Dünyanın en büyük varlık yöneticilerinden biri olan State Street’teki stratejistler, merkez bankasında olası bir liderlik değişiminin ardından Fed’in politikayı piyasaların beklediğinden daha agresif biçimde gevşetmesi halinde bunun belirgin bir ihtimal olduğunu ve ABD dolarının neredeyse on yıla yaklaşan en kötü performansının derinleşebileceğini söylüyor.
Miami’deki bir konferansta konuşan State Street stratejisti Lee Ferridge, finansal koşulların daha da gevşemesi halinde doların bu yıl yüzde 10’a kadar gerileyebileceğini söyledi. İki faiz indirimini “makul bir temel senaryo” olarak tanımlarken risklerin daha fazla indirime yol açabileceği konusunda uyardı. Ferridge, “Üç mümkün” dedi.
Daha düşük ABD faiz oranları, özellikle yabancı yatırımcılar için dolar cinsinden varlıkların cazibesini azaltma eğilimindedir. Faiz farkları daraldıkça denizaşırı yatırımcıların getirileri korumak için dolar satmayı içeren döviz riskinden korunma işlemlerini artırma olasılığı yükselir. Bu ek korunma talebi para birimi üzerindeki aşağı yönlü baskıyı artırabilir.
Dolar zayıflığı, ABD Başkanı Donald Trump’ın Fed başkanlığı için Jerome Powell’ın yerine aday gösterdiği Kevin Warsh ile de bağlantılı olabilir. Onaylanması halinde Warsh’ın daha agresif bir faiz indirimi temposunu tercih etmesi yaygın biçimde bekleniyor.
Merkez bankasının mevcut yüzde 3,50 ile yüzde 3,75 hedef faiz aralığıyla birlikte piyasalar şu anda daha temkinli senaryoyla uyumlu durumda. CME Group’un FedWatch Aracına göre yatırımcılar bu yıl iki faiz indirimi fiyatlıyor ve ilkinin muhtemelen haziran ayında gelmesi bekleniyor. O zamana kadar iki politika toplantısı planlanmış durumda.
Zayıf dolar Bitcoin için katalizör olarak görülüyor
Zayıflayan bir ABD doları, Bitcoin (BTC) ve diğer dijital varlıklar dahil olmak üzere riskli varlıklara yönelik daha güçlü taleple sık sık aynı döneme denk geldi. Analistler, ABD Dolar Endeksi ile Bitcoin arasında ters yönlü bir ilişkiye sıkça işaret ediyor ve doların zayıfladığı dönemlerin kripto fiyatları için daha elverişli bir zemin oluşturma eğiliminde olduğunu belirtiyor.
Düşen bir dolar finansal koşulları gevşetebilir, küresel likiditeyi artırabilir ve yatırımcıları itibari para birimlerine alternatif olarak görülen varlıklara yöneltebilir. Bu dinamik, geçmişteki birkaç dolar gerilemesi sırasında Bitcoin’i desteklemeye yardımcı oldu.
Son analizler, Bitcoin’in kısa vadeli performansının dolar zayıflığını tutarlı biçimde takip etmediğini ve bazı dönemlerde fiyatların yeşil banknottaki düşüşlerle birlikte gerilediğini öne sürüyor.
Kâr realizasyonu, yatırımcı konumlanması, daha geniş risk iştahı ve para politikasına ilişkin belirsizlik, döviz hareketlerinin etkisini zayıflatabilir.
