Geçtiğimiz yıl, BTC ETF'nin ABD borsalarında listelenmesinden ve BTC arzının dördüncü kez yarılanmasının da etkisiyle BTC fiyatı 73.000 doların üzerine çıkarak tarihi bir zirveye ulaştı. Bu durum, kripto para piyasasının performansının küresel çapta dikkat çekmesine yol açtı. Sektördeki popüler alanlardan biri olan CEX (merkezi borsa) tokenleri de sağlam bir yükseliş eğilimi gösterdi.

Bu makale yedi önemli CEX tokenine odaklanmaktadır: BNB, OKB, BGB, KCS, GT, MX ve BMX. CMC verilerine göre, yedi CEX tokenının fiyatlarının ortalama büyümesi yıllık yaklaşık yüzde 98,35'tir ve genel olarak güçlü bir performans göstermektedir.

Piyasada CEX tokenlarının aşırı değerli olup olmadığı ve yatırım için uygun bir araç sağlayıp sağlamadığı konusunda güncel bir tartışma var. Bu araştırma yazısı, okurlarımıza seçilen yedi CEX tokeninin kapsamlı bir analizini sunmayı, değerlerini ve potansiyellerini değerlendirmeyi amaçlamakla birlikte, fiyat ve piyasa sermayelerinin büyümesine ilişkin göstergeleri, geri alım mekanizmalarını, işlevsel hakları ve ihraççılarının piyasa performansını incelemektedir. 

Merkezi borsa tokenlerinin karşılaştırması

CMC verilerine göre, yedi CEX tokeninin yıllık ortalama fiyat artışı yaklaşık yüzde 98,35 olup, Bitcoin'in yüzde 148'inden biraz daha düşük seviyede kaydedildi. Bununla birlikte, yüzde 100'ü aşan fiyat artışları gören birkaç istisna-BMX, BGB ve MX yer alıyor.

BNB ve OKB'nin fiyat artışları sırasıyla yüzde 84,76 ve yüzde 51,43 ile nispeten daha düşük olsa da, bu mutlaka kötü performans anlamına gelmemektedir. Rakamlar, yüksek piyasa sermayelerine dayandırılabilir. En iyi CEX tokenlerinden biri olan BNB'nin piyasa sermayesi 90 milyar dolara ulaşırken, OKB'nin piyasa sermayesi de 4 milyar dolara yaklaşmaktadır. Bu kadar yüksek bir taban nedeniyle, ikisinin fiyat dalgalanmalarının dereceleri daha sınırlıdır ve bu da daha küçük piyasa sermayelerine sahip CEX tokenleri kadar belirgin bir büyüme elde etmelerini zorlaştırmaktadır. Bu nedenle, iki başarılı CEX tokenı olarak öne çıkan BNB ve OKB, halihazırda önemli pazar paylarına sahip oldukları için nispeten sınırlı büyüme potansiyeline sahiptir. Buna karşılık, BMX, BGB ve MX gibi daha düşük piyasa sermayesine sahip CEX tokenları, daha düşük piyasa payları nedeniyle daha önemli büyüme potansiyeline sahiptir ve daha fazla büyüme fırsatı sunmaktadır.

BMX'in son bir yıl içinde kayda değer bir fiyat ve piyasa sermayesi artışı yakaladığını belirtmek gerekir. Son bir yıl içinde BMX'in fiyatı bir yıl önceki başlangıç değerinin yaklaşık iki katını aşmıştır. Piyasa sermayesi ise yüzde 249,79'un üzerinde artış göstermiştir. Bu gerçekler bir dereceye kadar BMX'in güçlü piyasa performansını ve potansiyel değerinin farkına varılmasını yansıtıyor olabilir.

Geri alım ve yakma mekanizması, CEX tokenlerinin değerini artırmanın birincil yollarından biridir. Borsalar düzenli olarak geri alım ve yakım yaparak tokenlarının dolaşımdaki arzını azaltmakta, böylece deflasyon ve değer artışı sağlamaktadır. Bu borsalardan gelen resmi duyurulara göre, MX ve GT sırasıyla yaklaşık yüzde 57,1 ve yüzde 55,3 ile en yüksek geri alım ve yakma oranlarına sahiptir. Genel olarak, geri alınan ve yakılan tokenlerin hacmi kârlarının yüzde 10'u ile yüzde 40'ı arasında değişmektedir. Örneğin, MEXC'nin geri alımı üç aylık kârının yüzde 40'ını oluştururken, Kucoin'inki nispeten daha düşüktür ve yalnızca yüzde 10'dur. Bu durum MEXC'nin dolaşımdaki MX'i azaltmak için daha proaktif önlemler aldığını ve böylece nadirliğini ve değerini artırdığını gösteriyor olabilir. Buna kıyasla, Kucoin'in geri alım ve yakma oranı çok daha düşük görünmektedir ve bu da KCS'nin değer kazanmasını sınırlamaktadır. Dolayısıyla, MEXC spot piyasada Kucoin'den daha küçük bir paya sahip olsa da, geri alım ve yakım mekanizmasının etkin bir şekilde uygulanması MX'in enflasyonunu başarılı bir şekilde engelleyerek piyasa sermayesini KCS'nin 2,4 katına çıkarmıştır.

