Ana çıkarımlar:
Zayıf ABD imalat verilerine rağmen, Federal Reserve’in likidite planları ve güçlü şirket kârları hem hisse senedi piyasasını hem de kriptoyu ayakta tutuyor.
Toplam kripto piyasa değeri mart ayından bu yana yüzde 8,5 arttı..
Kripto para yatırımcıları, kriptonun hisse senedi piyasasından net bir “ayrışma” göstermesi gerektiğine sık sık dikkat çekti. Ancak son 10 gün içinde, Bitcoin (BTC) ve büyük altcoin'lerin gün içi hareketleri, ticaret savaşı gelişmeleri piyasa duyarlılığını belirlemesine rağmen, S&P 500’ün hareketlerini yakından takip etti.
Bir ayrışma, dijital varlıkları bağımsız bir sınıf olarak doğrulayacak ve küresel bir ekonomik durgunluk olasılığına ilişkin artan endişeleri giderecektir. Bu süregelen korelasyon, piyasa katılımcılarının kripto para piyasasının sonsuza dek hisse senedi piyasasını takip etmeye mahkûm olup olmadığını ve gerçek bir ayrışmanın gerçekleşmesi için hangi koşulların gerekli olduğunu sorgulamasına yol açtı.
Gümrük gerilimlerine rağmen hisse senedi piyasası güç gösteriyor
S&P 500, 19 Şubat'ta zirveye ulaştı ve o zamandan bu yana dört aydır destek görevi gören 5.800 seviyesini geri kazanmakta zorlanıyor. ABD’nin Kanada ve Meksika ile yaşadığı ticaret anlaşmazlıklarından ve neredeyse tüm büyük ekonomik bölgeleri etkileyen yeni gümrük vergilerinin uygulanmasından kaynaklanan sürekli baskılara rağmen, hisse senetleri dikkate değer bir direnç gösterdi.
Çin devlet medyası kısa süre önce, Amerika Birleşik Devletleri’nin sessizce ticaret müzakerelerine başladığını bildirdi. Çin resmi olarak ABD ithalatına yüzde 125 oranında misilleme gümrük vergisi uygulamayı sürdürse de, etan, yarı iletkenler ve bazı ilaçlar gibi sektörlere muafiyet tanıdı. ABD ise, otomobil üreticilerini yeni gümrük vergilerinden kısmen muaf tuttu. Bu adımlar, her iki tarafın da kademeli olarak tavizler verdiğini gösteriyor.
S&P 500’ün 7 Nisan’da 4.835 seviyesinde bir dip oluşturmuş olma olasılığı makul ve mevcut 5.635 seviyesinden daha fazla yükseliş ihtimali hala geçerli. Hisse senedi piyasası, şirketlerin üretimi Çin dışına taşıyarak ya da Amerika Birleşik Devletleri içinde faaliyetlerini genişleterek gümrük vergilerine uyum sağlaması sayesinde, güçlü birinci çeyrek kârlarına olumlu tepki verdi.
Örneğin Microsoft, yıllık bazda gelirde yüzde 13,2’lik bir artış bildirdi; bu artış daha yüksek kâr marjları ve yapay zekaya olan güçlü taleple desteklendi. Meta da 30 Nisan’da beklentilerin üzerinde kâr ve gelir rakamları sundu. Bu sonuçlar, potansiyel bir yapay zeka balonuna ya da ticaret savaşının şirketleri yatırımdan geri çekilmek zorunda bırakacağı riskine dair endişeleri hafifletti.
Piyasanın odağı Fed'e kayıyor
Nisan ayında beş ayın en düşük seviyesine gerileyen ABD PMI imalat verilerindeki son düşüşe odaklanmak yerine, piyasa katılımcıları Federal Reserve’in bir sonraki politika hamlelerini yakından izliyor. Bir yıllık bilanço küçültme sürecinin ardından Fed, satış baskısını hafifletmeye yardımcı olmak için varlık alımlarını değerlendirmeye başladı.
Likiditedeki artış genellikle risk odaklı varlıklar için olumlu olur. Bu nedenle, tam bir ayrışma gerçekleşmese bile, kripto paralar daha destekleyici bir makroekonomik ortamdan fayda sağlayabilir.
Kısa vadeli korelasyona rağmen, kripto para piyasası son aylarda hisse senetlerinden daha iyi performans gösterdi. mart ayından bu yana toplam kripto piyasa değeri yüzde 8,5 artarken, S&P 500 yüzde 5,3 geriledi.
Altı aylık bir döneme bakıldığında ise bu ayrışma daha da belirginleşiyor: toplam kripto piyasa değeri yüzde 29 artarken, S&P 500 yüzde 2 düştü. Bu nedenle, özellikle daha uzun vadelerde bakıldığında, bu iki piyasanın mükemmel bir eşzamanlılık içinde hareket ettiğini söylemek doğru olmaz.
S&P 500 için kesin bir dip oluştuğunu ilan etmek ya da ticaret savaşının çözüldüğünü söylemek için hala erken. Ekonomik bir durgunluk her iki piyasa için de olumsuz sonuçlar doğurabilir. Ancak hisse senetlerindeki mevcut güç, yatırımcılar arasında riskten kaçınmanın azaldığını gösteriyor. Şimdilik, kripto paralar ile hisse senetleri arasındaki yüksek korelasyon, en elverişli senaryo olabilir.
Bu makale yalnızca genel bilgilendirme amaçlıdır ve yasal ya da yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz. Burada ifade edilen görüş, düşünce ve yorumlar yalnızca yazarın kendisine aittir ve Cointelegraph’ın görüş ve yorumlarını yansıtmayabilir.