Bitcoin (BTC) 16 Ağustos ve 18 Ağustos tarihleri arasında yüzde 4,3 değer kazandı ancak 60 bin doların üzerindeki seviyeleri koruyamayarak bu kazancı tersine çevirdi. S&P 500 endeks vadeli işlemleri ve altın 19 Ağustos'ta tüm zamanların en yüksek seviyelerine yaklaşırken fiyat 58 bin 500 dolara geriledi. Bu da hareketin yalnızca kripto paralarla ilgili olduğunu gösteriyor. Ancak Bitcoin'in son dönemdeki zayıflığını tek bir olaya bağlamak erken olur, zira fiyat Ağustos ayı boyunca 63 bin doların üzerinde kapanış yapmakta zorlandı.
Güçlü makroekonomik veriler Bitcoin fiyatını desteklemiyor
Bazı analistler, Japonya'da yükselen faiz oranlarının etkisiyle carry trade işlemlerinin çözülmesinin Bitcoin'in son dönemdeki zayıflığının ardındaki birincil faktör olduğunu öne sürüyor. Diğer etkenler arasında küresel resesyon riskleri ve Bitcoin madencilerinin kârlılığı sayılabilir. Bu faktörlerin Bitcoin'in fiyatını baskılamaya devam edip etmeyeceğini değerlendirmek, 63 bin dolar direnç seviyesinin ne kadar dayanacağını belirlemek için önemli.
Renaissance Macro Research, Japon Yeni'nin Temmuz ortasından bu yana güçlenmesinin, borç kaldıracına büyük ölçüde bağımlı olan Bitcoin ve döngüsel hisse senetlerindeki zayıflığa katkıda bulunduğunu belirtti. Japon para birimi 10 Temmuz'dan 5 Ağustos'a kadar ABD doları karşısında yüzde 12 değer kazanarak piyasada çalkantıya neden oldu. Ancak Japonya'nın GSYH'sinin ikinci çeyrekte yıllık yüzde 3,1 oranında büyümesinin ardından bu sorun dengelenmiş görünüyor.
Japon carry trade'inin risk piyasaları üzerindeki etkisi ne olursa olsun, Bitcoin yatırımcıları küresel sosyo-ekonomik beklentilerden de önemli ölçüde etkileniyor. Örneğin, resesyon ve işten çıkarma algıları artarsa, yatırımcılar kripto para yatırımlarını azaltabilir. Tersine, yatırımcılar ekonomik esneklik beklerse, kurumsal kazançlar üzerindeki olumlu etki nedeniyle hisse senetleri genellikle daha iyi performans gösterir.
Yahoo Finance'e göre, önde gelen küresel yatırım bankalarından Goldman Sachs, beklenenden daha güçlü işsizlik başvuruları ve perakende satış verilerinin ardından ABD'de resesyon olasılığını yüzde 25'ten yüzde 20'ye düşürdü. Goldman'ın baş ABD ekonomisti Jan Hatzius, 18 Ağustos tarihli bir notunda ABD Merkez Bankası'nın (Fed) Eylül ayında yüzde 0,25'lik bir faiz indirimini değerlendirmesi gerektiğini ve yüzde 0,50'lik bir indirim olasılığının da bulunduğunu belirtti.
ABD Hazine Bakanlığı ile Çin Merkez Bankası arasında 19 Ağustos'ta imzalanan finansal istikrar anlaşması da Fed'in yumuşak iniş yapma olasılığını artırdı. CNBC'ye göre, işbirliği kapsamında sermaye piyasaları, sınır ötesi ödemeler, operasyonel esneklik, para politikaları ve finansal kurumlara yönelik risk stres testlerinin raporları paylaşıldı. Bu işbirliği yatırımcı güvenini arttırdı ve olası bir borsa çöküşü korkusunu hafifletti.
Spot Bitcoin ETF'lerinden çıkışlar ve madencilerin karlılığı yatırımcıların hissiyatına zarar veriyor
Makroekonomik ortamın yanı sıra, Bitcoin'in kendi ölçütleri de 63 bin doların altına düşmesine katkıda bulundu. Farside Investors'a göre, spot borsa yatırım fonlarındaki (ETF'ler) akışlar kurumsal yatırımcıların ilgisinin azaldığını ortaya koyarken, bu ürünlerde 16 Ağustos'ta sona eren iki hafta boyunca 372 milyon dolarlık çıkış yaşandı. Tarihsel olarak, spot ETF'lere girişler Bitcoin'in fiyat artışlarında önemli bir itici güç olmuş ve genellikle büyük geleneksel yatırım yöneticilerinin kripto para piyasasına girişini işaret etmiştir.
Buna ek olarak, Bitcoin madencilerinin karlılığının azalmasıyla ilgili endişeler ortaya çıktı, çünkü bu kuruluşlar önemli BTC rezervlerine sahip ve yüksek enerji maliyetlerini karşılamak için coinlerini satmak zorunda kalabilirler. Glassnode verilerine göre, madencilerin bakiyeleri şu anda 1,80 milyon BTC seviyesinde ve bir önceki aya göre nispeten değişmedi.
Günlük petahash miktarını USD cinsinden ölçen “hashprice index” 19 Nisan'daki halvingten bu yana keskin bir düşüş göstererek günlük petahash başına 43 dolar civarında sabitlendi. Bu metrik, bir madencinin belirli bir hash oranına göre ne kadar kazanmayı bekleyebileceğini gösterir; daha düşük bir endeks, azalan getirilere işaret eder. Sonuç olarak, Bitcoin'in fiyatının uzun bir süre durgun kalması halinde daha az kârlı madencilerin faaliyetlerini durdurmak zorunda kalabileceğine dair endişeler var.
Özetle, Bitcoin'in fiyatındaki zayıflık küresel ekonomilere duyulan güvenin güçlenmesinden, spot Bitcoin ETF ürünlerine olan talebin azalmasından ve bazı madencilerin piyasadan çıkabileceğine dair korkulardan kaynaklanıyor. Bu faktörler değişene kadar, Bitcoin fiyatının yakın vadede 63 bin doları aşma olasılığı düşük kalmaya devam ediyor.
Bu makale yatırım tavsiyesi ya da önerisi içermemektedir. Her yatırım ve alım satım hareketi risk içerir ve okuyucular bir karar verirken kendi araştırmalarını yapmalıdır.