Enflasyon, birçok kişinin inandığı gibi Bitcoin’in fiyatı üzerinde büyük bir etkiye sahip değil, ancak zayıflayan ABD doları, NYDIG’e göre kripto parayı altınla birlikte yukarı itmeye yardımcı oluyor.
NYDIG’in küresel araştırma başkanı Greg Cipolaro, cuma günü yayımlanan notunda, “Topluluk, Bitcoin’i bir enflasyon koruması olarak sunmayı seviyor, ancak maalesef veriler bu argümanı güçlü bir şekilde desteklemiyor,” ifadesini kullandı.
“Enflasyon ölçütleriyle olan korelasyonlar ne tutarlı ne de oldukça yüksek,” diye ekledi. Cipolaro, enflasyon beklentilerinin Bitcoin (BTC) için “daha iyi bir gösterge” olduğunu ancak yine de yakından ilişkili olmadığını söyledi.
Bitcoin savunucuları, sınırlı arzı ve merkeziyetsiz yapısı nedeniyle Bitcoin’in “dijital altın” olduğunu ve enflasyona karşı bir koruma işlevi gördüğünü uzun süredir öne sürüyor. Ancak Bitcoin son zamanlarda geleneksel finans sistemiyle daha fazla iç içe hale geldi ve onunla daha güçlü bir korelasyon gösteriyor.
Cipolaro, gerçek altının da enflasyona karşı çok daha iyi bir koruma olmadığını, enflasyonla ters bir korelasyona sahip olduğunu ve dönemler arasında tutarsızlık gösterdiğini belirterek bunun “enflasyona karşı koruma sağlayan bir varlık için şaşırtıcı” olduğunu söyledi.
Zayıflayan dolar, Bitcoin ve altın için avantaj
Cipolaro, altının genellikle ABD dolarının diğer para birimlerine karşı ölçülen ABD Doları Endeksi’ne göre değer kaybettiği dönemlerde yükseldiğini söyledi.
“Bitcoin’in de ABD dolarıyla ters bir korelasyonu var. İlişki, altına kıyasla biraz daha az tutarlı ve daha yeni olsa da eğilim orada.”
Cipolaro, Bitcoin’in dolarla olan ters korelasyonunun, varlığın “geleneksel finansal piyasa ekosistemine daha fazla entegre olmasıyla” güçlenmesinin beklendiğini söyledi.
Faiz oranları ve para arzı, Bitcoin’in asıl hareket ettiricileri
Faiz oranları ve para arzı, Cipolaro’nun Bitcoin ve altının hareketlerini etkilediğini söylediği iki büyük makroekonomik faktör oldu.
Altın genellikle faiz oranlarının düştüğü dönemlerde yükselmiş, faiz oranlarının arttığı dönemlerde ise değer kaybetmiştir. Cipolaro, aynı ilişkinin Bitcoin için de “zamanla ortaya çıktığını ve güçlendiğini” söyledi.
Ayrıca küresel para politikası ile Bitcoin arasındaki ilişkinin de yıllar boyunca “istikrarlı biçimde pozitif” ve güçlü olduğunu, daha gevşek para politikalarının genellikle Bitcoin için olumlu bir etken olduğunu belirtti.
Cipolaro, Bitcoin’in makroekonomik koşullara göre altınla benzer fiyat hareketleri göstermesinin, onun “küresel parasal ve finansal sisteme giderek artan entegrasyonunun” bir işareti olduğunu söyledi.
“Her bir varlığı makro faktörler açısından nasıl değerlendirebileceğimizi özetleyecek olursak, altın reel faiz oranı koruması olarak hizmet ederken, Bitcoin likidite göstergesine dönüştü,” diye ekledi.