23 Mayıs'ta ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) spot Ethereum borsa yatırım fonlarına (ETF'ler) yeşil ışık yaktı, ancak kurum henüz sekiz fonun her birinin bireysel S-1 başvurularını onaylamadığı için henüz işlem görmüyorlar. Belirsizlik ile birlikte, Ether (ETH) fiyatı 3.900 dolar direncini aşmakta zorlandı. ETH fiyatının geleceğine dair cevap, vadeli işlem piyasalarında yatıyor olabilir.
Ethereum spot ETF'leri ne zaman listelenecek?
Ether yatırımcıları arasındaki rahatsızlığın bir kısmı, Grayscale Ethereum Trust'ın (ETHE) spot bir enstrümana dönüşmesinden kaynaklanıyor. 11 milyar doları yöneten fon, yönetim ücrelterini yüksek tutmaya karar verir ise GBTC'de yaşandığı gibi büyük çıkışlar görülebilir. Bu durum, spot ETH fonu ihraç eden diğer şirketlerden BlackRock, Fidelity, VanEck ve ARK 21Shares'ten gelecek girişlerin ışığını söndürebilir.
Bazı analistler SEC'in spot Ethereum'u onaylama kararının, bu Kasım ayında yapılacak ABD Başkanlık seçimlerinde kararsız seçmenleri kazanmak için Demokratlardan gelen siyasi baskıdan büyük ölçüde etkilendiği iddiasında. Bernstein analistleri, SEC'in Ethereum enstrümanının spot Bitcoin ETF'leriyle aynı kurum tarafından düzenlendiğini, bu nedenle "SEC'in daha pragmatik bir yaklaşım benimsediğini ve yasal bir savaştan kaçındığını" belirtiyor.
Traderlar, ETH türev piyasaları aracılığıyla yükseliş beklentilerinin satın alınıp alınmadığını ya da spot Ether ETF listelemelerinin beklenenden daha uzun sürmesi ihtimali nedeniyle Ether fiyatının yapay olarak baskılandığını tartışıyor. Bu belirsizlik, kripto piyasasındaki karışık sinyallerden, özellikle de SEC'in SAB 121 kılavuzunu yürürlükten kaldırmayı amaçlayan bir Kongre kararını veto eden ABD Başkanı Joe Biden'ın kripto paralar için düzenleyici ortamla ilgili endişeleri artıran son hamlesinden kaynaklanıyor.
SEC'in her bir Ethereum spot ETF'si için gerekli S-1 başvurularını onaylamasının ne kadar süreceğini tahmin etmek neredeyse imkansız. Bu nedenle fiyatı 3.900 doların üzerinde tutmaya yönelik birden fazla başarısız girişimin ardından yatırımcıların düşüş eğiliminde olup olmadığını anlamak için dikkatler alım satım ölçütlerine döndü. Ters takas olarak da bilinen sürekli sözleşmeler, her sekiz saatte bir yeniden hesaplanan gömülü bir oran içeriyor. Pozitif bir oran uzun vadeliler (alıcılar) tarafından daha yüksek kaldıraç kullanılmasının tercih edildiğini ortaya koyuyor.
ETH kaldıracı için fonlama maliyeti, 21 Mayıs'ta 8 saatte yüzde 0,03'e yakın kısa bir artış dışında (haftalık yüzde 0,6'ya denk geliyor) önemsiz oldu. Sürekli sözleşmeler kullanan short ve long işlemler arasında dengeli bir talep olduğu göze çarpıyor.
Aylık ETH vadelileri, yatırımcıların beklentisinin düştüğünü gösteriyor
Kalıcı sözleşmelere özgü dışsallıkları hariç tutmak için, ETH aylık vadeli işlem yıllık primi (baz oranı) takip edilmeli. Bu sözleşmeler spot Ether fiyatını nadiren takip ediyor, çünkü daha uzun uzlaşma süreleri satıcıların yüzde 5 ila 10 aralığında prim talep etmesine neden oluyor. Bununla birlikte, volatil dönemlerde alıcılar kaldıraç için daha yüksek bir prim ödemeye istekli olduklarından, bu fark kolayca yüzde 20'ye ulaşabilir.
Ether aylık vadeli işlem primi, ETH fiyatının 3.800 dolara yükselmesinin ardından 21 Mayıs'ta yüzde 15'e yükseldi. Bununla birlikte, ılımlı iyimserlik 3 Haziran'da gösterge yüzde 13'e geri döndüğünde azalmaya başladı.
Bu veriler, dünya çapında daha sıkı düzenlemeler göz önüne alındığında, yatırımcıların spot Ethereum ETF lansmanına güvenmedikleri anlamına gelmiyor. Örneğin, Hong Kong bölgedeki lisanssız borsaları yasakladı, Paraguay kayıtsız kripto madencilik ekipmanlarına el koydu ve birkaç ABD Senatörü İran'ın terör örgütlerini finanse etmek de dahil olmak üzere yaptırımları atlamak için dijital varlıkları kullandığını iddia etti.
Şimdilik ETH türevleri, nedeni ister SEC'in S-1 onayındaki gecikme ister Grayscale'in ETHE fonundan çıkış korkusu olsun, güçlü ABD spot ETF net girişlerine olan düşük güveni ortaya koyuyor. Sonuç olarak, ETH vadeli işlem fiyatlamasına göre yakın vadede 4.000 doların üzerinde bir ralli olasılığı zayıf.
Bu makale genel bilgilendirme amaçlıdır ve yasal tavsiye ya da yatırım tavsiyesi olarak değerlendirilmemelidir. Burada ifade edilen görüş, düşünce ve fikirler yalnızca yazara aittir ve Cointelegraph'ın görüş ve fikirlerini yansıtmak ya da temsil etmek zorunda değildir.