Bitcoin (BTC) fiyatı, 10 Ocak tarihinde gördüğü 39.650 dolarlık dip seviyeden yüzde 11 sıçradı ve şu anda fiyat 44.000 dolar seviyesinde geziniyor. Son dönemde yaşanan zayıf hareketin nedeni olarak birden sebep gösterilebilir, ancak bunların hiçbiri 10 Kasım'da elde ediklen tüm zamanların en yüksek seviyesi olan 69.000 doların ardından gerçekleşen yüzde 42'lik düzeltmenin mantıklı açıklamasını yapmaya yetmiyor.
O tarihte (12 Kasım), VanEck'in fiziksel Bitcoin borsa yatırım fonunun (ETF) reddedilmesi üzerine ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'ndan (SEC) olumsuz açıklamalar yapıldı. Düzenleyici kurum; yasalara uygun olmayan borsalar ve stablecoin Tether (USDT) tabanlı yoğun işlem hacmi nedeniyle piyasa manipülasyonunun önlenemediğini belirtti.
Ardından, 17 Aralık tarihinde ABD Finansal İstikrar Gözetim Konseyi, eyalet ve federal düzenlemeler üzerinden dijital varlıklara uygulanabilecek araçların gözden geçirmesini tavsiye etti. 5 Ocak'ta BTC fiyatı, Fed'in borçlanma ve faiz oranlarını artırma planlarını doğrulayan Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) oturumundan sonra tekrar düzeltme sürecine girdi.
Türev piyasalara bakacak olursak, 14 Ocak tarihine kadar Bitcoin fiyatı 42.000 doların altında işlem görürse, ayılar BTC opsiyonları üzerinden 75 milyon dolar net kâr elde edecek.
Genel tabloda 455 milyon dolarlık call (alım) opsiyonları 295 milyon dolarlık satışları gölgede bırakıyor, ancak 1,56 çağrı/satış oranı yanıltıcı, çünkü son üç haftadaki yüzde 14'lük fiyat düşüşü büyük olasılıkla yükseliş üzerine yapılan bahislerin çoğunu silecek.
Bitcoin fiyatı 14 Ocak tarihindeki kapanışta 44.000 doların altında kalırsa, vade sonu gelen call (alım) opsiyonları yalnızca 44 milyon dolar değerinde olacak. BTC bu fiyatın altında işlem görüyorsa, Bitcoin'i 44.000 dolardan satın alma hakkının hiçbir anlamı olmayacak.
BTC 42.000 doların altında kalırsa ayılar 75 milyon dolar kâr elde edebilir
14 Ocak'ta sona erecek 750 milyon dolarlık opsiyon senaryoları arasından dört tahnesi öne çıkıyor. Her iki tarafın da lehine olan dengesizlik, teorik kârı temsil ediyor. Vade sonu fiyatına bağlı olarak aktif hale gelen alım (call) ve satım (put) sözleşmelerinin miktarı değişiyor:
- 40.000 ila 43.000 dolar arası: 480 alım ve 2.220 satım. Net sonuç, satım (ayı) opsiyonları lehine 75 milyon dolar.
- 43.000 ila 44.000 dolar arası: 1.390 alım ve 1.130 satım. Net sonuç, alım ve satım opsiyonları arasında dengeli.
- 44.000 ila 46.000 dolar arası: 1.760 alım ve 660 satım. Net sonuç, alım (boğa) opsyionları lehine 50 milyon dolar.
- 46.000 ila 47.000 dolar arası: 1.220 alım ve 520 satım. Net sonuç, alım (boğa) opsiyonlarını destekleyecek biçimde 125 milyon dolar.
Bu kaba tahmin, nötrden düşüşe doğru olan bahislerde kullanılan satım opsiyonlarını ve yalnızca yükseliş işlemlerinde kullanılan alım opsiyonlarını dikkate alıyor. Ancak, bu aşırı basitleştirme, daha karmaşık yatırım stratejilerini göz ardı etmektedir.
Örneğin bir yatırımcı, belirli bir fiyatın üzerine çıkan Bitcoin'i umursamayıp yine de satım opsiyonunu elden çıkarabilir. Ancak ne yazık ki bu etkiyi tahmin etmenin kolay bir yolu yok.
İlgili: Hükümetten %40 kripto para vergisi hakkında kritik açıklama
Boğaların üstün gelmesi için 46.000 dolar elde edilmeli
Boğaların 14 Ocak tarihinde önemli bir kazanç elde etmesinin tek yolu, Bitcoin fiyatını 46.000 doların üzerinde tutmaktan geçiyor. Bununla birlikte, mevcuttaki kısa vadeli negatif duyarlılık devam ederse, ayılar fiyatı mevcut 43.800 dolar seviyesinden yüzde 4 aşağı çekebilir ve Bitcoin fiyatı 42.000 doların altında kalırsa kârlarını 75 milyon dolara kadar yükseltebilir.
Şu anda opsiyon piyasaları dengeli görünüyor ve cuma günü sonu için hem boğa hem de ayılara eşit oran sunuyor.
Burada ifade edilen görüş ve yorumlar yalnızca yazara aittir. Cointelegraph'ın görüşlerini yansıtmayabilir. Her yatırım ve alım satım işlemi risk içerir. Karar verirken kendi araştırmanızı yapmalısınız.