Bitcoin, analitik platformu CryptoQuant’tan alınan verilere göre kurumsal talep azaldıkça ve önemli piyasa göstergeleri aşağı yönlü bir faza işaret ettikçe düşüş bölgesine giriyor.
Bitcoin (BTC) piyasa koşulları, CryptoQuant’ın Cointelegraph ile paylaştığı en son kripto haftalık raporunda belirttiğine göre, Ocak 2023’te başlayan mevcut boğa döngüsü içinde “en düşüş” seviyesine ulaştı.
CryptoQuant’ın Boğa Skoru Endeksi, 20/100 seviyesindeki aşırı düşüş bölgesine gerilerken BTC fiyatı, 365 günlük 102.000 dolarlık hareketli ortalamanın çok altına düştü. Bu seviye, 2022 ayı piyasasının başlangıcını işaretleyen önemli bir teknik seviye ve son düşüş sinyali.
Fiyat düşüşü, Michael Saylor’ın Strategy’si gibi Bitcoin hazinesi bulunan şirketlerin alımlarının azalması ve borsa yatırım fonlarına (ETF) sınırlı girişler dahil olmak üzere zayıflayan kurumsal talebin ortasında gerçekleşiyor.
Kurumsal Bitcoin talebi azalıyor
Strategy’nin en son 8 bin 178 BTC (835 milyon dolar) alımı, Temmuz 2025’ten bu yana en büyüğü olsa bile, bu alım önceki büyük alımlarından önemli ölçüde daha küçük kalıyor. Bu yorum, CryptoQuant’ın araştırma direktörü Julio Moreno’ya ait.
“Hazinesi Bitcoin olan şirketler temelde alım yapmayı durdurdu, bazıları hatta varlıklarının bir kısmını sattı,” dedi Moreno ve en son BTC alımı eylülde gerçekleşen Metaplanet gibi şirketlere atıfta bulundu.
Azalan kurumsal alımlara ek olarak Bitcoin ETF’leri de baskıyla karşı karşıya kaldı ve CoinShares verilerine göre yılbaşından bugüne girişler 27,4 milyar dolara düşerek geçen yılın toplamı olan 41,7 milyar doların yaklaşık yüzde 30 altına indi.
Temel piyasa destekleri “gündemde değil”
CryptoQuant, geçmişteki temel piyasa katalizörlerine değinerek, 2024’te Donald Trump’ın başkanlık seçimlerini kazanmasının Bitcoin’i aralık ayının başlarında ilk kez 100.000 doların üzerine taşıdığını belirtti.
2025’te birkaç Bitcoin Hazinesi Şirketinin piyasaya çıkması, ağustos ayında Bitcoin’i 120.000 doların üzerine itti. Rapor, “Bu katalizörler artık yok,” diyerek şöyle ekliyor:
“2026’da Bitcoin talebini yeniden hızlandıracak kadar güçlü bir katalizör ne olabilir? Büyük gelişmeler ya gündemde değil (ABD hükümeti Stratejik Bitcoin Rezervi) ya da piyasada büyük ölçüde fiyatlanmış durumda (Fed’in faiz oranlarını daha da düşürmesi).”
Aşağı yönlü trend, CryptoQuant’ın belirttiğine göre, 2014–2017 ve 2018–2021 dahil olmak üzere dört yıl süren önceki döngüleri yansıtan dört yıllık döngüyle potansiyel olarak örtüşüyor ve mevcut döngünün (2022–2025) bu kritere göre sona yaklaştığını gösteriyor.
“Bu durum hızlı bir Bitcoin fiyat çöküşü anlamına mı geliyor? Hayır. Şu ana kadar Bitcoin yüzde 28 değer kaybetti ve 90.000–92.000 dolar aralığındaki önemli destek seviyelerine doğru geriledi,” dedi rapor ve şöyle ekledi:
“Ayı piyasalarında bile fiyatlar birkaç ay içinde yüzde 40–50 yükselebilir. Ancak artık Bitcoin fiyatı 365 günlük hareketli ortalamanın altında olduğundan bu seviye güçlü bir fiyat direnci haline geliyor (102.6 bin dolar).”
CryptoQuant’ın raporu, çarşamba günü Bitcoin’in kısa bir süreliğine 90.000 doların altına inmesinden birkaç saat önce geldi ve Coinbase’e göre fiyat 88.400 dolara kadar düşerek Nisan 2025’ten bu yana görülen en düşük seviyeye indi. Kripto para birimi o zamandan beri hafif bir toparlanma gösterdi ve yayın saati itibarıyla yaklaşık 91.650 dolardan işlem görüyor.