G20, stablecoin'lerin finansal istikrara karşı risk oluşturabileceğini ve düzgün bir şekilde denetlenmesi gerektiğini düşünüyor.
G20 Finansal İstikrar Kurulu (FSB), 14 Nisan'da stablecoin'ler üzerine kapsamlı bir çalışma yayınladı ve stablecoin'lerin etkili bir şekilde düzenlenmesi için 10 tavsiye sundu.
Düzenleyiciler, birden çok para birimi ile desteklenecek bağımsız stablecoin Libra nedeniyle endişe duyuyor. Libra, bir süredir bu fikirden vazgeçmiş olsa da dünya hükümetleri projeye temkinli yaklaşmaya devam ediyor.
FSB, mevcut finansal kuralların genel olarak stablecoin'ler için de geçerli olduğunu belirtti. Kurul, kullanılan teknolojiden bağımsız olarak finansal risk taşıyan tüm şirketler için kuralların aynı olması gerektiğine inanıyor.
Stablecoin'lerin küresel yapısı, ülkelerin farklı düzenlemelerinden dolayı bazı yasal boşlukların oluşmasına neden oluyor. Kurulun sunduğu tavsiyelerin arasında ülkeler arası esnek bir yasal çerçeve oluşturmak, böylece stablecoin'lerin ülkelerdeki farklılıkları suistimal etmesini önlemek yer alıyor.
Stablecoin'ler neden tehlikeli?
Libra'ya duyulan düşmanlık, hızlıca yaygınlık kazanma potansiyelinin çok yüksek olmasından kaynaklanıyor olabilir. Kurul, Dai (DAI) gibi algortimik kripto paralar dahil tüm mevcut stablecoin'lerin tehlike arz ettiğini fakat bunların sistematik bir risk oluşturmak için şu anlık çok küçük olduklarına kanaat getirdi.
Çalışmada stablecoin'lerin neden risk oluşturduğu da açıklandı. Belirtilen risklerin çoğu, yaygınlık eksikliğiyle ilişkilendiriliyor; araştırmacılar, fiyatın sabitlendiği para biriminden ufak sapmaların bile önemli sonuçları olacağına inanıyor.
Stablecoin'lerin altyapısı da, düzenleyiciler arasında büyük endişeye sebep oluyor. Zayıf ölçeklenme nedeniyle ödemede yaşanabilecek sıkıntılar, ekonominin stablecoin'lere dayalı olması halinde büyük sıkıntılar yaratabilir.
Risklerin en büyüğü ise sermaye kontrolleri ile ilgili:
“Stres dönemlerinde bazı ülkelerin vatandaşları, stablecoin'leri yasal paralardan daha güvenli bir değer saklama aracı olarak görebilir ve zaten istikrarsızlaşan para akışının daha da kötüleşmesine yol açabilir. İstikrarsız para akışı, döviz kurları ve yurt içi bankaların fonlarında dalgalanmaya neden olabilir.”