Trump yönetimi, ABD’de kripto endüstrisi için düzenleyici çerçevenin temelini atarken — ve Beyaz Saray’ın yeni kripto sorumlusunun önümüzdeki aylarda bu alandaki rotayı belirlemesi beklenirken — dijital varlıklar halihazırda gelişmekte olan pazarlarda hızla büyüyor. Hem de oldukça geçerli sebeplerle.
Fiat para birimlerine endekslenen stablecoin’ler, gelişmekte olan ülkelerde giderek daha önemli bir finansal araç haline geliyor. Göçmen havalelerini ve sınır ötesi ticareti kolaylaştırıyor, finansal kapsayıcılık boşluklarını kapatıyor ve geleneksel bankacılığın yetersiz kaldığı, milyonlarca insanın finansal hizmetlere erişiminin kısıtlı olduğu ülkelerde enflasyona karşı bir korunma aracı sunuyor.
Büyük çoğunluğu ABD dolarına sabitlenen stablecoin’ler, son yıllarda patlama yaşadı ve Afrika, Latin Amerika ve gelişmekte olan Asya’nın birçok bölgesinde gerçek dünya kullanım alanları hızla genişliyor. ABD, bu teknolojiyi kripto ekosistemi dışında nasıl kullanacağını henüz netleştirme aşamasındayken, gelişmekte olan pazarlar stablecoin’lerin neden önemli olduğunu fiilen kanıtlıyor.
Bu bölgelerde stablecoin’ler sadece bir finansal deney değil — gerçek bir çözüm.
Güney Amerika’da stablecoin’ler enflasyona karşı koruma sunuyor
Enflasyonun yüksek olduğu Arjantin ve Venezuela gibi ülkelerde stablecoin’ler, hızla değer kaybeden yerel para birimlerinden kaçınmak için dolara endeksli bir güvenli liman sunuyor. Özellikle döviz kurları üzerindeki sıkı kontroller nedeniyle, vatandaşlar için stablecoin’ler önemli bir alternatif haline geliyor. Afrika ve Orta Amerika’da stablecoin’ler havale ve sınır ötesi ödemeler için düşük maliyetli bir çözüm sunarken, Endonezya gibi ülkelerde geleneksel USD bankacılığına erişimi zorlaştıran karmaşık prosedürler yerine daha erişilebilir bir alternatif sağlayabiliyor.
Daha zengin ve gelişmiş ekonomilerde stablecoin’ler ağırlıklı olarak merkeziyetsiz finans (DeFi) uygulamalarında veya geleneksel bankacılıkla DeFi arasındaki köprü olarak kullanılıyor. Ancak finansal altyapının sınırlı olduğu gelişmekte olan pazarlarda, stablecoin’lerin rolü çok daha temel ve hayati bir hale geliyor. Cornell Üniversitesi Ticaret Politikası Profesörü Eswar Prasad konuyla ilgili şu değerlendirmeyi yapıyor:
“Düşük ve orta gelirli ekonomilerde, finansal sistemler yeterince gelişmemiş durumda. Stablecoin’ler, vatandaşlar ve işletmeler için düşük maliyetli bir dijital ödeme sistemine kolay ve yaygın erişim sağlamak açısından önemli bir rol oynayabilir.”
ABD dolarına erişim — küresel çapta bir değer saklama aracı olarak görülmesi nedeniyle — gelişmekte olan pazarlarda stablecoin’lerin benimsenmesini teşvik eden en büyük faktörlerden biri oldu. Erken dönem kripto paraların dalgalanma riskine karşılık istikrar sağlamak amacıyla tasarlanan stablecoin’lerin büyük çoğunluğu dolara endeksli ve bunların başında %60’lık pazar payıyla Tether’in USDt (USDT) geliyor. Onu, bir başka dolar destekli varlık olan USD Coin (USDC) takip ediyor.
Stablecoin arzı, ihraççı bazında. Kaynak: Castle Island Ventures.
“Fiyatı sürekli dalgalanmayan bir kripto paraya ihtiyacı olan dünyadaki pek çok problem var,” diyor Bitso’nun kıdemli yöneticisi Julián Colombo. Meksika merkezli kripto borsası Bitso, Arjantin, Brezilya ve Kolombiya’da da resmi olarak faaliyet gösteriyor.
