Makro analist ve Wall Street emektarı Jordi Visser’e göre, Bitcoin şu anda halka arz (IPO) aşamasında. Yani eski yatırımcılar çıkış yaparken, yeni katılımcılar tokenleri toplayarak arzı daha geniş bir yatırımcı kitlesine dağıtıyor.
Cumartesi günü girişimci Anthony Pompliano’nun podcast’inin bir bölümünde ve Substack’te yayınladığı bir yazıda Visser, yıllardır hareketsiz kalan eski coin’lerin hareket ettiğini söyledi: “Hepsi bir anda değil. Panikle değil. Ama istikrarlı bir şekilde,” ve yeni yatırımcıların “düşüşlerde birikim yaptığını” ekledi.
“Geleneksel dünyada bu ana IPO denir. Bu, erken inananların nakde geçtiği, kurucuların zenginleştiği, risk sermayedarlarının sınırlı ortaklarına para iade ettiği andır,” dedi.
“Yoğunlaşmanın yarattığı heyecan, dağıtımın kalıcılığıyla değiştiriliyor. Erken inananlar, daha yüksek fiyatlardan alım yapan ve farklı motivasyonlara sahip uzun vadeli yatırımcılara meşaleyi devrediyor. Başarı tam olarak böyle görünür. Bu, Bitcoin’in kendi IPO’sunu yaşamasıdır.”
Bitcoin konsolidasyon hareketinde yatay seyrediyor
Bitcoin (BTC) son yedi günde 106.786 dolar ile 115.957 dolar arasında dalgalanıyor. Visser, bir şirket halka açıldığında ve erken yatırımcılar pozisyonlarını satmaya başladığında, hisse senedinin genellikle daha geniş piyasa yükselişleri sırasında bile konsolide olduğunu söyledi.
Yeni yatırımcılar Bitcoin biriktiriyor ancak temkinli davranıyorlar. Daha agresif hamleler yapmadan önce arzın daha geniş bir piyasaya dağılmasının tamamlanmasını bekliyorlar.
“Sonuç mu? Herkesi çileden çıkaran bir yatay sıkışma. Temeller sağlam. Genel piyasa yükseliyor. Ama hisse sadece... orada duruyor,” dedi Visser. “Konsolidasyon sinir bozucu. Duyarlılık berbat.”
“Bu, büyük bir IPO’nun ardından, kilitlenme süreleri dolduğunda gördüğünüz kalıbın aynısıdır. Hisse çakılmaz. Konsolide olur. Erken yatırımcılar satar. Yeni uzun vadeli yatırımcılar biriktirir. Sahiplik vizyonerlerden kurumlara geçer,” diye ekledi.
Fiyat baskısına rağmen güven hala güçlü
Bitcoin ve kripto paralara yönelik piyasa duyarlılığını izleyen bir gösterge olan Kripto Korku ve Açgözlülük Endeksi, çarşamba gününden bu yana “korku” notları veriyor ve geçen hafta da ortalama bir korku seviyesine sahipti.
Ancak Visser, devam eden borsa yatırım fonu onayları, Bitcoin ağının hash oranının yeni zirvelere ulaşması ve stablecoin benimsenmesinin artmasıyla, temel varlığa yönelik güvenin hala güçlü olduğunu düşünüyor.
“Ayı piyasasında alıcı yoktur. Fiyat çöker çünkü herkes çıkmak ister ve kimse girmek istemez. Ama gerçekte olanlara bakın: Bitcoin konsolide oluyor, çökmüyor. Her düşüş satın alınıyor. Fiyat yeni dipler yapmıyor, bir aralıkta tutunuyor,” dedi Visser.
“Riskli varlıklardan ayrışma kafa karıştırıcı. Ama temeller her zamankinden daha güçlü. Ve yapı, yani sahipliğin yoğunluktan dağınıklığa geçmesi, Bitcoin’in devrim niteliğindeki bir deneyden dayanıklı bir parasal varlığa evrilmesi için tam olarak ihtiyaç duyduğu şeydir.”
IPO süreci devam edecek
Visser’e göre “IPO” aşaması muhtemelen bir süre daha devam edecek çünkü genellikle altı ila 18 ay sürer ve Bitcoin standart varlıklardan daha hızlı hareket etse de süreç hala zaman çizelgesinde altı aylık dönüm noktasına yakın.
Süreç tamamlandığında, erken yatırımcılar ve kurucular yerine sahipliğin çok daha fazla kişiye dağılmasıyla birlikte fiyat oynaklığının azalması muhtemel sonuçlardan biri olacak.
“Şimdilik, devam eden konsolidasyonu bekleyin. Bitcoin’in riskli varlıklarla birlikte yükselmeyerek insanları hayal kırıklığına uğratmasını bekleyin. Duyarlılığın bir süre daha zayıf kalmasını bekleyin ama dikkatli olun çünkü bir sinyal olmayacak. Sadece başlayacak çünkü iyi haber zaten mevcut.”