Ethereum neden toparlanamıyor? ETH fiyatının güçsüz kalmasının üç nedeni

Ether (ETH), son satış dalgasıyla birlikte kritik 1.500 dolarlık destek seviyesini kaybetti. Bir dizi teknik gösterge, ETH'nin sürdürülebilir bir toparlanma öncesinde daha derin bir düzeltme yaşayabileceğine işaret ediyor.

Verilere göre, Ether'in fiyatı, zincir içi bir metrik olan "gerçekleşen fiyat" seviyesinin altına düştü. Bu metrik, her bir coin’in blok zincirinde en son hareket ettiği fiyatı esas alarak piyasa değerini yeniden hesaplar.

CryptoQuant katılımcısı theKriptolik’e göre, ETH fiyatı gerçekleşen fiyatın altında işlem görüyor. Bu durum tarihsel olarak düşüş eğiliminin bir işareti. Analist, gerçekleşen fiyat spot fiyatın üzerine çıktığında bunun genellikle direnç işlevi gördüğünü ve çoğu yatırımcının aniden zararda pozisyonlara geçtiğini belirtiyor.

Analist şu ifadeleri ekliyor:

"Gerçekleşen fiyatın altına düşüşler genellikle yatırımcıların güvenini kaybettiği ve topluca satış yapmaya başladığı teslim olma aşamasını işaret eder."

Haziran 2022’de, Terra Luna çöküşünün ardından ETH fiyatı yüzde 51 düşerken, gerçekleşen fiyat spot fiyatın altına inmişti. Benzer şekilde, Kasım 2022’de FTX krizinden önce metrik yeniden fiyatın altına düştü ve ETH yaklaşık yüzde 35 oranında geriledi.

Bugünkü benzer senaryo, ETH fiyatında daha derin bir düzeltme riskine işaret ediyor ve önceki düşüş döngülerine benzer bir yapıyı yansıtıyor.

Spot Ethereum ETF akışları zayıflıyor

Spot Ethereum ETF'leri, 8 Nisan’da 3,3 milyon dolardan fazla net çıkışla zayıflamaya devam etti. Son iki haftada, bu ürünlere 13 milyon dolar girişe karşılık 94,1 milyon dolar çıkış kaydedildi.

Kurumsal yatırımcı ilgisinin eksikliği dikkat çekici. Çünkü bu talep, Ether'in cazibesinin önemli bir parçası olarak görülüyor ve Mayıs 2024’te yaşanan yükselişin arkasında da ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu’ndan ETF onayı beklentisi bulunuyordu.

CoinShares raporuna göre, Ethereum yatırım ürünlerinden çıkışlar devam ediyor. 4 Nisan’da sona eren haftada Ethereum fonlarından 37,4 milyon dolarlık çıkış yaşandı.

Türev piyasada katılım zayıf

ETH fiyatını baskılayan bir diğer faktör, türev piyasalarda düşük açık faiz ve negatif fonlama oranlarıyla ortaya çıkan coşku eksikliği.

Açık pozisyon (OI), toplam vadesi açık vadeli işlem ve opsiyon sözleşmelerinin sayısını ifade eder. 16,7 milyar dolar seviyesindeki mevcut OI, 24 Ocak'taki 32,3 milyar dolarlık zirveye göre yüzde 48 daha düşük. Bu da spekülatif faaliyette ve yatırımcı güveninde önemli bir azalmaya işaret ediyor.

Fonlama oranlarının yüzde 0'ın altında kalması ise, piyasada düşüş eğiliminin hakim olduğunu gösteriyor.

İlgili: Ethereum balinası 900 gün bekledi, 27 milyon dolarlık fırsatı kaçırdı

Bu oranlar negatif olduğunda, kısa (short) pozisyonlar uzun (long) pozisyonlara ödeme yapmak zorunda kalıyor ki bu da piyasanın aşağı yönlü hareketini yansıtan bir başka göstergedir. 

Rekabetçi birinci katman zincirler Ethereum’u geride bırakıyor

Ethereum’un yüksek gas ücretleri, Solana, BNB Chain, Avalanche ve Tron gibi yüksek ölçeklenebilirliğe sahip birinci katman alternatiflerine kullanıcı göçünü teşvik ediyor. İkinci katman çözümlerine yönelme görülse de, bazı geliştiriciler ve kullanıcılar diğer zincirlere kaymaya devam ediyor.

Bu durum, Ethereum’un ağ aktivitesinde yavaşlamaya yol açtı. Son 30 günde, Ethereum’un benzersiz aktif cüzdan sayısı yüzde 33’ten fazla düştü. Aynı dönemde, Solana’da bu oran yüzde 16 düşüş gösterirken, Tron’da yüzde 16 artış yaşandı. 

Benzer şekilde, Ethereum ağında dağıtılan toplam işlem sayısı aynı dönemde yüzde 40,5 düşerken, BNB Chain, Solana ve Avalanche'daki işlemler sırasıyla yüzde 16, 30 ve 23 azaldı. Tron ve Fantom'daki işlemler yüzde 23 ve 16 arttı.

Ether'in fiyatını etkileyen faktörlerin (azalan ağ aktivitesi ve spot ETF ürünlerine olan düşük talep gibi) yakın zamanda tersine döneceğine dair bir belirti yok.

Bu, Ether'in fiyatının uzun süreli bir düşüş trendinde kalacağını garanti etmese de, teknik kurulum ETH'nin fiyatının 1.000 dolarda dip yapabileceğini gösteriyor.

Bu makale yatırım tavsiyesi veya önerileri içermiyor. Her yatırım ve ticaret hareketi risk içerir ve okuyucular karar verirken kendi araştırmalarını yapmalıdır.