ABD’de spot Bitcoin ve Ether borsada işlem gören fonları (ETF), salı gününden bu yana toplamda 1 milyar doların üzerinde çıkış yaşayarak 2026’nın başında kısa bir toparlanmanın ardından yılın erken dönemine özgü bir geri çekilmeye işaret etti.
SoSoValue verileri, salı ile perşembe arasında spot Bitcoin (BTC) ETF’lerinde 1,13 milyar dolarlık çıkış kaydedildiğini ve bunun 2 Ocak ile pazartesi günkü 1,17 milyar dolarlık girişleri dengelediğini gösteriyor. Spot Ether (ETH) ETF’leri de benzer bir desen izledi ve ocak ayının başlarında görülen mütevazı girişlerin ardından çarşamba gününden bu yana yaklaşık 258 milyon dolarlık çıkış yaşadı.
Bu tersine dönüş, yılın ilk günlerinde biriken kazançları siliyor ve yatırımcılar arasında yeniden temkinli bir duruşa işaret ediyor. Ayrıca erken dönemdeki girişlerin kırılgan olduğunu ve duyarlılık zayıfladıkça yatırımcıların sahipliklerini azalttığını gösteriyor.
Yenilenen çıkışlar, yıl sonundan taşınan temkinli havayı da uzattı. CoinShares, 29 Aralık’ta kripto borsada işlem gören ürünlerin (ETP) yılbaşı döneminde 446 milyon dolar kaybettiğini bildirmişti ve bu durum yıl sonundaki kırılgan duyarlılığı ve daha önceki piyasa fiyat oynaklığının ardından süregelen temkini yansıtıyordu.
2025 ortasındaki yükselişin ardından ETF ivmesi soğudu
SoSoValue’nin aylık akış verileri, hem spot Bitcoin hem de Ether ETF’lerinin en güçlü birikim dönemini Temmuz 2025’te yaşadığını gösteriyor. Bitcoin fonları aylık 6 milyar doların üzerinde girişle zirve yaparken, Ether ürünleri 5 milyar doların üzerinde giriş gördü.
O zamandan bu yana akışlar aşağı yönlü eğilim gösterdi. Spot Bitcoin ETF’leri ağustos ayında 750 milyon dolarlık çıkış yaşadı ve ardından eylül ve ekim aylarında toparlandı. Bunun ardından kasım ayında 3,48 milyar doların çıktığı ve 2025’in en güçlü ikinci çıkış ayının görüldüğü dönem geldi.
Ether ETF’leri de benzer ancak daha küçük ölçekli bir seyir izledi. Temmuz ve ağustos boyunca hızlanan girişler kasım ve aralık aylarında negatife döndü.
Bu değişim, ekim ayındaki sert piyasa düzeltmesinin ardından geldi. 20 milyar dolarlık bir tasfiye olayı kripto piyasalarında yaygın kaldıraç azaltımını tetikledi. Analistler bu olayı sistemik bir çöküşten ziyade kontrollü bir kaldıraç azaltımı olarak tanımladı.
Bu olay yapısal bir başarısızlık olarak değerlendirilmemiş olsa da ETF akış verileri, yatırımcıların izleyen haftalarda sahipliklerini yeniden değerlendirdiğini ve bunun kasım ile aralık aylarında daha ağır geri alımlara katkıda bulunduğunu gösteriyor.
Altcoin ETF’leri daha küçük ama daha istikrarlı girişler gösteriyor
XRP (XRP) ve Solana (SOL) gibi altcoin'leri izleyen spot ETF’ler daha küçük aylık girişler kaydetti ancak çıkış ayları yaşamadı. Giriş rakamları önemli ölçüde daha düşük olsa da büyük fonlardaki genel fiyat oynaklığı ortamında tutarlı biçimde giriş kaydettiler.
XRP ve Solana ETF’leri, 2025’in sonlarında piyasaya sürülmelerinden bu yana ve ocak ayına kadar istikrarlı girişler çekti. Bu durum BTC ve ETH ETF’leri ağır geri alımlarla karşı karşıya kalırken bile bazı yatırımcıların varlık sınıfından tamamen çıkmak yerine daha hedefli sahipliğe yöneldiğini gösteriyor.
