Avrupa, Kripto Varlık Piyasaları (MiCA) çerçevesi kapsamında küresel kripto yarışında öne geçerek, Başkan Donald Trump’ın kripto dostu Amerika’sını bile geride bırakıyor.
Paybis’in kurucu ortağı ve iş geliştirme sorumlusu Konstantins Vasilenko’ya göre, MiCA düzenlemesinin yürürlüğe girmesinin hemen ardından, 2025’in ilk çeyreğinde AB müşterilerinden gelen işlem hacmi çeyrek bazında yüzde 70 arttı.
Aynı dönemde, Paybis’in ABD’deki faaliyetleri ters yönde bir eğilim göstermeye başladı. Vasilenko Cointelegraph’a yaptığı açıklamada, ABD’de bireysel yatırımcı faaliyetlerinin azalırken, Avrupalı kullanıcıların daha büyük ve bilinçli işlemler gerçekleştirdiğini söyledi.
Diğer platformlar da benzer kullanıcı davranışı değişimleri bildirdi. Kaiko, Coinbase’in spot işlem hacminin yalnızca yüzde 18’inin artık bireysel yatırımcılardan geldiğini, bu oranın 2021’de yüzde 40 olduğunu tahmin ediyor. Robinhood’da ise kripto işlem hacmi 2025’in ilk çeyreğinde yüzde 35 düştü.
“Zamanlama göz ardı edilemez,” dedi Vasilenko. “MiCA’nın lisanslama süreci 1 Ocak 2025’te başladı. Tam da bu çeyrekte AB işlem hacmimiz yüzde 70 arttı, ancak işlem sayısı neredeyse hiç değişmedi. Bu da bana yeni gelen paranın daha büyük ve bilinçli olduğunu söylüyor.”
Kripto şirketleri MiCA lisanslarını güvence altına alıyor
Birçok kripto şirketi halihazırda stratejilerini MiCA ile uyumlu hale getirdi. OKX, Crypto.com ve Bybit yeni çerçeve kapsamında lisans aldı ve Coinbase, Lüksemburg Finansal Sektör Denetleme Komisyonu’ndan lisans alan en son şirket oldu.
Vasilenko’ya göre, Avrupa’daki yatırımcı güveninin yeniden canlanmasını sağlayan unsur MiCA’nın temel özellikleri. Öncelikle, MiCA çerçevesi tüm AB üye ülkeleri için tek tip bir lisanslama sistemi getirdi. Bir ülkede yetkilendirilen kripto şirketleri, tüm blok genelinde faaliyet gösterebiliyor.
“Bir kripto varlık hizmet sağlayıcısı herhangi bir üye devlette yetki aldığında, aynı lisansı diğer tüm ülkelere ‘pasaportlayabilir’, böylece bireysel müşteriler yasal korumalarının onlarla birlikte taşındığını bilir,” dedi Vasilenko.
Ayrıca MiCA, stablecoin'ler için tam 1:1 rezerv, denetim ve varlık ayrıştırması gibi katı kurallar getiriyor. Aynı zamanda net bilgilendirme, bekleme süresi ve şeffaf ücretler gibi MiFID tarzı korumalar sunarak yatırımcılar için belirsizliği azaltıyor.
Öte yandan ABD’de süregelen düzenleyici belirsizlik piyasayı geri planda bırakmaya devam ediyor. Başkan Trump ve yönetiminden gelen olumlu söylemlere rağmen kapsamlı bir federal kripto yasası henüz ortaya çıkmadı.
Vasilenko, “Eyalet bazında para hizmeti lisansları, çözülmemiş SEC davaları ve ani delist'ler nedeniyle sıradan kullanıcılar hangi coin’lerin ya da hangi staking ürünlerinin gelecek ay erişilebilir olacağını hala bilmiyor,” dedi.
İlgili: Avrupa Birliği gizlilik odaklı kripto paraları yasaklama kararı aldı
Fransa öne çıkan ülke oldu
Fransa, Avrupa’da özellikle öne çıkan ülke oldu. Vasilenko, Paybis’in ülkede kripto faaliyetlerinde yüzde 175 artış gördüğünü, bunun kısmen 2019 tarihli PACTE yasası kapsamında daha önce başlatılan AML kayıt zorunluluğundan kaynaklandığını söyledi.
Station F gibi önde gelen fintech merkezlerinin varlığı ve AMF’nin proaktif düzenleyici tutumu, Fransa’yı Avrupa’nın en kripto dostu ülkelerinden biri haline getirdi. Ülkede kripto benimsenmesinin bu yıl nüfusun yüzde 24’üne ulaşması bekleniyor.
Almanya, Deutsche Börse’nin Clearstream aracılığıyla kripto takas hizmeti sunmaya hazırlanmasıyla kurumsal altyapıda öne çıkıyor. Hollanda ise güçlü ödeme bağlantısıyla ağırlığının üzerinde bir performans sergilemeye devam ediyor.
Vasilenko’ya göre, tek bir “merkez” fikri artık geçerliliğini yitiriyor olabilir. “Likidite havuzları Frankfurt veya Paris’te, müşteri desteği Dublin’de, uyum operasyonları Vilnius’ta ve hepsi MiCA şemsiyesi altında,” dedi.
ABD hâlâ toparlanma görebilir. Şu anda Kongre’de görüşülen GENIUS Act, birleşik bir lisanslama sistemi ve dolara endeksli stablecoin’ler için net tanımlar getirebilir. Yıl sonuna kadar yasalaşması halinde, Vasilenko bunun “ABD’li bireysel kullanıcılar için MiCA’nın Avrupalılar için yaptığını yapabileceğine” inanıyor.