Getiri sağlayan stablecoin'lerin dolaşımdaki arzı 11 milyar dolara yükselerek toplam stablecoin piyasasının yüzde 4,5'ini oluşturdu. Bu oran 2024'ün başında sadece 1,5 milyar dolar ve yüzde 1'di.
En büyük kazananlardan biri, kullanıcıların sabit getirileri kilitlemesine veya değişken faiz oranları üzerine spekülasyon yapmasına olanak tanıyan merkeziyetsiz bir protokol olan Pendle oldu. Pendle, Spartan Group ve Modular Capital'den analistlerin hazırladığı ve Cointelegraph ile paylaşılan bir rapora göre, şu anda tüm getiri sağlayan stablecoin toplam kilitli değerinin (TVL) yüzde 30’unu, yaklaşık 3 milyar doları oluşturuyor.
Raporda, Pendle’ın 4 milyar dolarlık toplam kilitli değerinin yüzde 83’ünü stablecoin'lerin oluşturduğu belirtildi. Bu oran bir yıl önce yüzde 20’nin altındaydı. Buna karşılık, geçmişte Pendle'ın TVL'sinin yüzde 80 ila 90'ını oluşturan Ether (ETH) gibi varlıkların payı yüzde 10'un altına düştü.
USDt (USDT) ve USDC (USDC) gibi geleneksel stablecoin'ler, sahiplerine faiz geliri sağlamıyor. Dolaşımdaki 200 milyar doların üzerindeki arz ve ABD Merkez Bankası’nın yüzde 4,3 seviyesindeki faiz oranı dikkate alındığında, Pendle stablecoin sahiplerinin yılda 9 milyar dolardan fazla getiri kaybettiğini tahmin ediyor.
Artan düzenleyici netlik stablecoin'lere fayda sağlıyor
Getiri sağlayan stablecoin'lerdeki artış, ABD Başkanı Donald Trump yönetimi altında artan düzenleyici netlik ortamında gerçekleşti.
Şubat ayında, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu, getiri sağlayan stablecoin'leri yasaklamak yerine menkul kıymet düzenlemesine tabi "sertifikalar" olarak onayladı. Bu onay, getiri sağlayan stablecoin'lerin kayıt, açıklama yükümlülükleri ve yatırımcı korumalarını içeren belirli kurallar altında faaliyet göstermesine olanak tanıyor.
STABLE (Stablecoin Transparency and Accountability for a Better Ledger Economy) ve GENIUS (Guiding and Establishing National Innovation for US Stablecoins) gibi önerilen yasa tasarıları, olumlu bir yöne işaret ediyor.
Bu arada, raporun yazarları, stablecoin arzının önümüzdeki 18 ila 24 ay içinde iki katına çıkarak 500 milyar dolara ulaşmasını bekliyor. Ayrıca, getiri sağlayan stablecoin'lerin bu pazarın yüzde 15’ini ele geçirerek 75 milyar dolarlık bir arza ulaşacağını (11 milyar dolardan 7 kat büyüme) öngörüyorlar.
Pendle odağını getiri piyasasına kaydırıyor
Başlangıçta airdrop madenciliğine odaklanan Pendle, artık merkeziyetsiz finans getiri piyasaları için bir altyapı katmanı olarak hizmet vermeye yöneldi.
Ethena'nın USDe stablecoin'i şu anda Pendle’ın stablecoin TVL’sinin yaklaşık yüzde 75’ini oluşturuyor. Ancak Open Eden, Reserve ve Falcon gibi yeni katılımcılar, son bir yılda USDe dışı varlıkların payını yüzde 1’den yüzde 26’ya çıkardı.
Pendle, Ethereum’un ötesine de genişliyor; Solana gibi ağları desteklemeyi ve Aave ile Ethena’nın yakında çıkacak olan Converge blockchain’i ile entegrasyon sağlamayı planlıyor.
Kripto para sektöründe getiri sağlayan stratejilere olan ilgi, dijital varlıklardan maksimum getiri elde etmeyi amaçlayan bireysel ve kurumsal yatırımcıların etkisiyle son yıllarda önemli ölçüde arttı.
19 Mayıs günü, hibrit nakit ve kripto maaş sağlayıcısı Franklin, firmaların maaş fonlarından getiri elde etmesine yardımcı olmak için blockchain kredi protokollerini kullanan Payroll Treasury Yield ürününü başlattığını duyurdu.