Glassnode’un bildirdiğine göre, kripto türev piyasaları ısınırken, yıl sonunda büyük bir hareket beklentisiyle kalıcı sözleşmelerde açık pozisyon (OI) artış gösterdi.
Glassnode, pazartesi günü yaptığı açıklamada, Bitcoin (BTC) fiyatının pazartesi günü kısa süreliğine 90.000 dolara dokunmasıyla birlikte, kalıcı sözleşmelerde açık pozisyonun 304 bin Bitcoin’den 310 bin Bitcoin’e yükseldiğini söyledi.
Fonlama oranı da yüzde 0,04’ten yüzde 0,09’a “ısındı” ve bu durum, türev yatırımcılarının yıl sonuna doğru olası bir piyasa hareketini beklediğini gösteriyor.
Glassnode, “Bu kombinasyon, kalıcı sözleşme yatırımcılarının yıl sonu potansiyel bir hareket için pozisyon almasıyla birlikte, kaldıraçlı uzun pozisyonlarda yeniden bir birikime işaret ediyor” dedi.
Bitcoin kalıcı sözleşmeleri, vadesi olmayan ve süresiz olarak tutulabilen vadeli işlem sözleşmeleridir. Bu sözleşmeler, uzun ve kısa pozisyon tutan yatırımcılar arasında periyodik bir ödeme olan fonlama oranı adı verilen bir mekanizma aracılığıyla Bitcoin’in spot fiyatını takip eder.
Artan fonlama oranı yükselişe işaret ediyor
Fonlama oranları yükseldiğinde, bu genellikle kalıcı sözleşme fiyatının spot fiyatın üzerine çıktığı ve daha fazla yatırımcının uzun pozisyon tutmak için prim ödemeye istekli olduğu anlamına gelir. Bu da yükseliş beklentisine işaret eder.
Ancak aşırı yüksek oranlar, aşırı kaldıraçlı uzun pozisyonlara ve olası bir düzeltme riskine işaret edebileceğinden, potansiyel piyasa aşırı ısınmasını da gösterebilir.
Yazım sırasında Bitcoin, 90.000 doların üzerine çıkmakta başarısız oldu ve yeniden 88.200 dolar seviyesine geriledi.
Yıl sonu dev opsiyon vadesi
Piyasa fiyat oynaklığı, 26 Aralık cuma günü gerçekleşecek dev Bitcoin opsiyon vade bitimi etkinliğiyle de artabilir.
Nominal değeri 23 milyar doları aşan Bitcoin opsiyon sözleşmeleri, tüm zamanların en büyük opsiyon vade bitimi etkinliklerinden birinde sona erecek. Çeyrek sonu ve yıl sonu vade bitimleri, düzenli haftalık ya da aylık etkinliklere kıyasla çok daha büyüktür.
Deribit verilerine göre, alım opsiyonları ya da uzun sözleşmeler 100.000 ve 120.000 dolar kullanım fiyatları etrafında yoğunlaşırken, satım opsiyonları ya da kısa sözleşmeler 85.000 dolar civarında kümeleniyor.
Coinglass’a göre, satım/alım oranı şu anda 0,37 seviyesinde; bu da vadesi dolacak uzun sözleşmelerin kısa sözleşmelere kıyasla çok daha fazla olduğu anlamına geliyor. En fazla zararın oluşacağı kullanım fiyatını ifade eden maksimum acı seviyesi ise şu anda 96.000 dolar.
Spot fiyatlar yukarı yönlü hareket etmezse, bu sözleşmelerin büyük bölümü vade sonunda değersiz hale gelecek. Maksimum acı seviyesine olan 7.500 dolarlık fark, daha yüksek kullanım fiyatlarındaki yükseliş bahislerinin ya da alım opsiyonlarının aşırı iyimser olduğunu ve zarar yazacağını gösteriyor.
