Analitik platformu CryptoQuant’a göre, PIPE (özel sermaye yoluyla halka açık yatırım) anlaşmalarında sermaye toplayan kripto hazine şirketleri satış baskısıyla hisselerinin yarı yarıya düşmesini görebilir.
CryptoQuant, perşembe günü yayımlanan bir piyasa raporunda, PIPE anlaşmaları yoluyla sermaye toplayan kripto hazine şirketlerinin “büyük düşüşler yaşadığını, hisse fiyatlarının sıklıkla PIPE ihraç seviyelerine doğru yöneldiğini” söyledi.
Ayrıca bazı şirketlerin hisselerinin “yüzde 50’ye varan ek düşüşlerle karşı karşıya kalabileceğini” belirtti, çünkü hisseler PIPE teklif fiyatlarının üzerinde işlem görüyor ve kilitlenme sürelerinin sonuna yaklaşan yatırımcılar muhtemelen satış yapmak istiyor.
PIPE anlaşmaları, özel yatırımcılara piyasa fiyatının altında yeni hisse satın alma imkanı verir ve kalabalık bir sektörde nakit toplamak için kripto hazine şirketleri arasında popüler olmuştur.
PIPE destekli şirketler aşağı yönlü riskle karşı karşıya
CryptoQuant, PIPE anlaşmalarının şirketlerin nakde hızlı ve esnek bir şekilde erişmesini sağladığını, ancak bu tür anlaşmaların “yatırımcıların kârı güvence altına almak istemesi nedeniyle bir şirketin hisse performansı üzerinde olumsuz etkiler yaratabileceğini” söyledi.
“PIPE, dolaşımdaki hisse miktarını artırarak mevcut hissedarları seyreltiyor. PIPE yatırımcıları satış yapabildiğinde, bu yeni hisselerin yeniden satışı hisse fiyatı üzerinde baskı yaratan bir ‘fazlalık’ oluşturuyor.”
CryptoQuant, PIPE anlaşmaları yapan bazı Bitcoin (BTC) hazine şirketlerinin hisselerini analiz ederek, bunların çoğunun “önemli hisse düşüşleri yaşadığını, hisse fiyatlarının sıklıkla PIPE ihraç seviyelerine doğru yöneldiğini” buldu.
Çekilmelerin nedenini “PIPE yatırımcılarından gelen gerçek veya beklenen satış” olarak gösterdi ve PIPE hisseleri kilidinin açılmasının ardından Kindly MD (NAKA) adlı tıbbi firmadan BTC hazinesine dönüşen şirketin hisselerinin tek bir günde yarıdan fazla düştüğünü belirtti.
CryptoQuant, Kindly MD hisselerinin nisan sonlarında yaklaşık 1,80 dolardan mayıs sonunda PIPE duyurusunda neredeyse 35 dolara kadar yükseldiğini söyledi. Ancak o zamandan beri yüzde 97 düşerek 1,16 dolara geriledi, “temelde 1,12 dolarlık PIPE fiyatına dokundu.”
Diğer kripto hazineleri de düşebilir
CryptoQuant, diğer PIPE destekli kripto hazine şirketlerinin “aynı yönde ilerliyor gibi göründüğünü” ve PIPE anlaşmalarının ardından hisse fiyatlarının düştüğünü belirtti.
Strive Inc. (ASST) hisseleri perşembe günü işlemleri 2,75 dolardan kapatarak, mayıs sonunda gördüğü 2025 zirvesi olan 13 dolardan yüzde 78 düştü.
İlgili: Bitcoin ve altcoin'lerdeki düşüşü üç kritik gelişme tersine çevirebilir
CryptoQuant, Strive’ın PIPE’ının 1,35 dolar olarak fiyatlandığını ve PIPE yatırımcılarının “önümüzdeki ay hisselerini satmalarına izin verileceği için bu durumun hisse üzerinde daha fazla aşağı yönlü baskı oluşturacağını” belirterek “mevcut seviyelerden yüzde 55’lik bir fiyat düşüşü anlamına geleceğini” söyledi.
Ayrıca, hazine şirketi Twenty One Capital ile birleşen bir çek şirketi olan Cantor Equity Partners’ın (CEP), PIPE’ını 10 dolardan fiyatladığını ekledi. Bu da zirvesinden neredeyse yüzde 70 düşerek 20 doların altına indi, “bu da mevcut seviyesinden potansiyel yüzde 50’lik bir fiyat düşüşü anlamına geliyor.”
Diğer analistler, köklü kripto hazine şirketlerinin bile, kripto varlıklarının değerinin şirketin değerine yaklaşmasıyla baskı altında oldukları ve bunun satış dalgasını tetikleyebileceği konusunda uyardı.
CryptoQuant şöyle açıkladı:
“Bitcoin’de kalıcı bir rallinin, bu hisselerde daha fazla düşüşü önleyebilecek tek olası katalizör olduğunu söyledi. Onsuz, çoğu PIPE fiyatlarına veya altına doğru trendini sürdürmeye hazır görünüyor.”