Coinbase’in yatırım araştırma başkanı David Duong’a göre, döngü olgunlaştıkça ve şirketler yatırımcı çekmeye çalıştıkça dijital varlık hazine (DAT) şirketleri sonunda birkaç büyük oyuncu altında konsolide olacak.
Cointelegraph’a konuşan Duong, hisse fiyatlarını artırma stratejilerinin ötesinde, “şirketler DAT döngüsünün daha olgun aşamalarına yaklaşırken, yakın zamanda yapılan Strive ve Semler Scientific anlaşmasında olduğu gibi birleşme ve satın almaları takip etmeye başlayabilir,” dedi.
Varlık yöneticisiyken Bitcoin hazine şirketine dönüşen Strive, 22 Eylül’de tamamı hisse senedi üzerinden yapılan bir işlemle diğer DAT şirketi Semler Scientific’i satın aldığını açıkladı.
Aynı zamanda Duong, DAT’lerin staking veya aynı varlığı defalarca ödünç alıp yeniden konumlandırarak getirileri artırmayı içeren DeFi looping gibi daha kripto-yerel stratejiler de izlediğini söyledi.
“Ve burada yapabilecekleri hala çok daha fazla şey var. Bence gelecek, uzun vadede tüm bunların nereye gidebileceğini daha net görmek için düzenleyici değişimler, likidite ve piyasa baskılarıyla çok bağlantılı olacak.”
15 Eylül’de Standard Chartered, tüm DAT’lerin uzun vadede hayatta kalamayacağını öngördü, bu da onları yeni stratejiler benimsemeye veya yok olmaya zorlayabilir.
Kripto hazineleri bir tokeni domine etmeyi umuyor
Duong ve Coinbase araştırmacısı Colin Basco, 10 Eylül’de yayımladıkları bir raporda, DAT yarışının şirketlerin rekabetten öne çıkmak için savaştığı oyuncuya karşı oyuncu aşamasına girdiğini söyledi.
Duong, kripto hazine firmalarının son haftalardaki hisse geri alımlarının bu yeni aşamanın bir sonucu olduğunu söyledi.
Trump Jr. bağlantılı medya şirketi Thumzup, Bitcoin (BTC) ve Dogecoin (DOGE) bulunduruyor ve 24 Eylül’de hisse geri alımını 1 milyon dolardan 10 milyon dolara çıkardığını açıkladı. Solana (SOL) hazine şirketi DeFi Development Corp da hisse geri alımını 1 milyon dolardan 100 milyon dolara genişletti.
“Bunun sebebinin, şirketlerin her tokeni yalnızca birkaç büyük oyuncunun domine edeceği izleniminde olmaları ve kendilerini ya büyüklük ya da finansal mühendislik yoluyla farklılaştırmak için rekabet etmeleri olduğuna inanıyorum,” dedi Duong.
“Ayrıca, bu stratejinin eylül ortası ile sonu arasında gözlemlenen olumsuz fiyat hareketine katkıda bulunduğunu da düşünüyorum, çünkü bu kuruluşlar sermayeyi kripto biriktirmek yerine hisse fiyatlarını yükseltmeye öncelik verdiler.”
Bazı DAT’ler hisse fiyatlarını korumakta zorlandı ve değerlerinin yüzde 90’ına kadarını kaybetti, bu da piyasa doygunluğuna ve sürdürülebilirlik konusundaki yatırımcı endişelerine bağlandı.
Hisse geri alımları başarı anlamına gelmiyor
Duong ayrıca, hisse geri alımlarının her zaman fiyat artışıyla sonuçlanmayabileceğini, özellikle de piyasa bu eylemi şirketin uzun vadeli sağlığı hakkında olumsuz bir sinyal olarak algıladığında, çünkü bunun nihayetinde “çok fazla duyarlılığa dayalı” olduğunu söyledi.
İlgili: Kripto şirketlerine alarm: PIPE hisseleri yarı fiyatına inebilir
“Hisse geri alımlarının etkinliği, yatırımcıların bir şirketin temel dinamiklerini nasıl algıladığına bağlıdır,” dedi.
“Örneğin, bir DAT geri alımları arzı azaltmak için savunma hamlesi olarak kullanıyorsa, ancak piyasa oyuncuları şirketin verimli bir sermaye tahsis stratejisi ve şeffaf bir fonlama sürdürdüğünü düşünüyorsa, o zaman hisse fiyatı fayda görebilir. Tersi durumda, doğru koşullar karşılanmadığında tam tersi olur.”
Daha önce Verb Technology Company olarak bilinen TON Strategy Company, 12 eylülde bir hisse geri alımı açıkladı ancak yatırımcılar olumlu tepki vermedi ve hisseler yüzde 7,5 düştü.
DAT’ler önemli varlıklar biriktirdi
Bilançolarına Bitcoin ekleyen DAT’ler 1,4 milyondan fazla coin tutuyor, bu da toplam arzın yaklaşık yüzde 6,6’sını temsil ediyor ve değeri 166 milyar doların üzerinde.
Aynı zamanda 68 şirket, toplamda 5,49 milyon Ether satın aldı ve değeri 24 milyar doların üzerinde. Bu arada, Solana da büyük bir benimsenme gördü ve halka açık olarak takip edilen dokuz kuruluş 13,4 milyondan fazla token tuttu, bu da 3 milyar doların üzerinde bir değere karşılık geliyor.