Yatırımcılar, aşağı yönlü risk içermediği müddetçe fiyat rallilerinden şikayet etmez. Örneğin, Ether'in (ETH) mevcut fiyat grafiğine bakıldığında, 15 Mart tarihinden bu yana çok agresif bir yükselen kanalın izlendiği sonucuna varılabilir.
FTX borsasında USD cinsinden Ether fiyatı. Kaynak: TradingView
Bahsini ettiğimiz nedenden dolayı yatırımcılar, 3.340 dolar desteğinin kaybedilmesinin ardından 3.100 dolar seviyesinin yeniden test edilmesi veya 3.000 dolara kadar yüzde 12'lik bir düzeltmenin yaşanması ihtimalinden korkuyor. Tabii ki bu, büyük ölçüde yatırımcıların Ethereum ağındaki zincir üstü ölçümlere göre nasıl konum aldıklarına bağlı.
Örneğin, Ethereum ağında kilitlenen toplam varlık miktarı (TVL), 23 Ocak'ta 32,8 milyon ETH ile zirveye ulaştı. O zamandan beri yüzde 20 düştü.
Ayrıca, Ethereum ağının ortalama işlem ücreti 16 Mart'ta 8 dolara kadar düştü ancak son zamanlarda 15 dolara yükseldi. Bu verinin, merkeziyetsiz uygulamaların (dApp) daha az kullanılmasını mı, yoksa ikinci katman ölçekleme çözümlerinden yararlanan kullanıcıları mı yansıttığı iyi değerlendirilmeli.
Ether'in vadeli işlem priminde coşku azaldı
Yatırımcılar, profesyonel trader’ların nasıl pozisyon aldığını anlamak için Ether vadeli işlem piyasası verilerini analiz etmeli. Üç aylık sözleşmeler, balina ve piyasa yapıcıların tercih ettiği araçlardır, çünkü sürekli vadeli işlemlerin dalgalı fonlama oranından uzaktırlar.
Temel gösterge, uzun vadeli işlem sözleşmeleri ile mevcut spot piyasa seviyeleri arasındaki farkı ölçer. Ether vadeli işlemlerinin yıllık primi, trader’ların parayı sözleşme sona erene kadar iki ila üç ay boyunca "kilitlemelerini" telafi etmek için yüzde 5 ila 12 arasında çalışmalıdır.
Ether’in 3 aylık vadeli işlemlerdeki yıllıklandırılmış prim. Kaynak: Laevitas.ch
Mevcut yüzde 6’lık Ether vadeli işlem baz oranı, nötr bir piyasa için minimum eşiğin biraz üzerinde bulunuyor. Yıllıklandırılmış vadeli işlem primi yüzde 5'in altında düşüş olarak kabul edilirken, yüzde 12'nin üzerindeki sayılar yükselişe işaret ediyor.
Bu veriler bize profesyonel yatırımcıların heyecanlı olmadıklarını, ancak son birkaç ayda düşüş eğilimini yansıtan yüzde 4 veya daha düşük baz oranı bulunduğunu söylüyor.
Zincir üstü metrikler endişeleri artırıyor
Ağdaki etkin adreslerin sayısını ölçmek, genel kullanımın hızlı ve güvenilir bir göstergesini sağlar. Tabii ki bu ölçüm, ikinci katman çözümlerinin artan şekilde benimsenmesi nedeniyle yanlış sonuca yönlendirebilir, ancak iyi bir başlangıç noktası olarak çalışır.
Ethereum'daki aktif adreslerin 7 günlük ortalaması. Kaynak: CoinMetrics
Mevcut 593 bin 260 olan günlük aktif adres ortalaması, 30 gün öncesine göre yüzde 2'lik bir artışa işaret ediyor, ancak Mayıs 2021'de görülen 857 bin 520'nin uzağında. Veriler, Ether token işlemlerinin, en azından birinci katmanda büyüme belirtileri göstermediğini ortaya koyuyor.
Yatırımcılar DApp kullanım verilerine bakmalı, ancak sadece TVL değerine odaklanmaktan kaçınmalıdır, çünkü bu veri ağırlıklı olarak kredi platformlarına ve merkeziyetsiz borsalara (DEX) odaklanır. Bu nedenle aktif adreslerin sayısını ölçmek, daha geniş bir görünüm sağlar.
Ethereum ağındaki 30 günlük dApp etkinliği. Kaynak: DappRadar
Ethereum merkeziyetsiz uygulamaları, aktif adres bakımından aylık ortalama yüzde 11 düşüş gördü. Genel olarak veriler hayal kırıklığı oluşturuyor, çünkü akıllı sözleşme ağı merkeziyetsiz uygulamaları barındırmak için özel olarak tasarlandı.
Karşılaştırma açısından Polygon ağındaki dApp'ler yüzde 12 artarken Solana (SOL) yüzde 6 yeni kullanıcı gördü. Ether işlemlerinde ve dApp kullanımında makul bir büyüme olmadıkça, 3.000 dolarlık seviyeye doğru düşüş ihtimali artacaktır.
Burada ifade edilen görüş ve yorumlar yalnızca yazara aittir. Cointelegraph'ın görüşlerini yansıtmayabilir. Her yatırım ve alım satım işlemi risk içerir. Karar verirken kendi araştırmanızı yapmalısınız.