Kripto kredi piyasası zirveden uzaklaşırken DeFi borçlanmaları yüzde 959 arttı

Kripto kredi piyasasının büyüklüğü, 64 milyar dolarlık zirvesinden bu yana önemli ölçüde gerilemiş durumda. Ancak merkeziyetsiz finans (DeFi) borçlanmaları, ayı piyasası diplerinden yüzde 900’ün üzerinde toparlanarak dikkat çekici bir iyileşme gösterdi.

Kripto kredisi; borçluların kripto varlıklarını teminat olarak kullanarak kripto ya da itibari para cinsinden kredi almalarını sağlarken, borç verenler varlıklarını ödünç vererek faiz geliri elde edebiliyor.

Galaxy Digital’in 14 Nisan’da yayımladığı bir araştırma raporuna göre, kripto kredi piyasası 2021 yılında ulaştığı 64,4 milyar dolarlık zirveden 2024’ün dördüncü çeyreği itibarıyla 36,5 milyar dolara gerileyerek yüzde 43’ten fazla bir düşüş kaydetti.

Galaxy Digital araştırma görevlisi Zack Pokorny, bu düşüşün arz tarafında borç verenlerin, talep tarafında ise bireysel ve kurumsal yatırımcıların piyasadan çekilmesine bağlanabileceğini belirtti.

Kripto borç verme piyasasındaki gerileme, merkezi finans (CeFi) borç veren platformlar Genesis, Celsius Network, BlockFi ve Voyager’ın 2022 yılında kripto değerlemelerindeki sert düşüşlerin ardından iflas başvurusunda bulunmasıyla hız kazandı.

Rapora göre bu iflaslar, borç verme piyasasının toplam büyüklüğünde yaklaşık yüzde 78’lik bir çöküşe yol açtı. CeFi borç verenlerin açık borçlarının ise yüzde 82’si bu süreçte kaybedildi.

Kripto kredi piyasasının genel değeri henüz önceki zirvelerine ulaşamamış olsa da, bazı göstergeler DeFi borçlanmalarında kayda değer bir toparlanmaya işaret ediyor.

DeFi borçlanmaları neredeyse 10 kat arttı

Kripto borç verme piyasası, 2022'nin dördüncü çeyreğindeki ayı piyasasında açık borçlanmalarda 1,8 milyar dolarla dip seviyeyi gördü.

Ancak 2024 yılı sonunda, 20 borç verme uygulaması ve 12 blok zinciri üzerinde gerçekleştirilen DeFi borçlanmaları 19,1 milyar dolara ulaştı. Bu rakam, sekiz çeyrekte yüzde 959’luk bir artış anlamına geliyor.

Galaxy Digital araştırma ortağı Zack Pokorny, "DeFi borçlanmaları, CeFi borçlanmalarına kıyasla daha güçlü bir toparlanma gösterdi" dedi. Bu durumu, blok zinciri tabanlı uygulamaların izinsiz yapısına ve CeFi borç verenlerin çoğunu etkileyen ayı piyasası sürecinde DeFi projelerinin ayakta kalabilmesine bağladı.

Pokorny ayrıca, iflas eden ve faaliyetlerine son veren büyük CeFi borç verenlerinin aksine, DeFi borç verme uygulamalarının faaliyetlerini sürdürdüğünü vurguladı.

Ödenmemiş CeFi borçları, 2022'de 34,8 milyar dolarlık toplam defter büyüklüğüne sahip olan CeFi borç verenlere kıyasla, yüzde 68 daha düşük bir seviye olan 11,2 milyar dolar düzeyinde seyrediyor.

Tether, Galaxy ve Ledn gibi en büyük üç CeFi borç vereni, toplam CeFi borç verme piyasasının yüzde 88,6’sını, toplam kripto kredi piyasasının ise yüzde 27’sini oluşturuyor.