Öne çıkanlar:
Ethereum’un 100 milyar dolarlık TVL liderliği düşen aktivite ile çelişiyor, rakipler düşük ücretlerle ivme kazanıyor.
Spot ETF ve kurumsal rezervler aracılığıyla yapılan kurumsal birikim, 5.000 doların üzerinde bir Ether arz şokunu tetikleyebilir.
Ether (ETH) son yedi günde yüzde 14 yükselerek iki haftanın ardından ilk kez 4.500 doların üzerine çıktı. Yine de türev göstergeleri şüpheciliği göstermeye devam ediyor ve yatırımcılar hangi faktörlerin duyarlılığı baskıladığını ve ETH’nin yakın vadede 5.000 doların üzerine çıkıp çıkamayacağını merak ediyor.
ETH aylık vadeli işlemleri, spot piyasalara göre yüzde 7 primle işlem görüyor. Bu oran, daha uzun vadeli uzlaşma sürelerini telafi eden yüzde 5 ila yüzde 10’luk nötr aralığın rahatlıkla içinde bulunuyor. Dikkat çekici olan, bu göstergenin şubat ayından beri yükseliş eğilimine girmemesi. 13 Ağustos’a kadar geçen altı haftada ETH’deki yüzde 100’lük ralli bile güven yaratmaya yetmedi.
DEX aktivitesindeki artan rekabet Ether’in cazibesini azalttı
Bazı analistler, Ether yatırımcılarının huzursuzluğunu artan rekabete bağlıyor. Özellikle Solana üzerinde Official Trump (TRUMP) memecoin’inin lansmanından sonra bu durum öne çıktı. Yeni kullanıcılar için daha sorunsuz giriş ve doğrudan merkeziyetsiz borsalara bağlanan cüzdanlarla Solana, BNB Chain ve Tron ivme kazanırken Ethereum, hem ücretler hem de aktif adreslerde geride kaldı.
Hyperliquid öncülüğünde sentetik sürekli vadeli işlemlerin hızlı büyümesi Ether sahipleri arasında endişe yarattı. Proje, ikinci katman ölçekleme çözümüne güvenmek yerine kendi HyperEVM blockchain’ini tanıttı. Trend, YZi Labs (eski adıyla Binance Labs) tarafından desteklenen merkeziyetsiz borsa Aster’in kendi zincirini başlatma planlarını açıklamasının ardından ivme kazandı.
DefiLlama’ya göre Ethereum hala neredeyse 100 milyar dolar ile toplam kilitli değerde (TVL) hakim durumda. Ancak ağ aktivitesi çok az iyileşme gösteriyor. Bu da muhtemelen Ether türevlerinin baskı altında kalmasının açıklaması. Ayrıca, son 30 günde birkaç Ethereum rakibindeki ücretlerin ikiye katlanması ETH’nin göreli cazibesini azalttı.
Ethereum’un ağ ücretleri geçen ay yüzde 30 düşerken, işlemler yüzde 10 azaldı. Buna karşılık, BNB Chain, Avalanche ve HyperEVM’de ücretler ikiye katlandı ve aynı dönemde işlem sayıları yüzde 60 veya daha fazla arttı. Ethereum akıllı sözleşmelerine yapılan yatırımlar ay boyunca yüzde 5 artsa da yatırımcılar rakiplerin istikrarlı bir şekilde farkı kapattığından endişe ediyor.
Ethereum’un TVL büyümesindeki olumlu örnekler arasında, sentetik stablecoin protokolü Ethena son 30 günde yüzde 18 artarken, borç verme ve stablecoin getirilerine odaklanan DeFi platformu Spark’ın yatırımları yüzde 28 arttı. Öte yandan, Pendle getiri platformundaki TVL yüzde 50 düşerken, borç verme platformu Morpho’daki yatırımlar yüzde 8 azaldı.
Ether opsiyon delta skew, pozitif yüzde 6 ile negatif yüzde 6’lık nötr bantta kaldı. Bu, put (satış) ve call (alış) opsiyonlarının benzer seviyelerde işlem gördüğünü gösteriyor. Yatırımcılar daha iyimser olsaydı, yükseliş stratejilerine olan talep göstergenin daha aşağıya inmesine neden olurdu ancak böyle bir değişim henüz gerçekleşmedi.
ETH yatırımcıları, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu’nun (SEC) altcoin’ler için spot borsa yatırım fonlarını (ETF) onaylama potansiyeli konusunda huzursuz olabilir. Analistler, ekim ayında Solana, Litecoin ve XRP için onay ihtimalini yüzde 95’in üzerinde görüyor. Bu sonuç, o ağları güçlendirebilir ve altcoin piyasasında rekabeti artırabilir.
Ether’in bir sonraki yükseliş adımı muhtemelen spot ETF’ler aracılığıyla kurumsal yatırımcıların sürekli birikimine ve şirketlerin ETH’yi rezerv varlık olarak benimsemesine bağlı olacak. Sadece Bitmine Immersion Tech (BMNR), borç ihraç edip hisse satarak yaklaşık 12 milyar dolarlık Ether ekledi. Bu faaliyet, bir arz şokunu tetikleyebilir ve fiyatları 5.000 doların üzerine çıkarabilir.
Bu makale genel bilgilendirme amaçlıdır ve hukuki veya yatırım tavsiyesi olarak görülmemeli ve alınmamalıdır. Burada ifade edilen görüşler, düşünceler ve fikirler yalnızca yazara aittir ve Cointelegraph’ın görüş ve fikirlerini yansıtmaz.