Ether (ETH) yatırımcılarının 2021 yılı içinde, 24 Kasım'a kadar biriken yüzde 344'lük kazançtan sonra şikayet etmek için hiçbir nedeni yok. Yine de analistler, 19 Kasım'daki 4.000 dolarlık direnç testinin aralık ortasına kadar 3.600 doları hedefleyen azalan kanal oluşturmasından korkuyor. Bu, mevcut 4.400 dolarlık fiyattan yüzde 18'lik bir düzeltme demek.

Yalnızca geçen ay Bitcoin'den (BTC) yüzde 16 daha iyi performans göstermesine ve ETH/BTC çiftinin 10 haftanın en yüksek seviyelerine çıkarmasına rağmen Ether kendi kendiyle mücadele ediyor.

Bitstamp borsasında Ether/USD fiyatı. Kaynak: TradingView

Son üç hafta içinde ortalama 45 doların üzerinde olan Ethereum Gas ücretlerinden şikayetler artıyor olsa da, en büyük merkeziyetsiz finans (DeFi) ve benzersiz token (NFT) piyasalarının Ethereum üzerinde gelişmeye devam edeceğine dair hiçbir şüphe kalmamış durumda.

Amerika Birleşik Devletleri'nde artan düzenleyici belirsizlikler, Ether'in yükselişi için belirleyici faktör olmaya devam ediyor. 24 Kasım'da Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), 2 Aralık'ta yapılması planlanan halka açık toplantıdaki kripto panelinde düzenleyici çerçeveye odaklanacağını açıkladı.

EIP-1559 yükseltmesinin ağustos ayında uygulama alınmasından bu yana yakılan bir milyon ETH bile, Ether'in fiyatını tüm zamanların en yüksek seviyesinde tutmaya yetmedi. Ağ yılda yaklaşık 5,4 milyon ETH ürettiğinden, Ether enflasyonist bir varlık olmaya devam ediyor. Yine de, Ether'in fiyatı 25 Ekim'den bu yana Bitcoin'e karşı yüzde 16 arttı.

ETH opsiyonlarının vade sonu gelirken yükseliş beklentisi artıyor

10 Kasım'daki tüm zamanların en yüksek seviyesi olan 4.850 dolardan bu yana 4.400 dolara yüzde 10'luk düzeltme gelmiş olmasına rağmen, Ether alım (call) opsiyonları cuma vade sonuna büyük ölçüde hakim.

26 Kasım son tarihli Ether opsiyonlarına ait ait pozisyon miktarı. Kaynak: Coinglass

820 milyon dolarlık alım (call) opsiyonlarını temsil eden yeşil alan, 26 Kasım'da sona eren aslan payına işaret ediyor. 440 milyon dolarlık satış (put) enstrümanlarıyla karşılaştırıldığında yüzde 87'lik fark var.

Bununla birlikte, son ETH fiyat düşüşü muhtemelen yükseliş bahislerinin yüzde 77'sini sileceğinden, 1,87 alım satım oranı gerçeği yansıtmıyor. Örneğin, Ether'in fiyatı 26 Kasım TSİ 11:00’da 4.400 doların altında kalırsa, vade sonunda bu alım (call) opsiyonları yalnızca 165 milyon dolar değerinde olacak.

Başka bir deyişle, eğer bu fiyatın altında işlem görüyorsa, Ether'i 4.400 veya 4.600 dolardan satın alma hakkının bir anlamı olmayacak.

Ayılar teraziyi dengelemek için 4.200 doların altına inmeli

Aşağıda, mevcut fiyat hareketine dayalı en olası üç senaryo bulunuyor. Boğa (call) ve ayı (put) enstrümanları için 26 Kasım'da mevcut olan opsiyon sözleşmelerinin sayısı, vade sonu ETH fiyatına bağlı olarak değişiyor. Her iki tarafın lehine olan dengesizlik, teorik kârı ortaya çıkarıyor:

  • 4.100 doların altı: 15.400 alıma karşı 15.200 satım. Sonuç dengeli.
  • 4.200 ila 4.500 dolar arası: 38.400 alıma karşı 8.800 satım. Net sonuç, alım (call) enstrümanları lehine 130 milyon dolar.
  • 4.500 doların üzeri: 50.200 alıma karşı 2.300 satım. Net sonuç, alım (call) enstrümanlarını 215 milyon dolar destekliyor.

Bu kaba tahmin, yükseliş bahislerinde kullanılan alım opsiyonlarını ve yalnızca nötrden düşüşe doğru olan işlemlerde opsiyonları göz önünde bulunduruyor. Haliyle bu aşırı basitleştirme, daha karmaşık yatırım stratejilerini göz ardı ediyor.

Her iki tarafın da fiyatı hareket ettirmek istiyor

Ayılar, oranları dengelemek ve 130 milyon dolarlık kayıptan kaçınmak için 4.400 dolardan yüzde 7,5 gerileme elde ederek 4.100 doların altına kalmaya ihtiyaç duyuyor. Öte yandan, boğaların kârlarını 85 milyon dolar artırmak için yüzde 2,3'lük bir fiyat artışıyla 4.500 dolara çıkmaları yeterli.

Trader'lar, bir satıcının fiyatı baskı altına almak çok fazla çaba harcaması gerektiğini ve yükseliş piyasalarında genellikle bunun etkisiz olduğunu hesaba katmalıdır. Şu anda, opsiyon piyasası teşvikleri dengeli gözüküyor. 4.200 ila 4.500 dolar fiyat aralığını destekleyen veriler, boğaların 26 Kasım vade sonundaki 130 milyon dolarlık kâra yakın olduklarını gösteriyor.

Burada ifade edilen görüş ve yorumlar yalnızca yazara aittir. Cointelegraph'ın görüşlerini yansıtmayabilir. Her yatırım ve alım satım işlemi risk içerir. Karar verirken kendi araştırmanızı yapmalısınız.