10x Research araştırma başkanı Markus Thielen’e göre, Bitcoin’in uzun süredir tartışılan dört yıllık döngüsü hala devam ediyor, ancak bunu yönlendiren güçler yarılanmadan siyasete ve likiditeye kaymış durumda.
The Wolf Of All Streets Podcast’inde konuşan Thielen, dört yıllık döngünün “bozulduğu” fikrinin asıl noktayı kaçırdığını savundu. Ona göre döngü hala geçerliliğini koruyor, ancak artık Bitcoin’in (BTC) programlanmış arz kesintileri tarafından belirlenmiyor. Bunun yerine, ABD seçim takvimleri, merkez bankası politikaları ve riskli varlıklara akan sermaye tarafından giderek daha fazla şekilleniyor.
Thielen, 2013, 2017 ve 2021’deki tarihsel piyasa zirvelerine dikkat çekti ve bunların tamamının yılın dördüncü çeyreğinde gerçekleştiğini söyledi. Bu zirvelerin, yıllar içinde takvimde kayma gösteren Bitcoin yarılanmalarının zamanlamasından ziyade, başkanlık seçim döngüleri ve daha geniş siyasi belirsizliklerle daha yakından örtüştüğünü belirtti.
“Görevdeki başkanın partisinin çok sayıda sandalye kaybedeceğine dair bir belirsizlik var. Bence şu anda da Trump’ın ya da Cumhuriyetçilerin Temsilciler Meclisi’nde çok sayıda sandalye kaybetme ihtimali söz konusu ve bu nedenle belki de gündeminin büyük bir kısmını artık geçiremeyecek,” dedi.
Fed faiz indirimi Bitcoin’i canlandıramadı
Bu yorumlar, Bitcoin’in Fed’in son faiz indiriminin ardından ivme kazanmakta zorlandığı bir dönemde geldi. Faiz indirimleri tarihsel olarak riskli varlıkları desteklemiş olsa da Thielen, mevcut ortamın farklı olduğuna dikkat çekti. Artık kripto piyasalarında baskın güç konumundaki kurumsal yatırımcılar, özellikle Fed’den gelen politika sinyallerinin karışık kalması ve likidite koşullarının sıkılaşması nedeniyle daha temkinli davranıyor.
Ayrıca, Bitcoin’e yönelik sermaye girişleri geçen yıla kıyasla yavaşladı ve bu durum güçlü bir kırılımı sürdürebilmek için gereken yukarı yönlü baskıyı azalttı. Likiditede net bir artış olmadan, Thielen Bitcoin’in yeni bir parabolik ralliye girmekten ziyade bir konsolidasyon aşamasında kalmasını bekliyor.
Bu değişim, yatırımcıların zamanlamaya bakışını da etkiliyor. Thielen, beklentileri yarılanmaya sabitlemek yerine, piyasa katılımcılarının ABD seçimleri, mali politika tartışmaları ve parasal koşullardaki değişimler gibi siyasi katalizörleri izlemesi gerektiğini söyledi.
Arthur Hayes: Dört yıllık kripto döngüsü öldü
ekim ayında BitMEX’in kurucu ortağı Arthur Hayes, dört yıllık kripto döngüsünün sona erdiğini savundu, ancak bunun nedeni kurumsal ilginin azalması ya da Bitcoin’in yarılanma takvimindeki değişiklikler değildi. Hayes, mevcut boğa piyasasının sonunu tahmin etmek için tarihsel zamanlama modellerine güvenen yatırımcıların muhtemelen yanılacağını, çünkü bu kalıpların artık piyasaların nasıl hareket ettiğini yansıtmadığını söyledi.
Hayes’e göre Bitcoin döngüleri her zaman küresel likidite tarafından yönlendirildi ve keyfi dört yıllık zaman çizelgeleriyle değil. Geçmiş boğa piyasaları, özellikle ABD doları ve Çin yuanı likiditesinin yavaşladığı dönemlerde parasal koşullar sıkılaştığında sona erdi. Yarılanmanın ise nedensel bir faktör olmaktan ziyade, olduğundan fazla abartılmış bir unsur olduğunu ifade etti.