Temel çıkarımlar:
Düşük ağ ücretleri ve yavaşlayan blockchain kullanımı, Ethereum’un kurumsal hakimiyetine rağmen ETH’nin performansını olumsuz etkilemeye devam ediyor.
Ether’in toparlanması, daha güçlü zincir üstü aktiviteye, yaklaşan yükseltmenin faydalarının netleşmesine ve stratejik rezerv şirketlerinden gelecek yeni girişlere bağlı.
Ether (ETH), 29 Ekim’de en son görülen 4.000 dolar seviyesini yeniden ele almakta zorlanıyor. O zamandan beri her yükseliş momentumu hızlıca sönerek yatırımcıların, Ethereum’un mevduatlardaki hakimiyetine ve güçlü kurumsal talebine rağmen ETH’nin performansını sınırlayan etkenleri sorgulamasına yol açtı.
Yatırımcıların Ether tutmasının başlıca nedeni, stake getirisi ve veri işleme için bir hesaplama gücü kaynağı olmasıdır. Bu nedenle, blockchain aktivitesinde genel bir yavaşlama, önceki aktivite memecoin lansmanları ve spekülatif işlemlerden kaynaklanmış olsa bile, doğal olarak fiyatlar üzerinde baskı oluşturur. Her iki unsur da zamanla öngörülemez ve sürdürülemezdir.
Ethereum son 30 günde işlemlerde yüzde 23 düşüş gördü ve aktif adres sayısı yüzde 3 azaldı. Buna karşılık, Tron ve BNB Chain üzerindeki işlemler aynı dönemde en az yüzde 34 artarken, Solana’nın aktif adresleri yüzde 15 yükseldi.
Genel olarak daha merkezi olarak görülen rakipler şu anda daha düşük ücretler ve daha sorunsuz bir kullanıcı deneyimi sunuyor. ETH’nin kalıcı bir yükseliş momentumu yakalayabilmesi için Ethereum ağının, merkeziyetsiz uygulamaların cüzdanlarla etkileşimini iyileştirmesi ve köprü kullanımındaki sürtünmeyi azaltması gerekiyor.
Ethereum spot borsa yatırım fonu (ETF), Amerika Birleşik Devletleri’nde 2024 ortasında, rakip altcoin’lerden yaklaşık 16 ay önce piyasaya sürüldü. ABD’de Solana ETF’sinin başarılı çıkışının ardından, yatırımcılar artık kurumsal sermaye rekabetinin XRP (XRP), BNB (BNB) ve Cardano (ADA) piyasaya girdikçe yoğunlaşmasından endişe ediyor.
Ethereum borsa yatırım ürünlerine (ETP) gelen girişler, ETH’nin 9 Ağustos’ta 4.200 dolara ulaşmadan önceki 100 günde yüzde 140’lık bir ralliyi tetikledi. Ether’den olası bir çıkış, yükseliş momentumunu doğrudan tehdit edebilir.
Ethereum ağ ücretleri, 2024’ün sonlarında haftalık 70 milyon dolarda zirve yaptıktan sonra yüzde 88 düştü ve stake getirileri üzerinde aşağı yönlü baskı oluşturdu. Yatırımcılar şu anda yaklaşan Fusaka yükseltmesinden beklenen faydalar konusunda netlik arıyor. İkinci katman rollup’lar aracılığıyla gelişmiş veri işleme memnuniyetle karşılanırken, ETH sahiplerinin nihai olarak bundan nasıl yararlanacağı konusunda hala şeffaflık eksikliği var.
Yatırımcılar, Ethereum’un hakimiyetinin DApp gelirlerini artıracağından şüpheli
Ethereum’un toplam kilitli değer (TVL) konusundaki hakimiyeti ve ikinci katman çözümünün başarılı benimsenmesi tartışmasızdır. Yine de yatırımcılar, bu güçlü yönlerin Ethereum üzerinde inşa edilen merkeziyetsiz uygulamalara (DApp) daha yüksek gelir olarak yansıyıp yansımayacağını sorguluyor. Solana şu anda DApp gelirlerinde rekabet avantajına sahipken, Hyperliquid gibi yeni oyuncular da giderek daha fazla meydan okuyor.
Base’in genişlemesi Ethereum ekosistemine sınırlı bir değer katıyor. Coinbase ile doğal entegrasyonun sağladığı kolay kullanıcı katılımı, genel ikinci katman ekosistemini tam olarak yansıtmıyor.
ETH’nin perşembe günü 3.200 dolara düşmesi, ETH rezervi biriktiren şirketlerin net varlık değerlerinin (mNAV) altında işlem görmesine yol açtı. Bu koşullar altında, yeni ETH satın almak için yeni hisse ihraç etme teşviki ortadan kalkıyor ve bu şirketleri ek borçlanma gibi alternatif stratejiler keşfetmeye zorluyor.
Sonuç olarak Ether’in 4.000 dolara geri dönüş yolu, daha güçlü zincir üstü aktiviteye, staking getirilerini destekleyen artan ağ ücretlerine, yaklaşan Fusaka yükseltmesinin faydalarına dair daha büyük bir netliğe ve ETH stratejik rezerv şirketlerinden gelecek yeni girişlere bağlı olacak.
Bu makale genel bilgilendirme amacı taşımaktadır ve yasal veya yatırım tavsiyesi niteliğinde değildir. Burada ifade edilen görüş, düşünce ve fikirler yalnızca yazara aittir ve Cointelegraph’ın görüşlerini veya politikalarını yansıtmaz.