Bitcoin'in bir sonraki likidite dalgasını petrol zenginleri körükleyebilir

Öne çıkanlar

• 2025’te, egemen varlık fonları, aile ofisleri ve özel bankacılık ağları dahil olmak üzere Körfez’den gelen petrol bağlantılı sermaye, Bitcoin’in likidite dinamikleri üzerinde önemli bir etki olarak öne çıktı.

• Bu yatırımcılar Bitcoin’e ağırlıklı olarak spot ETF’ler dahil olmak üzere düzenlenmiş kanallar üzerinden giriyor.

• Abu Dabi, büyük ölçekli egemen bağlantılı sermaye havuzları ve küresel varlık yöneticileri ile kripto piyasa aracılarının düzenlenmiş bir merkezi olarak hizmet veren Abu Dhabi Global Market’in desteğiyle bu değişimin odak noktası haline geldi.

• Petrol zengini yatırımcılar, çeşitlendirme, uzun vadeli portföy inşası, özel servet tarafında kuşaklar arası talep ve destekleyici finansal altyapı kurma fırsatlarını bu ilginin temel itici güçleri olarak gösteriyor.

Bitcoin (BTC) 2013’teki ilk kalıcı yükselişini başlattığından bu yana, büyük sıçramalarının birçoğu yüksek kaldıraçlı bireysel faaliyetler ve daha az düzenlenmiş platformlardaki işlemler tarafından yönlendirildi. ABD’deki ilk Bitcoin borsa yatırım fonu ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO) 19 Ekim 2021’de işlem görmeye başladıktan sonra, Bitcoin kurumsal yatırımcılardan daha fazla ilgi çekti.

2025’te, Bitcoin’in piyasa yapısını şekillendirmede daha büyük rol oynamaya başlayan yeni bir sermaye kaynağı ortaya çıktı: Körfez bölgesinden gelen petrol bağlantılı fonlar. Bu sermaye, egemen varlık fonlarını, devlet bağlantılı yatırım şirketlerini, aile ofislerini ve onlara hizmet veren özel bankacılık ağlarını kapsıyor.

Bu sermaye havuzları, özellikle spot Bitcoin borsa yatırım fonları (ETF) olmak üzere düzenlenmiş kanallar aracılığıyla piyasaya giriyor. Bu girişler, bir sonraki likidite dalgasını tetikleyebilir. Sadece geçici fiyat artışlarına yol açmak yerine, daha dar alış-satış farklarını, daha derin piyasa yapısını ve daha az fiyat etkisiyle daha büyük işlemlerin gerçekleştirilmesini destekleyebilir.

Bu makale, petrol ekonomisiyle bağlantılı yatırımcıların kripto piyasa likiditesini nasıl etkileyebileceğini inceliyor, bir sonraki likidite dalgasının nasıl görünebileceğini özetliyor ve bu fonların neden Bitcoin’le ilgilendiğini açıklıyor. Ayrıca Abu Dabi’nin düzenlenmiş bir merkez olarak rolünü ve likiditenin pratik sınırlarını vurguluyor.

Bu petrol bağlantılı yatırımcılar kim ve piyasa likiditesi için neden önemli

“Petrol zengini yatırımcılar” terimi, kaynakları doğrudan ya da dolaylı olarak hidrokarbon gelirlerine bağlı olan bir sermaye yöneticileri ağını ifade eder:

• Körfez’deki egemen varlık fonları ve devletle ilişkili kuruluşlar. Bu kurumlar büyük varlık tabanlarını yönetir ve çoğu zaman bölgesel yatırım eğilimlerini şekillendirir.

• Egemen fonlara kıyasla daha hızlı hareket edebilen ve talebi genellikle özel bankalar ve servet danışmanları üzerinden yönlendiren ultra yüksek net değere sahip bireyler ve aile ofisleri.

• Kısmen bölgesel sermayeye yakınlık nedeniyle Abu Dabi ve Dubai’de faaliyet kuran uluslararası hedge fonları ve varlık yöneticileri.

Likidite açısından kilit faktör yalnızca bu tahsislerin büyüklüğü değil, aynı zamanda nasıl devreye alındıklarıdır. Bu pozisyonların birçoğu, kurumsal katılım için tasarlanmış araçlar ve platformlar üzerinden yönlendirilir ve bu da daha sağlam bir piyasa yapısını destekleyebilir.

Biliyor muydunuz? Spot Bitcoin ETF’leri vadeli işlem sözleşmeleri tutmaz. Bunun yerine Bitcoin’i saklamada tutarlar. Bu da net girişlerin genellikle spot piyasada BTC alımı gerektirdiği anlamına gelir ve yatırımcı talebini türev tabanlı maruziyete kıyasla spot likiditeye daha doğrudan bağlar.