“Stablecoin’ler, kripto para birimlerinin tüm avantajlarını gerçek dünya kullanım alanlarına taşımayı mümkün kılıyor. Yani sadece Bitcoin’den zengin olma ihtimali sunmuyor.”
Stablecoin’ler Trump yönetiminin kripto stratejisinde öncelikli konumda
ABD’de stablecoin’lere yönelik ivme giderek artıyor. İki partili bir senatör grubu, 4 Şubat’ta stablecoin’ler için düzenleyici bir çerçeve oluşturacak bir yasa tasarısı sundu. Beyaz Saray’ın yapay zeka ve kripto sorumlusu David Sacks, stablecoin düzenlemelerinin yönetimin öncelikli konuları arasında olduğunu belirtti. Eski girişim sermayedarı Sacks’in başkanlığında bir çalışma grubu önümüzdeki altı ay içinde temel politikaları şekillendirmeye hazırlanıyor.
Stablecoin’lerin büyüme ivmesi ise şimdiden göz kamaştırıcı. Yalnızca geçen yıl içinde stablecoin’ler, toplam piyasa değerine 100 milyar dolar ekleyerek Şubat 2025 itibarıyla 225 milyar dolara ulaştı. USDt halen pazardaki en baskın varlık olsa da PayPal gibi finans devleri tarafından desteklenen rakip stablecoin’ler hızla yükseliyor.
Castle Island Ventures tarafından hazırlanan ve Visa tarafından desteklenen bir rapor, “Stablecoin’ler şimdiye kadar kriptonun açık ara en güçlü kullanım alanı oldu,” diye belirtiyor.
ABD ödeme devi Visa’nın Küresel Kripto Başkanı Cuy Sheffield ise şu yorumu yapıyor:
“Stablecoin’lerin, daha fazla insanın daha fazla yerde güvenli, güvenilir ve kolay ödeme yapmasına olanak tanıyacak bir ödeme inovasyonu olduğunu düşünüyoruz.”
Spot kripto ticaret hacmi vs stablecoin aylık gönderim adresleri. Kaynak: Castle Island Ventures.
Stablecoin’ler, değer saklama aracı, enflasyona karşı koruma ve sınır ötesi işlem aracı olarak önemli bir ivme kazandı. Chainalysis’in son raporuna göre Afrika, Doğu Avrupa, Latin Amerika ve Asya gibi bölgelerde stablecoin kullanımı Bitcoin’i açık ara geride bırakıyor. Hatta bazı bölgelerde toplam kripto işlemlerinin neredeyse yarısı stablecoin’ler üzerinden gerçekleşiyor.
Buna karşılık ABD ve Kuzey Amerika, stablecoin benimseme oranı açısından en düşük seviyelerde kalıyor, ancak yine de önemli bir pazar payına sahip.
Bölgesel işlem aktivitesi: Stablecoin ve Bitcoin. Kaynak: Chainalysis.
Brezilya gibi büyük ekonomilerde stablecoin kullanımı son yıllarda adeta patlama yaptı. Brezilya Merkez Bankası Başkanı Gabriel Galipodo, ülkede yapılan kripto işlemlerinin %90’ının stablecoin’lerle ilişkili olduğunu belirtti.
Ancak Latin Amerika’da stablecoin’lerin en çok benimsendiği yer Arjantin. Bitso’nun Arjantin operasyonunun başındaki Julián Colombo, ülkenin kronik enflasyon ve ekonomik istikrarsızlık nedeniyle stablecoin’leri hayati bir finansal sığınak olarak gördüğünü söylüyor.
Colombo, “Arjantin’de ve diğer yüksek enflasyonlu ülkelerde stablecoin’ler, çok gerçek ve acil bir soruna çözüm sundu,” diyor.
Arjantin’de kripto alımlarının üçte ikisi dolar endeksli varlıklarla yapılıyor. Arjantin’de enflasyon yıllık bazda %84,5 seviyesinde seyrediyor.
Benzer şekilde Venezuela’da da stablecoin kullanımı büyük ölçüde arttı. ABD doları gibi yabancı para birimlerine erişimi zorlaştıran düzenlemeler nedeniyle stablecoin’ler vatandaşlar için daha pratik bir alternatif sağlıyor. Brezilya ve Meksika gibi daha istikrarlı para birimlerine sahip ülkelerde ise stablecoin’ler, düşük maliyetli ve hızlı para transferi aracı olarak işlev görüyor.