Öne çıkanlar:
Bitcoin fiyatı yükseliş ivmesini koruyor, ancak bir duyarlılık göstergesi piyasanın aşırı ısınmış olabileceğini gösteriyor.
Veriler, Bitcoin yatırımcılarının kâr aldığını ve piyasanın uzun pozisyonlara doğru dengesiz şekilde yöneldiğini ortaya koyuyor.
Analistler, özellikle altının zayıflaması veya mevsimsel eğilimlerin etkili olması durumunda kısa vadeli bir düzeltme olabileceği konusunda uyarıyor..
Piyasalarda iyimserlik yeniden hakim ve birçok yatırımcı, Bitcoin (BTC) fiyatının yeni tüm zamanların en yüksek seviyelerine doğru ilerlediğine inanıyor. Sadece bir ayda Bitcoin yüzde 39 yükseldi ve kısa bir süreliğine 105.000 doları aştı. Glassnode analistlerine göre, “piyasanın yeniden güç kazandığına dair işaretler var ve piyasa kâr odaklı bir rejimde işlem görüyor.”
Yine de herkes rallinin kontrolsüzce devam edeceğine ikna olmuş değil. Bazı yatırımcılar şimdiden kâr alımına geçti ve bu durum Bitcoin’in gerçekleşmiş piyasa değerini 889 milyar dolarlık rekor seviyeye taşıdı. 106.000 dolar seviyesinde daha fazla kâr alımı bekleniyor.
Tarihsel olarak, coşkulu piyasa duyarlılığı genellikle konsolidasyon dönemlerine veya ani düzeltmelere yol açmıştır. Bu risk artıyor olabilir; özellikle Bitcoin'in son aylarda fiyat hareketini yakından takip ettiği altın zayıflama işaretleri gösterdiğinden ve kendi düzeltme sürecine girebileceğinden.
Çoğu yatırımcı yeniden kârda
Glassnode’a göre, son Bitcoin rallisi 3 milyondan fazla BTC’yi yeniden kâr durumuna getirdi. Bu değişim, günlük 1 milyar doları aşan sermaye girişlerini yeniden ateşledi; bu da güçlü bir talep yönlü ilgiyi ve satış baskısını absorbe etmeye hazır bir piyasa olduğunu gösteriyor. Aralık 2024 zirvesinden bu yana zararda olan kısa vadeli yatırımcıların çoğu da artık portföylerinde kâr görüyor.
Bu rahatlama, hem finansal hem de psikolojik açıdan, harcama davranışına da yansımış durumda. Kısa vadeli yatırımcıların kârla yapılan transfer hacmi ile zararla yapılan transfer hacmi arasındaki net fark, nisan sonundaki kapitülasyon evresinde görülen eksi yüzde 20'lik seviyeden artı yüzde 20’ye keskin biçimde dönerek dikkat çekici bir tersine dönüş gösterdi.
Kurumsal yatırımcı güveni de toparlanıyor. Son üç haftada Bitcoin ETF’lerine 5,7 milyar dolardan fazla sermaye girişi oldu. ABD spot ETF’lerinin yönettiği toplam varlıklar şu anda 1,26 milyon BTC’ye ulaştı ve bu, yeni bir rekor seviye.
Kripto yatırımcıları şu anda fazla mı coşkulu?
Bu kadar güçlü bir ivmeyle, “aya gidiş” hayal etmek kolay olabilir. Ancak aynı ivme, dikkatli olunması gerektiği anlamına da gelebilir. BTC açık pozisyon hacmi 68 milyar dolara yükseldi ve bu, tüm zamanların en yüksek seviyelerine oldukça yakın. Bu gibi koşullarda, küçük bir tetikleyici bile yukarı ya da aşağı yönlü büyük bir harekete yol açabilir.
