Kripto türevleri nedir?

Türev, iki veya daha fazla taraf arasında, dayanak varlığın gelecekteki fiyatına dayalı olarak yapılan bir finansal sözleşmedir.

Kripto endüstrisi söz konusu olduğunda, özellikle Bitcoin veya altcoinlere yönelik vadeli işlem sözleşmeleri söz konusu olduğunda finansal türevler çokça tartışılıyor. Türevin piyasada var olan en eski finansal sözleşme biçimlerinden biri olduğunu belirtmekte fayda var. Bu tür anlaşmaların geçmişi antik çağlara kadar uzanabilir: Orta Çağ'da türevler, tüm Avrupa'da ticaret yapan ve Orta Çağ'daki pazarların ilk biçimi olan periyodik fuarlara katılan tüccarlar arasındaki ticareti kolaylaştırmak için kullanılıyordu.

Türevler yüzyıllar boyunca en popüler finansal araçlardan biri haline geldi. Günümüzde türev, değerini temel bir varlıktan veya göstergeden alan bir menkul kıymet olarak anlaşılmaktadır. Sözleşme, gelecekte belirli bir varlığı belirli bir fiyattan satın almak veya satmak isteyen iki veya daha fazla taraf arasında imzalanabilir. Bu nedenle sözleşmenin değeri, değerini aldığı göstergenin fiyatındaki değişiklikler veya dalgalanmalar tarafından belirlenecektir.

Normalde türevlerde kullanılan temel varlıklar para birimleri (veya kripto para birimleri), emtialar, tahviller, hisse senetleri, piyasa endeksleri ve faiz oranlarıdır. Türevler borsalarda veya müşteriden müşteriye (C2C) alınıp satılabilir; bu da düzenleme ve ticaret şekli açısından oldukça farklıdır. Ancak normalde aktif yatırımcılar her iki yöntemi de kullanır.

Türevler genellikle riskten korunmak veya dayanak varlığın değişmesi durumunda fiyatı hakkında spekülasyon yapmak için kullanılır.

Türevler pek çok alanda kullanılmaktadır ancak esas olarak riskten korunma amacıyla, yani yatırımcılar kendilerini fiyat dalgalanmalarından korumak istediklerinde kullanılmaktadır. Bu durumda, bir varlığı sabit bir fiyattan satın almak için bir sözleşme imzalamak, ilgili risklerin azaltılmasına yardımcı olacaktır. Türev ticaretinden yararlanmanın bir başka yolu da tüccarların varlığın fiyatının zaman içinde nasıl değişebileceğini tahmin etmeye çalıştığı spekülasyondur. Yüksek profilli Amerikalı yatırımcı Warren Buffet'in bir zamanlar türevleri "finansal kitle imha silahları" olarak adlandırmasının nedeni, 2007-2008 küresel mali krizinden bunların sorumlu olduğu yönündeki yaygın görüşü paylaşıyordu.

Türevlerin gerçek hayatta uygulanabileceği birçok yol vardır. Örneğin, yukarıda bahsedilen krizden önce, Amerika Birleşik Devletleri'nin büyük holding şirketi Berkshire Hathaway, aralarında S&P 500 ve FTSE 100'ün de bulunduğu dört hisse senedi endeksinde satım opsiyonları satmaya başladı. Satım opsiyonu, sahibine hak veren ancak bu hakkı veren bir türev formudur. Dayanak varlığın satıcıya önceden belirlenen bir fiyattan, önceden belirlenmiş bir tarihte satılması yükümlülüğü. Bu durumda Berkshire Hathaway, yatırımcılara bir opsiyon primi satın alma ve dolayısıyla hisselerini üzerinde anlaşılan fiyat ve tarihte satma olanağını satın alma şansını sundu. Nihayet tarih geldiğinde, fiyatı gözle görülür şekilde düşen bir hisse senedini satarak para kazanabildiler. Ancak, eğer fiyat bu süre zarfında yükselmişse, şirket opsiyon primi almıştır. Bu özel durumda Berkshire Hathaway riski aldı ve sonuç olarak yaklaşık 4,8 milyar dolar kazandı.

Türevlerin kullanımına ilişkin bir başka ilginç örnek de havayolu işinden geliyor. Havayolları, fiyatları sürekli olarak iniş çıkışlar gösteren jet yakıtına büyük ölçüde bağımlı olduğundan, uygun türev riskten korunma stratejilerinin uygulanması işletme açısından çok faydalıdır. ABD'de faaliyet gösteren dünyanın en büyük düşük maliyetli taşıyıcısı Southwest Airlines, bu alandaki iyi bilinen bir başarı örneğidir. Havayolu, iyi tasarlanmış riskten korunma programı sayesinde ham petrol fiyatlarını çok düşük bir oranda sabitlemeyi başardı ve bu nedenle jet yakıtı için yıllardır rakiplerine göre % ila @ daha az ödüyor.

