Zincir üstü altın ürünleri, zincir üstü işlem faaliyetleri hızlanırken geçen yıl milyarlarca dolarlık yeni değer ekleyerek genel altın piyasasından ve çoğu büyük spot altın borsa yatırım fonundan (ETF) daha hızlı büyüdü.
Cex.io’nun kamuya açık blockchain ve piyasa kaynaklarından derlediği verilere göre, tokenleştirilmiş altının piyasa değeri geçen yıl yüzde 177 sıçrarken, sahip sayısı neredeyse üçe katlandı ve yıl boyunca 115 binden fazla yeni cüzdan eklendi. Bu performans, çoğu diğer gerçek dünya varlıkları (RWA) kategorisini geride bıraktı.
Rapora göre tokenleştirilmiş altın piyasası, 2025’te yaklaşık 1,6 milyar dolardan 4,4 milyar dolara çıkarak net değerde yaklaşık 2,8 milyar dolar ekledi. Bu artış tek başına RWA sektöründeki toplam net girişlerin neredeyse yüzde 25’ini temsil etti ve tokenleştirilmiş hisseler, şirket tahvilleri ve ABD dışı Hazine tahvillerinde görülen toplam büyümeyi aştı.
Bu ralli, toplam piyasa değerinin yüzde 67’den fazla arttığı altın için güçlü bir yılın ortasında geldi. Buna rağmen tokenleştirilmiş altın, fiziksel altından 2,6 kat daha hızlı genişledi ve çoğu büyük spot altın borsa yatırım fonundan daha iyi performans gösterdi.
Tokenleştirilmiş altın 2025’te 178 milyar dolarlık işlem hacmine ulaştı
Tokenleştirilmiş altın, 2025’te yaklaşık 178 milyar dolarlık işlem hacmi kaydederken, çeyreklik hacimler dördüncü çeyrekte 126 milyar doların üzerine çıktı. Karşılaştırma yapıldığında bu durum, tokenleştirilmiş altını işlem hacmine göre dünya genelindeki en büyük ikinci altın yatırım ürünü konumuna getirir ve yalnızca SPDR Gold Shares’ın gerisinde bırakır.
Yılın sonundaki yükselişin büyük bölümü Tether Gold (XAUT) tarafından yönlendirildi ve bu token dördüncü çeyrekte toplam işlem hacminin yüzde 75’ini oluşturdu. Bu oran üçüncü çeyrekte yüzde 27 seviyesindeydi. İnternet sitesine göre XAUT, 2,42 milyar dolarlık piyasa değerine sahip ve bin 329 altın külçesiyle yani yaklaşık 16 bin 239 kilogram fiziksel altınla destekleniyor.
Raporda, “Bu denli büyük bir genişleme, artan altın işlem likiditesinin giderek geleneksel ürünler yerine zincir üstünde oluştuğu yapısal bir değişimi vurguluyor,” denildi.
Özellikle tokenleştirilmiş emtiaların piyasa değeri 4,3 milyar doların üzerine çıktı. RWA.xyz verileri, sektörün geçen ay yüzde 18 büyüdüğünü ve bu büyümeye 1,9 milyar dolarla Tether Gold ile 1,7 milyar dolarla Paxos Gold’un öncülük ettiğini gösteriyor.
Fed’deki çalkantı ve artan küresel gerilimlerle altın yükseliyor
Altın, artan makro ve politik belirsizlik ortamında yatırımcıların güvenli liman varlıklarına yönelmesiyle rekor seviyelere sıçradı. Haftanın başlarında, Fed Başkanı Jerome Powell’ı içeren bir cezai soruşturma raporlarının merkez bankasının bağımsızlığına ilişkin endişeleri artırmasının ardından değerli metaller sert yükseldi.
Makro veriler de metale destek sağladı. Beklentilerin altında kalan ABD Tüketici Fiyat Endeksi raporu, bu yıl birden fazla Fed faiz indirimi beklentilerini güçlendirdi ve reel getiriler ile doları baskıladı. Daha düşük getiriler, getiri üretmeyen bir varlık olarak altının cazibesini artırırken, gelecekteki para politikasına ilişkin belirsizlik de yükseliş ivmesine katkıda bulundu.
