Gevorgyan’a göre Zcash gibi gizlilik odaklı varlıklar, dijital ekonomide artan “gözetim” ortamında “finansal gizlilik” talebinin büyümesi nedeniyle genel piyasadan daha iyi performans gösterdi.
Gevorgyan, “Son dönemdeki ivme daha çok yapısal faktörlerden kaynaklanıyor, borsalarda sıkılaşan KYC ve AML kuralları, kripto işlemlerine yönelik artan devlet denetimi ve sıfır bilgi teknolojilerine yönelik kurumlar ile geliştiricilerden gelen yenilenen ilgi buna dahil” dedi.
2016 yılında piyasaya sürülen Zcash, iş ispatı PoW konsensüs modeli ile sıfır bilgi ispatı teknolojisini bir araya getirerek kullanıcıların şeffaf işlemler ya da tutarların ve adreslerin gizlendiği tamamen korumalı işlemler göndermesine olanak tanıyor.
Artan talebin bir göstergesi olarak 25 Kasım itibarıyla korumalı adreslerde tutulan ZEC miktarı 2025 yılında 1,7 milyon coin'den yaklaşık 4,5 milyon coin'e yükselirken üç haftalık bir dönemde 1 milyon token aktarıldı.
Talebi destekleyen diğer faktörler arasında 23 Kasım 2024’te gerçekleşen ve blok ödülünü 3,125 ZEC’den 1,5625 ZEC’ye düşürerek günlük yeni arzı yaklaşık 3.600 tokenden 1.800 tokene indiren son Zcash yarılanması da yer aldı.
Algorand, tokenleştirme hamlesiyle sıçradı
Algorand, yılın başlarında gerçek dünya kullanım alanlarının genişlediğine dair işaretlerle dikkat çekti.
TradingView verilerine göre ALGO, 2024 Aralık ayı sonunda 0,33 dolardan 17 Ocak’ta 0,49 dolarlık yıllık zirvenin üzerine çıkarak üç haftada yaklaşık yüzde 48 yükseldi.
21 Ocak’ta Algorand, müşteri sayısına göre Avrupa’nın en büyük elektrik sağlayıcılarından biri olan Enel Group ile iş birliği yaparak İtalyan vatandaşlarının tokenleştirilmiş Energy Utility Token'ler aracılığıyla Enel’in güneş çiftlikleri ve rüzgar tesislerinden kesirli paylar satın almasına olanak tanıdı.
Bitget Wallet piyasa analisti Lacie Zhang, Algorand’ın gerçek dünya entegrasyonlarının “zinciri uzun vadeli geçerlilik açısından iyi bir konuma getirdiğini” söyledi.
Zhang, “Bu gelişmeler Algorand’ın temel teknik güçlü yönlerini ve kurumsal seviyede, çevreyle uyumlu kullanım alanlarına odaklanmasını pekiştiriyor” dedi.
Ancak Zhang, tokenin yıl içindeki zayıf performansının proje bazlı bir zayıflıktan ziyade daha geniş bir yapısal eğilimi yansıttığını belirterek altcoin sektörünün genel olarak geri kalmasını yüksek faiz oranları ve kripto likiditesinin büyük bölümünü çeken Bitcoin’in “uzun süreli” hakimiyeti dahil olmak üzere makro faktörlere bağladı.
Zhang, “Bu ortamda güçlü teknik ilerleme fiyat performansına yansımadı” dedi ve Algorand ile gerçek dünya entegrasyonlarına sahip projelerin, yatırımcıların “spekülasyondan fayda odaklı benimsemeye” kaymasıyla zamanla toparlanacağını ekledi.
Ocak ayından sonra tokenin zayıf performansına rağmen Algorand, Messari araştırma raporuna göre 2025’in ikinci çeyreğinde stake edilen ALGO miktarının çeyreklik bazda yüzde 28 artarak 1,95 milyar ALGO token'i aşmasıyla artan blockchain aktivitesine sahne olmaya devam etti.
Algorand, mart ayında ağ üzerinde geliştirme yapmak için daha gelişmiş araçlar sunmayı amaçlayan geliştirilmiş bir geliştirici araç seti olan AlgoKit 3.0’ı piyasaya sürdü.
Ağ, 2026’nın başlarında kullanıma sunulması planlanan AlgoKit 4.0 dahil olmak üzere geliştirici araçları üzerinde çalışmayı sürdürüyor. Yeni araç seti, birleştirilebilir akıllı sözleşme kütüphaneleri ile Rust, Swift ve Kotlin desteğini içerecek.
Seçici bir piyasa 2026’ya giriyor
Bitcoin ile genel piyasa arasındaki fark, 2025’in geçmiş döngülerin oyun kitaplarından çok seçici ve temellere dayalı bir piyasaya benzediğini gösterdi.
Bazı kripto meraklıları geçmiş tarihi piyasa döngülerine bakarak hala bir altcoin sezonu bekliyor olabilir ancak mevcut piyasa yapısı, projelerin daha fazla ivme kazanabilmesi için temel fayda sunmasının gerektiği olgunlaşan bir kripto manzarasına işaret ediyor.
