Solana ağı, yerel tokenları olan SOL ve ETH'nin toplam stake edilen değerinde kısa süreliğine Ethereum’u geride bırakarak, bunun Solana için gerçekten olumlu mu yoksa olumsuz mu olduğu konusunda bir tartışma başlattı.
Blockchain verilerine göre, Solana ağında şu anda 505.938 benzersiz cüzdan sahibinden 53,9 milyar doların üzerinde SOL stake edilmiş durumda ve yıllık yüzde 8,31 oranında getiri sağlanıyor.
Bu rakam, 20 Nisan’da kısa bir süreliğine stake edilen ETH piyasa değerini aştı. Beaconcha.in verilerine göre şu anda 34,7 milyon stake edilmiş token üzerinden 53,93 milyar dolar değer güvence altına alınmış durumda.
Bu değişimin arkasındaki etkenlerden biri, son iki yılda ETH’ye kıyasla SOL’un güçlü fiyat performansı oldu. CoinGecko verilerine göre 12 Haziran 2023’ten bu yana SOL/ETH fiyat oranı 0,0088’den 0,0866’ya çıkarak neredeyse on kat arttı.
Yüksek SOL staking getirisi Solana DeFi’yi bastırıyor
Ancak ağ düzeyinde SOL stake edenler için “risksiz” yüzde 8,31 getiri (ETH’nin yüzde 2,98’lik oranından belirgin şekilde daha yüksek) Solana kullanıcılarını otomatik piyasa yapıcılar ve borç verme protokollerine likidite sağlamak gibi DeFi faaliyetlerinden uzaklaştırıyor olabilir.
Builda Protocol geliştiricisi ve X kullanıcısı “JC”, “Solana’nın piyasa değerinin %65’inin stake edilmiş olması, tokenin başka bir kullanım alanı olmadığı anlamına gelir, bu aslında olumsuz bir durum,” dedi.
DefiLlama verilerine göre Ethereum üzerinde 21,5 milyar dolar değerinde likit stake edilmiş ETH tokeni bulunurken, Solana’da bu rakam sadece 7,22 milyar dolar.
Multicoin Capital yönetici ortağı Tushar Jain daha önce, Solana DeFi’nin baskı altında olduğunu çünkü “risksiz” yatırımın sağladığı getiriden daha düşük bir getiri üreten bir şeye yatırım yapmanın mantıklı olmadığını söylemişti.
“Eğer staking sana %7 kazandırırken bir SOL/USDC AMM’ye likidite sağlamak %5 kazandıracaksa, bunu yapmanın anlamı yok.”
Ethereum ayrıca kilitli toplam DeFi değeri açısından da 50,4 milyar dolar ile Solana’nın 8,85 milyar dolarına kıyasla üstünlük sağlıyor.
Sektör yorumcuları ayrıca Ethereum ağını güvence altına alan doğrulayıcı sayısının 1,06 milyon olduğunu, bu rakamın Solana’da sadece 1.243 olduğunu vurguladı.
Solana staking, aslında staking değil
Bir Ethereum araştırmacısı, kötü niyetli davranışlar için ceza mekanizması olmadığı için Solana staking’in ağ güvenliğini sağlamadığını öne sürdü.
Dankrad Feist, 20 Nisan’da X üzerinden yaptığı paylaşımda, “Ceza yokken buna ‘staking’ demek oldukça ironik. Risk altında olan ne?” dedi.
“Solana’nın şu anda neredeyse sıfır ekonomik güvenliği var.”
Solana Labs, cezalandırmanın mümkün olduğunu ancak otomatik olmadığını, saldırganın varlıklarının ancak tüm ağ yeniden başlatılarak kesilebileceğini belirtti.
İlgili: Ethereum fiyatı 2025'e kadar devam edebilecek 'lanetli' düşüş eğiliminde iddiası
Multicoin Capital yönetici ortağı Kyle Samani’ye göre, Solana bu yıl içinde daha kapsamlı bir ceza (slashing) çözümünü uygulamaya koymayı planlıyor.
Solana Labs CEO’su Anatoly Yakovenko, bir dönemde bir doğrulayıcının hatalı stake miktarı ile ağdaki ortalama doğrulayıcı stake’i arasındaki farkın karesi kadar ceza verilmesini öngören “ilişkili slashing” mekanizması için baskı yaptığını söyledi.
Bu arada, Ethereum geliştiricileri ve araştırmacıları Ethereum staking işlemlerini daha merkeziyetsiz hale getirmenin yollarını araştırıyor.
Bağımsız bir doğrulayıcı çalıştırmak için gereken yüksek 32 ETH (50.750 dolar) minimum şart nedeniyle, son birkaç yılda birçok Ethereum stake edicisi likit staking protokollerine yöneldi.
Ancak bu kayma, Ethereum’un likit staking pazarında Lido protokolünün yüzde 88’lik bir pay elde etmesine yol açtı ve bu durum Ethereum staking’inde merkeziyetleşme endişelerini artırdı.