Bir sonraki likidite dalgası gerçekte ne anlama geliyor

Piyasa yapısı açısından bir likidite dalgası genellikle şu özelliklerle tanımlanır:

• Kısa ömürlü sıçramalar yerine düzenlenmiş ürünlere daha büyük ve daha tutarlı günlük akışlar.

• Spot piyasalarda daha derin emir defterleri ve daha dar spread’ler.

• Hisse yaratımları ve itfaları dahil olmak üzere artan birincil piyasa ETF faaliyetleri. Bu süreçler genellikle profesyonel riskten korunmayı içerir.

• Düzenlenmiş platformlar ve takas hizmetleri tarafından desteklenen vadeli işlemler ve opsiyonlar dahil olmak üzere daha güçlü ve daha dayanıklı türev piyasaları.

Önceki döngülerden temel bir fark, piyasa altyapısının olgunlaşmasıdır. Spot Bitcoin ETF’leri, geleneksel yatırımcılar için tanıdık ve düzenlenmiş bir araç sunar. Bu arada, prime brokerage hizmetleri, kurumsal saklama çözümleri ve düzenlenmiş işlem merkezleri, büyük ölçekli tahsisler için operasyonel sürtünmeyi azalttı.

Biliyor muydunuz? ETF ihraççıları değil, yetkili katılımcılar genellikle ETF akışlarına bağlı Bitcoin alım satımını yürütür. Bu büyük finansal kurumlar ETF paylarını yaratır ve itfa eder ve spot ile türev piyasalar arasında riskten korunma yaparak perde arkasında günlük likiditeyi etkileyebilir.

Abu Dabi bağlantılı temkinli sermaye akışları

Spot Bitcoin ETF’leri bu tür sermaye için doğrudan bir rota haline geldi. BlackRock’ın iShares Bitcoin Trust’ı (IBIT) gibi kripto ETF’lerinin yapısı ve risk profili, geleneksel olarak kayıtlı fonlardan farklılık gösterir. Yönetişim ve uyumluluğa odaklanan yatırımcılar için bu ayrımlar önem taşıyabilir.

2025’in üçüncü çeyreğinde Abu Dhabi Investment Council, IBIT’teki pozisyonunu genişleterek Bitcoin’e olan maruziyetini artırdı. Düzenleyici bir başvuru, fonun payını yaklaşık 2,4 milyon adetten 30 Eylül itibarıyla yaklaşık 8 milyona çıkardığını ve pozisyonun çeyrek sonunda kapanış fiyatına göre yaklaşık 518 milyon dolar değerinde olduğunu gösteriyor.

Bu rakamlar, Körfez merkezli sermayenin ABD’de düzenlenmiş listelemeler aracılığıyla Bitcoin’e maruziyet kazandığını gösteriyor. Basit bir ETF alımı yoluyla uygulansa bile, bu tür girişler likiditeyi destekleyebilir. Çünkü piyasa yapıcılar ve yetkili katılımcılar, akışlar değiştikçe spot ve türev piyasalar arasında riskten korunma yapabilir.

Abu Dabi’nin petrol bağlantılı sermayesi neden Bitcoin’le ilgileniyor

Petrol zengini yatırımcıların Bitcoin’le ilgilenmesinin birden fazla, birbiriyle örtüşen nedeni bulunuyor:

• Çeşitlendirme ve uzun vadeli portföy stratejisi. Özellikle egemen kuruluşlarla bağlantılı Körfez yatırımcıları, uzun vadeli temalara, çeşitlendirmeye ve küresel fırsatlara odaklanır. Bazı kurumlar Bitcoin’i, çok varlıklı portföylerde altının kullanıldığına benzer şekilde potansiyel bir uzun vadeli değer saklama aracı olarak çerçeveliyor. Ancak Bitcoin’in risk profili ve fiyat oynaklığı belirgin biçimde farklıdır.

• Özel servette kuşak değişimleri. Birleşik Arap Emirlikleri’ndeki bazı servet yöneticileri, özellikle daha genç yüksek net değere sahip yatırımcılar arasında düzenlenmiş dijital varlık maruziyetine yönelik artan bir ilgi olduğunu bildiriyor. Bu durum, geleneksel platformları düzenlenmiş ürünler ve mekanlar üzerinden erişimi genişletmeye itti.

• Destekleyici altyapının inşası. Doğrudan tahsislerin ötesinde, bölgenin bazı kesimleri düzenlenmiş borsalar, saklama çözümleri ve türev platformları dahil olmak üzere kripto piyasa altyapısına yatırım yapıyor. Bu sistemler, kurumsal katılım için operasyonel sürtünmeyi azaltabilir ve zaman içinde daha kalıcı likiditeyi destekleyebilir.

