Bitcoin (BTC) fiyatı, 28 Şubat'ta 43.000 dolarlık yerel dip seviyeye düştükten sonra, 10 Mart'ta 57.000 dolar seviyesini yeniden alacak biçimde yüzde 28 artış yakaladı. 21-23 Şubat arasında aşırı uzun pozisyonlardan kaynaklanan 5,9 milyar dolarlık devasa nakde dönüş işleminin etkisi geçti. Vadeli işlem sözleşmeleri tüm zamanların en yüksek seviyesi 20,3 milyar dolara ulaştı.
Önceki seferden faklı olarak Bitcoin, bu kez 57.000 dolara yükselirken, en azından vadeli işlemler ve hacim göstergeleri açısından bireysel yatırımcıların FOMO (fırsatı kaçırma korkusu) etkisinde kalmadıklarını göstetiyor.
Fonlama oranı nötr seviyede devam ederken spot işlem hacimleri durgunlaştı ve vadeli işlemlere ait açık pozisyon miktarındaki büyümenin sağlıklı olduğuna işaret etti.
Yukarıda gösterildiği gibi, BTC'deki toplam vadeli işlemlerin açık pozisyonu, tüm zamanların en yüksek seviyesi olan 20,3 milyar dolara yükseldi. Uzun ve kısa pozisyonlar eşleşse de genellikle bu durum yükseliş olarak algılanır. Öte yandan bu verideki artışın ardından sürekli vadeli işlemlerde yüksek bir fonlama oranı geldiği için hafif bir uyarı olarak düşünülmeli.
Finansman oranı nötr
Sürekli vadeli işlemler; likit yapıları ve son işlem tarihinin yönetilebilmesi sayesinde, bireysel kaldıraçlı işlem trader'ları için tercih edilen araçtır.
Dengeli bir risk yönetimi sağlamak için türev borsaları, ya sürekli uzun vadeli (alıcılar) ya da kısa vadeli (satıcılar) yatırımcılardan sekiz saatte bir ücret alır. Fonlama oranı olarak bilinen bu gösterge, daha fazla kaldıraç talep eden uzun pozisyon bulunduğunda pozitife döner.
Yetersiz marj gözlenen uzun pozisyonlar, zorla sonlandırıldığından genellikle nakde dönüşür. Bu nedenle aşırı kaldıraç, önemli fiyat düzeltmeleri için birincil katalizördür.
Yukarıda belirtildiği gibi, 8 saatlik ücret şubat sonunda yüzde 0,2'ye ulaştı ve aylık yüzde 19,7 civarında gerçekleşti. Bu oran, uzun vadeli işlemler için oldukça maliyetli, ancak Bitcoin fiyatı 22 Şubat'ta 48.000 doların altına düşünce bu etki ortadan kalktı.
Öte yandan, 8 saat başına mevcut yüzde 0,05 fonlama oranı standart olarak kabul edilir ve sağlıklı piyasalar bu seviyeyi arar. Bu gösterge, yüzde 4,6 aylık ücrete eşittir ve kaldıraçlı uzun ürünler için sorun teşkil etmemelidir.
Spot döviz hacmi yükselmedi
Bitcoin tüm zamanların en yüksek seviyesi olan 58.300 dolara yaklaşırken bireysel FOMO devreye girmiş olsaydı, spot döviz hacimleri olumlu yönde etkilenirdi.
Yukarıda gösterildiği gibi, en son 8 milyar dolarlık 5 günlük hacim ortalaması, son birkaç haftaya kıyasla oldukça sabit kaldı. Bu nedenle, bireysel yatırımcıların spot BTC veya sürekli vadeli işlem sözleşmelerine yoğunlaştıklarına dair bir kanıt yok.
Bu veriler, kurumsal müşterilerin yıl başından bugüne yüzde 70'lik kazancına bakılmaksızın yoğun bir şekilde BTC biriktirdiğine işaret ediyor. Bitcoin'den daha fazla fiyat artışına yer olduğu ortaya çıkıyor.
Birden fazla analist, bu faaliyetin bireysel yatırımcıların hızlı alımlarını tetikleyeceğini öne sürse de, şu anda bunun kesin bir kanıtı yok.
Digital Currency Group'un 250 milyon dolarlık Grayscale Bitcoin Trust hissesi satın alma kararı muhtemelen biraz rahatlama getirecek. Aynısı, JPMorgan'ın kripto para risk sepetinin yakında kullanıma açılması için de söylenebilir.
Bu gelişmeler bireysel yatırımcı tarafından dünyanın en büyük bankalarından birinin "onayı" olarak değerlendirilebilir.
Burada ifade edilen görüş ve yorumlar yalnızca yazara aittir. Cointelegraph'ın görüşlerini yansıtmayabilir. Her yatırım ve alım satım işlemi risk içerir. Karar verirken kendi araştırmanızı kendiniz yapmalısınız.