Bitwise Asset Management araştırma başkanı André Dragosch, Bitcoin’in kendisinden fazla ileri gitmiş olabileceği konusunda uyarıda bulundu. Dragosch, Bitwise’ın kurum içi Kripto Varlık Duyarlılık Endeksi’ni paylaştı. Bu endeks Kasım 2024’ten bu yana en yüksek seviyeye ulaştı.
Endeks, duyarlılık, sermaye akışı, zincir üstü veri ve türevler (sürekli fonlama oranı ve put-call hacim oranı gibi) dahil 15 alt göstergeden oluşuyor ve şu anda piyasanın aşırı ısındığını gösteriyor.
Dragosch, Cointelegraph’a yaptığı açıklamada şunları söyledi:
“Son veriler, piyasa duyarlılığının aşırı ısındığını ve pozisyonlamanın uzun yönlü tek taraflı hale geldiğini gösteriyor. Bu da Bitcoin fiyatında geçici bir geri çekilme riskinin arttığını ve mevcut rallinin bir nefes arası verebileceğini işaret ediyor.”
Yine de Dragosch, 2025 sonuna kadar “yapısal olarak olumlu” bir duruş sergiliyor. Bunun nedeni, şirketlerin ve borsa yatırım ürünlerinin (ETP) BTC biriktirmeye devam etmesi ve bu durumun borsalardaki BTC arzını azaltması.
Kripto piyasasında potansiyel ters rüzgarlar
Bitcoin’i kısa vadede zorlayabilecek çeşitli riskler mevcut.
Bitwise yatırım direktörü Matt Hougan’a göre, geçen hafta Senato’nun stablecoin yasasını oylamayı ertelemesinin ardından yeniden artan düzenleyici belirsizlik, en büyük endişe konularından biri.
Piyasadaki davranış değişimleri de rol oynuyor olabilir. Mart 2025’ten bu yana Bitcoin, hisse senetlerinden ziyade altınla daha güçlü korelasyon göstermeye başladı. Bu değişim, ABD’nin dramatik politika dönüşümlerinin ardından sermayenin siyasi açıdan tarafsız varlıklara yönelmesiyle oluştu: hem Bitcoin hem de altın yüzde 22 arttı (altın daha sonra yüzde 13 kazanca geriledi). Aynı zamanda S&P 500 ve Nasdaq-100, önceki kayıplarını ancak kısmen telafi edebildi.
Bu ayrışma kısa vadeli zaman dilimlerinde de sürüyor. 12 Mayıs’tan bu yana ABD-Çin ticaret ilişkilerindeki olumlu gelişmelerin ardından büyük ABD endeksleri yüzde 3 ila yüzde 4 yükseldi, ancak Bitcoin neredeyse hiç hareket etmedi. Bu sırada, altın daha düşük zirveler oluşturmaya başladı. Analist Michael Van de Poppe’nin belirttiği üzere bu durum olası bir düşüş trendinin erken sinyali olabilir. Altın düzeltme sürecine girerse, Bitcoin de benzer bir eğilimi izleyebilir.
Mevsimsellik de etkili olabilir. “Mayısta sat ve uzaklaş” sözü tarihsel bir temele dayanır. Analist Daan Crypto Trades’in belirttiği gibi, mayıs genellikle Bitcoin için yeşil bir ay olmuş (ortalama yüzde 8’in üzerinde), ancak haziran ve eylül en kötü performans gösteren aylar arasında yer alıyor. Daan şöyle dedi:
“Mevsimsellik kararlarınızı tamamen buna dayandırmanız gereken bir şey değildir ama işe yarayabilir. Sonuçta birçok yatırımcı aynı şeye bakıyor.”
Bu rallinin devam edip etmeyeceği ya da bir mola verip vermeyeceği, yakında test edilebilir.
Bu makale yatırım tavsiyesi veya önerisi içermez. Her yatırım ve işlem kararı risk içerir; okuyucular karar vermeden önce kendi araştırmalarını yapmalıdır.