Biliyor muydunuz? Birçok spot Bitcoin ETF’si birden fazla saklayıcı ve sigorta katmanı kullanır. Bu yapı, kurumsal risk yönetimi standartlarını yansıtır ve özel anahtarları kendisi saklamayı asla düşünmeyen temkinli yatırımcıları rahatlatır.

Coğrafya önemli: BAE’nin düzenlenmiş bir merkez olarak rolü

Likidite, düzenleme, lisanslama ve kurumsal karşı taraflar güvenilir olduğunda yoğunlaşma eğilimi gösterir. BAE, Abu Dhabi Global Market (ADGM) gibi uzmanlaşmış finansal serbest bölgelerle birleşen çok katmanlı bir çerçeve inşa etti.

Bazı gelişmeler ADGM’nin kurumsal bir üs olarak konumlanmasını destekledi. Örneğin Binance, ADGM çerçevesi altında düzenleyici yetkilendirme aldı.

Reuters’ın bir haberine göre ADGM, yönetilen varlıklarda hızlı bir büyüme gördü ve bu durum Abu Dabi’nin egemen sermaye havuzlarına yakınlığıyla ilişkilendirildi. Piyasa yapıcılar, prime broker’lar, hedge fonları ve servet platformları tek bir yargı alanında kümelendiğinde, bu durum daha sürekli iki yönlü akışı, daha güçlü riskten korunma faaliyetlerini ve daha sıkı fiyatlamayı destekleyebilir.

Petrol bağlantılı sermaye Bitcoin likiditesini nasıl güçlendirebilir

Petrol ekonomisiyle bağlantılı egemen varlık fonlarından gelen girişler, Bitcoin piyasasına ek bir kurumsal talep katmanı getirebilir ve bu da likiditeyi ve piyasa derinliğini destekleyebilir.

• ETF volanı: Spot ETF’ler aracılığıyla yapılan kurumsal alımlar, pay yaratımlarını, riskten korunma faaliyetlerini ve profesyonel aracıların ilgili işlemlerini tetikleyebilir. Bu da özellikle girişler istikrarlı olduğunda işlem hacmini artırabilir ve spread’leri daraltabilir.

• Büyük tezgah üstü işlemler ve prime brokerage: Büyük yatırımcılar, piyasa etkisini azaltmak için genellikle blok işlemleri ve finansman olanaklarını tercih eder. Bu durum, aracıları sermaye tahsis etmeye ve icra hizmetlerini geliştirmeye teşvik edebilir.

• Düzenlenmiş türevler ve takas: Daha gelişmiş ve düzenlenmiş bir türev ekosistemi, fiyat keşfini ve risk transferini iyileştirebilir. Ayrıca piyasa yapıcıların riski daha verimli yönetmesine yardımcı olarak spot piyasada daha sıkı kotasyonları destekleyebilir.

Biliyor muydunuz? Spot Bitcoin ETF’leri borsa saatlerinde işlem görürken, Bitcoin 7/24 işlem görür. Bu uyumsuzluk, özellikle gece boyunca yaşanan büyük hareketler veya kripto piyasalarındaki hafta sonu fiyat oynaklığının ardından borsa açılışında fiyat boşluklarına katkıda bulunabilir.

Kurumsal çıkışlar ve likiditenin sınırları

Kurumsal katılım, aşağı yönlü riski ortadan kaldırmaz. Bitcoin hala oynaktır ve yaygın şekilde kullanılan ürünler bile sert çıkışlar görebilir.

Örneğin Reuters, BlackRock’ın iShares Bitcoin Trust’ının (IBIT) 18 Kasım 2025’te, daha geniş bir kripto piyasa geri çekilmesi sırasında yaklaşık 523 milyon dolarla rekor bir tek günlük net çıkış yaşadığını bildirdi. Haberde, kâr realizasyonu, zayıflayan momentum ve altına yönelme gibi faktörlere atıfta bulunuldu.

Erişimin mevcut olması, tahsisin devam edeceğini garanti etmez. Likidite akışları iki yönlüdür. Bu nedenle büyük girişleri destekleyen aynı altyapı, hızlı çıkışları da mümkün kılabilir.

Hükümetler de düzenleyici ortamı şekillendirir. Politika ve denetim değişiklikleri, fonların Bitcoin bağlantılı ürünlere ve bazı durumlarda Bitcoin’in kendisine nasıl eriştiğini genişletebilir veya kısıtlayabilir.