Coinbase’e göre, kripto satın alan halka açık şirketler, firmaların yatırımcı parası için daha sert rekabet edeceği ve bunun kripto piyasa fiyatlarını yukarı çekebileceği bir “oyuncu vs oyuncu” aşamasına giriyor.
Coinbase araştırma başkanı David Duong ve araştırmacı Colin Basco çarşamba günü yayımlanan bir raporda, “Kolay para ve garantili mNAV [Net Varlık Değeri katı] primleri günleri sona erdi,” dedi.
İkili, dijital varlık hazinelerinin (DAT) “oyuncu vs oyuncu” aşamasında olduğunu ve “stratejik olarak konumlandırılmış oyuncuların gelişeceğini” belirterek, kripto piyasalarının bu araçlardan “eşi görülmemiş sermaye akışından yararlanarak getirileri artıracağını” beklediklerini ekledi.
Analistler, kripto satın alan firmalar için piyasanın aşırı doygun hale geldiği ve çoğunun uzun vadede hayatta kalamayabileceği konusunda endişelerini dile getirdi. NYDIG, cuma günü birçok kripto hazine şirketinin değerlerinin Bitcoin (BTC) yükselirken bile düştüğünü söyledi.
Kripto hazineleri “kritik dönüm noktasında”
Duong ve Basco, büyük bir Bitcoin tutma şirketi olan Strategy gibi erken hareket edenlerin “önemli primlerin tadını çıkardığını” ancak “rekabet, uygulama riskleri ve düzenleyici kısıtlamaların mNAV sıkışmasına katkıda bulunduğunu” söyledi.
“Erken benimseyenlere fayda sağlayan kıtlık primi çoktan kayboldu,” dediler ve artık kripto hazinelerinin “kritik bir dönüm noktasına ulaştığını” eklediler.
Mevcut oyuncu vs oyuncu aşamasında, bir hazine şirketinin başarısı “basitçe MicroStrategy oyun kitabını kopyalamaktan ziyade giderek daha fazla uygulamaya, farklılaşmaya ve zamana bağlıdır,” dedi rapor.
“Eylül etkisi” güvenilir bir gösterge değil
Bu arada, Coinbase araştırmacıları, yatırımcıların Bitcoin’i genellikle ay boyunca düşmesinden ötürü elinde tutmadığı “eylül etkisinin” bir alım satım göstergesi olarak güvenilmemesi gerektiğini söyledi.
Bitcoin, 2017 ile 2022 arasında altı yıl üst üste eylülde düşüş yaşadı ve yatırımcılara ayın “risk tutmak için kötü bir zaman” olduğu izlenimini verdi.
“Ancak bu varsayıma göre işlem yapsaydınız, 2023 ve 2024’te yanılmış olurdunuz,” dedi Duong ve Basco.
“Ay bazlı yıl dönemi, BTC için aylık log getirilerinin pozitif mi yoksa negatif mi olacağının istatistiksel olarak güvenilir bir göstergesi değildir,” diye eklediler. “Bitcoin için aylık mevsimselliğin özellikle faydalı bir alım satım sinyali olduğunu düşünmüyoruz.”
Fed iki kez faiz indirecek
Duong ve Basco, ABD Merkez Bankası’nın salı günü toplanırken ve gelecek ayki toplantısında faizleri düşürmesini beklediklerini söyledi ve “kripto boğa piyasasının dördüncü çeyreğin başlarında hareket alanı olacağını” ekledi.
Bitcoin’in, perşembe günü yayımlanan bir güncellemeye göre ağustosta yüzde 0,4 artarak yıllık yüzde 2,9’a çıkan ABD enflasyonu gibi mevcut makro rüzgarlardan doğrudan faydalanmaya devam edebileceğini eklediler.
Piyasa, Fed’in hem gelecek hafta hem de ekimde faizleri 25 baz puan düşürmesini büyük ölçüde bekliyor. Faiz indirimleri, tarihsel olarak kripto ve diğer riskli varlıklar için bir nimet oldu.
Coinbase araştırmacıları, “Dördüncü çeyreğe girerken, güçlü likidite, elverişli makroekonomik ortam ve cesaret verici düzenleyici gelişmelerden sürekli destek bekleyerek kripto piyasaları için yapıcı bir görünümü sürdürüyoruz,” diye açıkladı.