Bitcoin (BTC) boğaları, 10 Kasım tarihinde fiyat 69.000 dolara yükseldiğinde coşkuluydu, çünkü beş gün boyunca yüzde 14,5'lik kazanç elde ettiler. Bu kapsamda, vade sonu 12 Kasım olan opsiyonlarla 715 milyon dolarlık kâr elde edecekleri anlamı çıkıyordu.
Gelgelelim, 16 Kasım tarihindeki yüzde 9'luk negatif fiyat hareketi, özellikle vade sonu 19 Kasım olan alım (call) opsiyonları için 66.000 dolar ve üstüne bahis oynayan boğaları şaşırttı.
Ayılar bu hafta avantajlı olabilir, çünkü son birkaç gün içinde iki olumsuz olay yaşandı. 12 Kasım'da Amerika Birleşik Devletleri Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu, VanEck'in spot Bitcoin ETF talebini reddetti. Bu ret kararı zaten bekleniyor olsa da, kararın arkasındaki mantık daha çok can sıktı.
SEC, Tether (USDT) stablecoin hakkındaki belirsizliklerinden ve Bitcoin alım satım işlemlerinde dolandırıcılığı ve piyasa manipülasyonunu engelleme konusunda sınıfta kalmasından açıkça bahsetti. Bloomberg kıdemli ETF analisti ve kripto para uzmanı Eric Balchunas, onay için zaten yüzde 1 şans vermişti. Bu yüzden reddetme gerçekten sürpriz olmadı.
Ayrıca, 15 Kasım'da ABD Başkanı Joe Biden, 2024'ten itibaren 10.000 doları aşan dijital varlık işlemlerinin bildirilmesini zorunlu kılan yasayı onayladı.
Yukarıdaki senaryo göz önüne alındığında, boğaların 19 Kasım'daki 1,1 milyar dolarlık opsiyon sözleşmeleri ile ilgili daha muhafazakar beklentiler içine girmesi muhtemel.
İlk bakışta, 630 milyon dolarlık alım (call) opsiyonları, 470 milyon dolarlık satım (put) enstrümanlarına kıyasla haftalık yüzde 35 oranında üstün. Yine de 1,35 alım satım oranı aldatıcı, çünkü son fiyat düşüşü muhtemelen çoğu yükseliş bahsini geçersiz kılacak.
Örneğin, Bitcoin'in fiyatı 19 Kasım saat 11:00’de 62.000 doların altında kalırsa, vade sonunda bu alım (call) opsiyonları yalnızca 68 milyon dolar değerinde olacak. Bitcoin 64.000 doların altında işlem görüyorsa, Bitcoin satın alma hakkının hiçbir değeri olmayacak.
Ayılar 60.000 doların altındaki fiyatlara gözlerini dikti
Aşağıda vade sonu 19 Kasım olan 1,1 milyar dolarlık opsiyon sözleşmeleri hakkında dört senaryo listelenmiş durumda.
- 58.000 ila 60.000 dolar arası: 10 alım ve 3.840 satış. Net sonuç, satış (ayı) opsiyonları lehine 220 milyon dolar.
- 60.000 ila 62.000 dolar arası: 910 alım ve 1.950 satış. Net sonuç, satış (ayı) enstrümanları lehine 60 milyon dolar.
- 62.000 ila 64.000 dolar arası: 2.030 alım ve 940 satış. Net sonuç, alım (boğa) opsiyonlarını destekleyen 70 milyon dolar.
- 64.000 doların üzeri: 2.920 alım ve 240 satış. Net sonuç, alım (boğa) enstrümanları lehine 175 milyon dolar.
Bu kaba tahmin, yükseliş bahislerinde kullanılan alım opsiyonlarını ve yalnızca nötrden düşüşe doğru olan işlemlerde opsiyonları göz önünde bulunduruyor. Ancak, bu aşırı basitleştirme, daha karmaşık yatırım stratejilerini göz ardı ediyor.
Boğaların durumu tersine çevirmek için yüzde 6 fiyat artışına ihtiyacı var
Boğaların, vade sonu 19 Kasım olan opsiyonlar üzerinden önemli miktarda kâr elde etmesinin tek yolu, Bitcoin fiyatının yaklaşık yüzde 6 artarak 64.000 doların üzerine çıkarması. Mevcut kısa vadeli olumsuz beklenti devam ederse, ayılar biraz baskı uygulayabilir ve Bitcoin fiyatı 58.000 dolara yakın kalırsa, ayılar 220 milyon dolara kadar kâr sağlayabilir.
Şu anda opsiyon piyasaları verileri, 19 Kasım öncesinde bir ralli ihtimalini azaltarak satım (put) opsiyonlarını destekliyor.
Burada ifade edilen görüş ve yorumlar yalnızca yazara aittir. Cointelegraph'ın görüşlerini yansıtmayabilir. Her yatırım ve alım satım işlemi risk içerir. Karar verirken kendi araştırmanızı yapmalısınız.