Kripto para birimleri zorlu bir ayı geride bıraktı. Piyasanın toplam değeri 10 Kasım'da 2,87 trilyon dolarla zirveyi gördükten sonra yüzde 50 düşerek 1,44 trilyon dolara geriledi. Solana (SOL) fiyatındaki düşüş daha da acımasız oldu. An itibarıyla altcoin, tüm zamanların en yüksek seviyesi olan 260 dolardan yüzde 66'lık bir düzeltme görerek 88 dolara kadar indi.

Altcoin’in düşük performansını yalnızca ağ kesintilerine bağlamak çok basit kalıyor. Geçen hafta piyasadan bu denli ayrışmasını da açıklamıyor. Peki Solana neden bu kadar düştü? Verilere göz atalım.

FTX borsasında SOL/USDT paritesi (mavi). Kripto para piyasasının toplam değeri (turuncu). Kaynak: TradingView

Solana ağı birkaç ay içinde dört kritik olay yaşadı. Projenin geliştiricilerine göre, bilgi işlem sayısındaki ani artış, ağı felce uğratan tıkanıklığına neden oldu.

İlginç bir şekilde geliştiriciler, saniyede 50.000 işlem (TPS) kapasitesine vurgu yapsa da ağ tıkanıklığı ile mücadele ediliyor. 7 Ocak tarihinde yaşanan DDoS saldırısına olaylar bağlansa da veriler, merkeziyetsiz uygulamaların (DApp) ağ saldırılarından çok da etkilenmediğini gösteriyor.

Cyber ​​Capital CIO’su Justin Bons, ağın güvenliğini eleştirdi. DDoS saldırı yönteminin, "diğer paydaşlara saldırarak ağ üzerinde geçici kontrol elde etmek için" kullanılabileceğini belirtti.

EXMO UK kripto para borsasının COO’su Sergey Zhdanov da DDoS saldırılarının ve benzeri kesintilerin "ağın güvenini gerçekten etkilemediğini" ve göz ardı edilmesi gerektiğini söyledi. Zhdanov, Ethereum ağ ücretlerinin 50 doları aşması ön plana çıkarılıyor, ancak yatırımcıların onu tamamen terk etmesine neden olacak kadar önemli değil görüşünü savunuyor.

Akıllı sözleşmelere yatırılan miktarı ölçen Solana'nın merkeziyetsiz uygulama verileri, ağa kilitlenen toplam değeri (TVL) 15 milyar dolar gösterdikten sonra kasım ayının başlarında zayıflık ortaya çıkmaya başladı.

Solana ağına kilitlenen toplam varlık miktarı (ABD doları). Kaynak: DefiLlama

Gösterge, 8 Eylül'den bu yana en düşük seviyesine indi. Solana'nın DApp mevduatlarının üç ayda yüzde 44 düşmesi dikkat çekiyor. Bir başka DApp ölçekleme çözümü olan Terra (LUNA) ise TVL bakımından yüzde 60'lık bir artışla 16 milyar dolara ulaştı.

Solana'nın merkeziyetsiz finans (DeFi) uygulaması Hubble Protocol tarafından ocak ayı başlarında toplanan 10 milyon dolar bile yatırımcıların güvenini geri kazanmaya yetmedi. Three Arrows, Digital Currency Group, Delphi Digital ve Crypto.com Capital gibi kripto devleri, kripto destekli stablecoin ve sıfır faizli borçlanma platformuna destek verdi.

TVL ve aktif adres sayısında düşüş

Kilitli toplam değer, artık ağın güçlü temellerini yansıtan ilk veri değil. Zira yüzde 66'lık fiyat düzeltmesi, yalnızca TVL'nin düşürülmesinden başka faktörlerin de rol oynadığı anlamına geliyor. DApp kullanımının etkin bir şekilde azaldığını doğrulamak için yatırımcılar, ekosistemdeki aktif adreslerin sayısını da analiz etmelidir.

30 günlük Solana merkeziyetsiz uygulama zincir üstü verileri. Kaynak: DappRadar

28 Ocak itibarıyla DappRadar verilerinin gösterdiği üzere, çoğu merkeziyetsiz uygulamayla etkileşime giren Solana ağ adreslerinin sayısı, benzersiz token (NFT) pazarı Magic Eden hariç, yüzde 18'den yüzde 32'ye düştü.

Azalan Solana DApp ilgisi, 6 Kasım'da 2 milyar dolara ulaşan vadeli işlem açık pozisyonuna da yansıdı, ancak son zamanlarda keskin bir düzeltmeyle karşı karşıya.

Solana vadeli işlemlerine ait açık pozisyon miktarı. Kaynak: Coinglass

Yukarıdaki grafik, türev yatırımcılarının Solana'ya olan ilgisinin üç aydan kısa sürede nasıl yüzde 75 düştüğünü gösteriyor. Bu özellikle endişe verici, çünkü daha az sayıda vadeli işlem sözleşmesi, arbitraj masalarının ve piyasa yapıcıların faaliyetlerini azaltabilir. Örneğin, katılımcıların varlık hacminin veya açık pozisyonun yüzde 20'sine maruz kalma durumlarını kendi kendilerine sınırlamaları yaygın bir durumdur.

Türev verileri sebep değil, sonuçtur

SOL birimindeki fiyat düşüşü, ağın uygulama kullanımındaki düşüş ve türev yatırımcılarının azalan ilgisi arasındaki korelasyonunu ve nedenselliğini tam olarak belirlemek imkansız. Ancak, bu göstergelerin hiçbiri yakın zamanda bir fiyat toparlanmasına işaret etmiyor.

Yukarıdaki veriler, Solana sahiplerinin anlık kesintiler konusunda daha az endişelenmesi ve rakip zincirlere karşı ekosistemin kullanımına odaklanması gerektiğini gösteriyor. Ekosistem sağlıklı kaldığı sürece, yatırımcıların geçici ağ kesintileri nedeniyle güvenlerini kaybetmeleri için hiçbir neden yok.

Burada ifade edilen görüş ve yorumlar yalnızca yazara aittir. Cointelegraph'ın görüşlerini yansıtmayabilir. Her yatırım ve alım satım işlemi risk içerir. Karar verirken kendi araştırmanızı yapmalısınız.