Merkezi borsalardaki Ether (ETH) rezervleri, yatırım fonları ve kurumsal alıcıların artan talebiyle üç yılın en düşük seviyesine geriledi.
CryptoQuant verilerine göre, rezervler Eylül 2022’de yaklaşık 28,8 milyon ile zirveye ulaştıktan bu yana yaklaşık 10,7 milyon ETH azaldı. Şu anda rezervler yaklaşık 17,4 milyon ETH seviyesinde ve sadece son üç ayda yaklaşık 2,5 milyon ETH borsalardan çekildi.
Azalan arz, Ether’e maruz kalmak için yeni kanalların ivme kazanmasıyla aynı döneme denk geliyor. Temmuz 2024’te başlatılan spot ETH borsa yatırım fonları (ETF), CoinGlass verilerine göre o zamandan beri 13 milyar doların üzerinde net giriş çekti. haziran ile ağustos arasında fonlar, sadece temmuz ayında 5,4 milyar dolarlık rekor dahil olmak üzere 10 milyar doların üzerinde net giriş sağladı.
Kurumsal hazineler de talebi artırıyor. Son birkaç ay içinde halka açık birçok şirket ETH hazinelerini duyurdu ve düzenli kurumsal alımlar, tokenin borsalardaki arzını etkiledi.
ETH hazinesi tutan şirketler artıyor
SharpLink Gaming, 2025’te rezervlerini Ether’e kaydıran ilk halka açık şirketlerden biri olarak ortaya çıktı. 425 milyon dolarlık özel bir plasmanla desteklenen şirket, mayıs ayında bir hazine stratejisi başlattı ve ağustos sonlarında varlıkları 797 bin 704 ETH’ye ulaştı. Bu rakam, bu yazının yazıldığı sırada yaklaşık 3,5 milyar dolar değerindeydi.
Temmuz ayında BitMine Immersion Technologies de trende katıldı ve yaklaşık 1,86 milyon ETH (tokenin toplam arzının yaklaşık yüzde 1,5’i) biriktirdiğini açıkladı. Üçüncü büyük katılımcı The Ether Machine ise eylül ayında 495 bin ETH tuttuğunu ve yaklaşan bir Nasdaq listelemesini duyurdu.
Ethereum Treasuries verilerine göre, 17 halka açık şirketin bilançolarında Ether tuttuğu biliniyor ve bu şirketler toplu olarak 3,6 milyonun üzerinde ETH kontrol ediyor.
Bitfinex analisti Cointelegraph’a verdiği demeçte, ETH’nin bir rezerv varlık olarak en önemli cazibesinin getiri sağlayabilme yeteneği olduğunu söyledi. “Bitcoin’in aksine ETH hem makro hem de üretken bir varlıktır, staking yoluyla getiri sağlar ve ikinci katmanlar ve DeFi’de 100 milyar doların üzerinde tokenleştirilmiş varlığı güvence altına alır.”
Staking, bir blockchain ağını güvence altına almak için kripto parayı kilitleme ve karşılığında aynı token ile ödül kazanma sürecidir.
Salı günü, Ethereum’un staking giriş kuyruğu 2023’ten bu yana en yüksek seviyesine çıktı ve yaklaşık 3,7 milyar dolar değerinde 860 bin 369 ETH staking için bekliyordu.
ETF’lere taşınan ETH
Kurumsal hazinelerin yanı sıra Ether, spot ETF tarafından da emiliyor. Ürünler 2024’te ABD’de piyasaya sürüldükten sonra yavaş bir başlangıç yaptı, ancak bu temmuz ayında kripto varlıklar için daha dostane bir düzenleyici ortam sayesinde talep arttı ve kurumsal ilgiyi yeniden canlandırdı.
Bu artışa öncülük eden BlackRock’un iShares Ethereum ETF’si (ETHA), salı günü 16 milyar doların üzerinde varlığa ulaşarak kayıtlardaki en hızlı büyüyen ETF’lerden biri haline geldi.
CoinMarketCap verilerine göre, spot ETH ETF’leri toplu olarak yaklaşık 24 milyar dolar yönetilen varlığa (AUM) sahip.
Bazı analistler bu talebin kısa vadeli spekülasyonlardan daha fazlasını yansıttığına inanıyor. Sygnum’un yatırım şefi Fabian Dori, kısa süre önce Cointelegraph’a şunları söyledi:
“Bitcoin’e kıyasla uzun süreli düşük performans ve bozulmuş yatırımcı hissiyatının ardından Ethereum son zamanlarda hem benimsenme oranının hem de değer önerisinin tanınmasında önemli bir canlanma yaşadı.”
Dori’ye göre staking, Ether ETF’leri için bir sonraki sınırdır. “Eğer spot ETH ETF’lerinin varlıklarını stake etmelerine izin verilirse… yerleşik, düzenlenmiş ve borsada işlem gören bir yapı içinde ek getiri elde etme yeteneği bu ürünleri muhtemelen daha çekici hale getirecek ve ek varlıkları kendine çekecektir.”
Beklenildiği gibi, birkaç ETF ihraççısı yakın zamanda Ether fonlarına staking özellikleri eklemeye yöneldi.
BlackRock, iShares Ethereum ETF’sine staking eklemek için Nasdaq aracılığıyla başvuruda bulundu, Fidelity ise spot Ether ETF teklifini varlıkların bir kısmının stake edilmesine izin verecek şekilde değiştirdi.
SEC’in, nihai başvuru tarihlerinin geldiği ekim ayında staking özellikleri konusunda karar vermesi bekleniyor.