Ether (ETH) fiyatının 10 Kasım itibarıyla tüm zamanların en yüksek seviyesi olan 4.870 dolara ulaşması yatırımcıları heyecanlandırdı. Dolar karşısında yeni bir rekor elde edilmiş olsa da, ETH fiyatı Bitcoin (BTC) karşısında Haziran 2017'deki fiyatının hala yüzde 51 altında. Önceki döngüde ulaşılan 0,155 BTC seviyesinin, ilk token arzı (ICO) çılgınlığı sırasında yaşanan aşırı popülerlikten kaynaklanmış olması muhtemel.
Ethereum ağının başarısı, tıkanıklığa ve yüksek ücretlere neden olarak rekabeti kızıştırdı. Örneğin, 2017 yılının ortalarında, önde gelen "rakipler" Ethereum Classic (ETC) ve NEM (XEM) vardı. Bunlar bir araya geldiğinde Ether'in 37 milyar dolarlık piyasa değerinin yalnızca yüzde13'ünü temsil ediyordu.
Bugün, Binance Coin (BNB) ve Solana'nın (SOL) toplam piyasa değeri, Ether'in 557 milyar dolarlık değerine kıyasla yüzde 32'de duruyor.
Şu anda, Ether fiyatı 5.000 dolarlık hedefi olan yükselen bir kanalda işlem görüyor, ancak görünüşe göre ayılar hala tetikte.
Bu yıl Ethereum ağında en sık karşılaşılan kullanım senaryosu olan merkeziyetsiz finans (DeFi), düzenleyicilerin dikkatini çekti, ancak iyi bir şekilde değil. Amerika Birleşik Devletleri Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) Başkanı Caroline Crenshaw, salı günü “DeFi Riskleri, Düzenlemeleri ve Fırsatlar” başlıklı makalesinde görüşünü paylaştı. Sektörün piyasa korumasından yoksun olduğundan bahsederken, takma ad ve piyasa manipülasyonu konusunda endişelerini dile getirdi.
Öte yandan, Ethereum ağının akıllı sözleşmelerinde kilitlenen varlık miktarı, tüm zamanların en yüksek seviyesi olan 94 milyar dolara ulaştı ve üç ayda yüzde 42'lik bir büyüme kaydetti. Dolayısıyla, rekabetten veya ortalama 50 dolarlık işlem ücretinden bağımsız olarak DeFi, benzersiz tokenler (NFT), oracle'lar ve merkeziyetsiz piyasalar konusunda şüphesiz artan bir talep var.
İlginç olan, Ether'in güçlü kullanım verileriyle desteklenen pozitif fiyat hareketi olsa da, cuma günkü 700 milyon dolarlık ETH opsiyon sözleşmelerinin vade sonu düşüş eğiliminde.
İlk bakışta, 415 milyon dolarlık satış (put) opsiyonu, 285 milyon dolarlık alım (call) enstrümanlarına kıyasla haftalık vadeye yüzde 31 oranında hakim. 0,69 alım satım oranı aldatıcı çünkü son ralli muhtemelen çoğu düşüş eğilimini ortadan kaldıracak.
Örneğin, Ether'in fiyatı 12 Kasım TSI 11.00 itibarıyla 4.700 doların üzerinde kalırsa, vade sonunda bu satış (put) opsiyonlarından yalnızca 10 milyon dolar değerindeki kısmı kullanılabilecek. Bu fiyatın üzerinde işlem görüyorsa Ether'i 4.700 dolardan satma hakkının hiçbir değeri olmayacak.
Ayılar için 4.600 doların altında kalmak önemli
Aşağıda, mevcut fiyat seviyelerini dikkate alan en olası dört senaryo bulunuyor. Ek olarak, veriler hem boğa (call) hem de ayı (put) enstrümanları için 20 Ekim'de kaç sözleşmenin mevcut olacağını gösteriyor.
Her iki tarafın lehine olan dengesizlik teorik kârı temsil ediyor:
- 4.500 ila 4.600 dolar arası: 7.500 alıma kıyasla 13.600 satış. Net sonuç satış (ayı) opsiyonları 25 milyon dolar önde.
- 4.600 ila 4.700 dolar arası: 12.700 alıma kıyasla 7.300 satış. Net sonuç alım (boğa) enstrümanları lehine 25 milyon dolar.
- 4.700 ila 4.800 dolar arası: 17.300 alıma kıyasla 2.100 satış. Net sonuç alım (boğa) enstrümanları lehine 75 milyon dolar.
- 4.800 doların üzeri: 24.300 alıma karşılık 100 satım. Net sonuç, boğaların 115 milyon dolar kâr etmesiyle tam bir hakimiyet.
Bu ham tahmin, yükseliş bahislerinde kullanılan alım opsiyonlarını ve sadece nötrden düşüşe doğru olan işlemlerde opsiyon opsiyonlarını dikkate alıyor. Ne yazık ki, bu aşırı basitleştirme, daha karmaşık yatırım stratejilerini göz ardı ediyor.
Ether fiyatı geri çekilebilir, ancak 5 bin dolar hedefi sürecek
Ether'in fiyatı cuma günü 4.800 doların üzerinde kalırsa, boğalar 115 milyon dolar net gelir elde edecek. Bu anlamda, ETH ayıları için 25 milyon dolarlık kayıp zafer olarak kabul edilmeli.
Ether fiyatını 12 Kasım'da 4.600 doların altına çekerek, mevcut 4.750 dolardan sadece yüzde 3 düşüşle, ayıların cuma günkü vade sonunda kayıplardan kaçınma şansı var. Bu durum, üç hafta önce başlayan yükselen kanalın sonlanması için yeterli olur mu? Pek değil, çünkü destek seviyesi 4.500 dolarda ve oraya kadar hala yol var.
Burada ifade edilen görüş ve yorumlar yalnızca yazara aittir. Cointelegraph'ın görüşlerini yansıtmayabilir. Her yatırım ve alım satım işlemi risk içerir. Karar verirken kendi araştırmanızı yapmalısınız.