Öne çıkanlar:

  • Bitcoin opsiyon eğrisi ve vadeli işlem fonlama oranları, BTC’nin 110.000 dolarlık destek seviyesini savunmasına rağmen süregelen temkinliliği vurguluyor.

  • Spot Bitcoin ETF çıkışları ve Strategy’nin S&P 500 endeksi kararı yatırımcı duyarlılığı üzerinde baskı yaratmaya devam ediyor.

Bitcoin (BTC) pazartesi günü 112.000 doların üzerine çıktı ve geçen hafta görülen 108.000 dolarlık seviyeden uzaklaştı. Ancak bu yükseliş, BTC türev metriklerine göre güveni geri kazandıracak kadar güçlü olmadı. Yatırımcılar şimdi duyarlılığın neden iyileşmediğini ve Bitcoin’in 120.000 doların üzerine çıkacak momentuma sahip olup olmadığını anlamaya çalışıyor.

Bitcoin 30 günlük opsiyon delta eğrisi (put-call) – Deribit. Kaynak: laevitas.ch

BTC opsiyon delta eğrisi şu anda yüzde 9 seviyesinde, yani put (satış) opsiyonları, eşdeğer call (alış) araçlarına göre primli fiyatlanıyor. Bu genellikle riskten kaçınmaya işaret eder, ancak keskin bir düşüş beklentisinden ziyade geçen haftaki işlem koşullarını yansıtıyor olabilir. Aşağı yönlü korumaya yönelik gerçek bir talep artışı, opsiyonların put-call oranında belirgin olurdu.

Opsiyon prim put-call oranı – Deribit. Kaynak: laevitas.ch

Pazartesi günü put opsiyonlarına talep arttı ve önceki iki seansta görülen eğilimi tersine çevirdi. Veriler, tarafsızdan düşüşe dönük stratejilere yönelik daha güçlü bir iştahı işaret ediyor ve yatırımcıların 108.000 doların altına potansiyel bir düşüş konusunda temkinli kaldığını gösteriyor.

Bu isteksizliğin bir kısmı, Bitcoin’in hem S&P 500’de hem de altında görülen yeni rekor seviyeleri yansıtamamasından kaynaklanıyor. ABD’de beklenenden zayıf gelen işgücü piyasası verileri, parasal gevşeme beklentilerini güçlendirdi.

Mart 2026 ima edilen Fed fonları faiz oranı. Kaynak: CME Fedwatch tool

CME FedWatch tool’a göre yatırımcılar artık faiz oranlarının Mart 2026’ya kadar yüzde 3,50 veya daha düşük seviyelere inme olasılığını yüzde 73 olarak görüyor. Bu oran bir ay önce yüzde 41’di.

Spot Bitcoin ETF’leri çıkışlarla karşılaşıyor, kurumsal Ether rezervleri ilgi çekiyor

Temkinliliğe ek olarak, spot Bitcoin ETF’leri perşembe ve cuma günleri arasında 383 milyon dolar net çıkış kaydetti. Çekilmeler, Bitcoin 110.000 dolarlık desteği başarıyla korusa da yatırımcıları tedirgin etti. StrategicETHReserve verilerine göre, şirketlerin yalnızca geçen hafta 200 milyon dolar daha tahsis etmesiyle Ether’in (ETH) kurumsal rezerv varlığı olarak gördüğü ilgi de duyarlılığı etkiliyor olabilir.

Düşüş eğiliminin yalnızca BTC opsiyonlarıyla sınırlı olup olmadığını belirlemek için Bitcoin vadeli işlemler piyasasına bakmak gerekiyor. Normal koşullarda, sürekli kontratlardaki fonlama oranları, sermaye maliyetini ve borsayla ilgili riskleri karşılamak için tipik olarak yüzde 6 ile yüzde 12 arasında değişir.

BTC sürekli vadeli işlemleri yıllıklandırılmış fonlama oranı. Kaynak: laevitas.ch

Şu anda Bitcoin’in sürekli vadeli işlemler fonlama oranı nötr seviyede olan yüzde 11’de bulunuyor. Nötr olsa da bu, pazar günü gözlemlenen düşüş yönlü yüzde 4 seviyesinden bir iyileşmeye işaret ediyor. Yatırımcılar, özellikle Nasdaq’ın ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu’na tokenleştirilmiş hisse senetleri ve borsa yatırım fonlarını (ETF) listelemek için başvurmasının ardından altcoin’lerden gelen artan rekabete tepki veriyor olabilir.

Bitcoin türevleri, 112.000 doların üzerine çıkan son yükselişe yönelik şüpheleri yansıtmaya devam ediyor çünkü hem opsiyonlar hem de vadeli işlemler bu harekete karşı sınırlı bir ilgi gösteriyor. Yatırımcıları bu temkinli duruştan çıkarabilecek şeyin ne olacağı belirsizliğini koruyor. Strategy’nin (MSTR) cuma günü S&P 500 yeniden dengelemesine dahil edilmemesi de boğalar arasındaki sönük duyarlılığı açıklayabilir.

Şimdilik 120.000 dolara ani bir yükseliş olası görünmüyor. Yine de, spot Bitcoin ETF’leri istikrar kazanmayı başarırsa genel duyarlılık hızla iyileşebilir ve fiyat ivmesi için zemin hazırlanabilir.

Bu makale yalnızca genel bilgilendirme amaçlıdır ve yasal ya da yatırım tavsiyesi niteliğinde değildir ve öyle değerlendirilmemelidir. Burada ifade edilen görüşler, düşünceler ve fikirler yalnızca yazarına aittir ve Cointelegraph’ın görüşlerini yansıtmak zorunda değildir.