Bazı kullanım örnekleri geleneksel finans sistemlerinin yakınında bile değil. Örneğin, çiftçileri, emtia sağlayıcılarını ve diğerlerini don veya kasırga gibi hava durumuyla ilgili kayıplardan korumayı amaçlayan çok çeşitli hava durumu türevleri bulunmaktadır.

Dört ana türev türü vardır: vadeli işlemler, vadeli işlemler, takaslar ve opsiyonlar.

Vadeli işlemler ve vadeli işlemler, yalnızca küçük farklılıklarla benzer sözleşme türleridir. Dolayısıyla vadeli işlemler, alıcıyı (veya alıcıları), varlığı gelecekte belirli bir tarihte önceden kararlaştırılan bir fiyattan satın almaya zorlar. Bu vadeli işlemler borsalarda işlem görmektedir ve bu nedenle sözleşmeler benzer ve standarttır. Vadeli işlemlere gelince, bu tür sözleşmeler daha esnektir ve her iki tacirin ihtiyaçlarına göre özelleştirilebilir. Vadeli işlemler normalde tezgah üstü (OTC) borsalarda işlem gördüğünden, karşı taraf riskleri her zaman dikkate alınmalıdır.

Opsiyonlar, alıcıya dayanak varlığı belirli bir fiyattan alma veya satma hakkı verir. Bununla birlikte, sözleşmenin şartlarına göre, tüccarın mutlaka varlığı satın alma zorunluluğu yoktur; bu, opsiyonlar ve vadeli işlemler arasındaki temel farktır.

Swaplar, genellikle iki taraf arasında bir tür nakit akışını diğeriyle değiştirmek için kullanılan türev sözleşmelerdir. En popüler swap türleri faiz oranları, emtialar ve para birimleriyle ilgilidir. Normalde swaplar, sabit bir nakit akışının değişken bir nakit akışıyla değiştirilmesini ifade eder. Yani, bir tüccar, değişken faizli bir krediden sabit faizli bir krediye veya tam tersi yönde geçiş yapmak için faiz oranı takasını seçebilir.

Kripto para birimleri giderek daha popüler hale geliyor ve fiyat dalgalanmalarından yararlanmak isteyen daha fazla yatırımcı var.

Bitcoin'in oranı son iki yılda çılgın bir yükseliş yaşadı; tüm zamanların en yüksek seviyesi olan 19.800 dolara yükseldi ve ardından yalnızca birkaç gün içinde değerinin üçte birini kaybederek 2018 boyunca 3.200 dolara kadar düşmeye devam etti. Ancak Nisan 2019'da işler yeniden değişmeye başladı ve Bitcoin'in mevcut fiyatı - haberin yayınlandığı an itibariyle 12.171 doların üzerinde - hiç de kötümser değil.

Bitcoin vadeli işlem ticareti, Aralık 2017'de kripto boğa piyasasının zirvesi sırasında Chicago Board Options Exchange (CBOE) ve Chicago Mercantile Exchange (CME) tarafından başlatıldı. Bu hareket, bir vadeli işlem sözleşmesi olarak tüm kripto endüstrisi için büyük bir kilometre taşıydı. yatırımcıların pozisyonlarını hedge etmelerine ve kripto para birimleri için oldukça geçerli olan bilinmeyenin riskini azaltmalarına olanak tanır. Başka bir deyişle, Bitcoin ve altcoin vadeli işlemlerinin ticareti, büyük yatırımcıların, belirli bir kripto para biriminin temel açık artırma fiyatına doğrudan karar veren bir sözleşme imzalayarak risklerini azaltmalarına olanak tanır.

Dahası, Bitcoin ve büyük altcoinler için türev sözleşmeler alıp satarak bu büyük değişikliklerden yararlanmak isteyen pek çok tüccarın olduğu da açık. Dayanak varlığın fiyatındaki ani bir değişiklikten kar elde etmek için tüccar, bir kripto para birimini düşük bir fiyattan alıp daha sonra daha yüksek bir fiyattan satabilir. Bununla birlikte, bu strateji yalnızca boğa piyasası sırasında geçerlidir ve dayanak varlığın fiyatı hakkında spekülasyon yapmaya yönelik diğer tüm girişimler gibi oldukça risklidir.

Başka bir stratejiye kısa pozisyon denir; bu, kripto ayı piyasasından veya şu anda düşüş trendi yaşayan bir piyasadan bile kar elde etmenin bir yoludur. Kısacası, tüccarlar varlıkları genellikle üçüncü bir taraftan (borsa veya borsa olsun) ödünç alır ve fiyatın düşmesini beklediklerinde bunları piyasada satarlar. Madalyonun fiyatı düştükçe, tüccar aynı miktarda varlığı daha düşük bir fiyatla geri satın alır ve fiyat hareketinden kar elde ederken borsaya veya komisyoncuya komisyon ödenir.