BMX'in whitepaper'ına göre, BitMart'ın üç aylık geri alım tutarı işlem ücretlerinin yüzde 20'sini oluşturuyor. BMX'in piyasaya sürülmesinden bu yana yakma oranı yaklaşık yüzde 36 olmuştur. Yakma planına göre BitMart, miktarı 500 milyona düşene kadar (toplam BMX arzı 1 milyar) BMX'i geri almaya devam edecektir.

Token ekonomisi

Uzun süredir piyasada olan yedi merkezi borsa tokeninden bazılarının detaylı tokenomik bilgileri açıklanmamıştır. Bunlar arasında BMX ve BGB, token kilitlerinin açılması ve dağıtım yapısı planlarını resmi olarak yayınlayan iki şirkettir. Bu tür ayrıntılı ve benzersiz token ekonomik modellerinin kullanıcı katılımını teşvik etmeye, piyasa likiditesini artırmaya ve varlık değerlerini yükseltmeye yardımcı olabileceğine inanılmaktadır.

BMX'in toplam arzı 1.000.000.000'dur. Tokenomik, token geri alımı ve yakma yoluyla deflasyonist bir mekanizma ve bir ödül mekanizması tasarlar. 26 Nisan 2024 itibarıyla, BMX'in mevcut dolaşımdaki arzı 324.281.616'dır.

- %36,06'sı geri satın alınacak ve yakılacaktır.
- %6,17'si topluluk ödülleri için ayrılmıştır.
-%30'u ekip ödüllendirmeleri için ayrılmıştır ve BMX'in %75'i üç yıllığına kilitlenmiştir. 26 Nisan 2024 itibarıyla bu kısımlar kilitli kalmaya devam edecektir (0x865acE374B47fCBFB41Ac458260a30ac4F3231C6)

Toplam BGB arzı 2.000.000.000 olup, yüzde 25'i BFT sahipleri için kullanılacaktır. Kalan yüzde 75'lik kısım ise topluluk oluşturma, markalaşma ve büyüme, ekolojik yatırım fonları, çekirdek ekip motivasyonu ve yatırımcı koruması için dağıtılacaktır. Her bir dağıtım için özel serbest bırakma programları ve koşulları geçerlidir. Şu anda Bitget, BGB'nin yakma ve geri satın alma mekanizmasını açıklamamaktadır.

-%25 BFT'yi değiştirmek ve mevcut BFT tokenlerini değiştirmek için kullanılır
-%20 Çalışan yatırımı, her 6 ayda bir %2'si açılır, 5 yıl içinde tamamen açılır.
-%15 Kullanıcı katkısı, Yılda %4'e kadar serbest bırakma.
-%15 Promosyon, Yılda %3'e kadar serbest bırakılır.
-%15 Ekosistem yatırımı, Bitget ekosistem yatırım fonuna aktarılır.
-%10 erken dönem katılımcı teşviklerine ayrılmıştır.

Token işlevselliği analizi

Şu anda CEX tokenlerinin başlıca uygulama senaryoları aşağıdaki üçe ayrılabilir: Özel Haklar, Ticari Haklar ve Blockchain Ağları için Yerel Varlıklar. İşte bu kategorilerin ayrıntılı açıklamaları ve örnekleri:

Ayrıcalıklı Haklar: 

Çoğu borsada, bir kaydın toplam CEX token pozisyonu genellikle hesabın üyelik veya kullanıcı avantajları seviyesini belirleme kriteridir. Token sahipleri, söz konusu platformda öncelikli müşteri hizmetlerinden, özel etkinlik erişiminden veya özel para çekme ayrıcalıklarından yararlanır. Bu avantajlar genellikle hesaplarda tutulan token sayısı ve süreleriyle bağlantılıdır. Borsalar bu işlevi kullanıcı sadakatini artırmak ve platformlardaki günlük faaliyetleri teşvik etmek için kullanır.


Ticari Haklar: 

Ayrıcalıklı haklara kıyasla, ticari haklar borsaların temel işi olan ticaretle daha doğrudan bağlantılıdır. Platform token sahipleri işlem ücretlerinde indirimlerden, daha elverişli işlem kademelerinden ve yeni listelenen coinlere öncelikli erişimden faydalanabilir. Buna ek olarak, borsalar token sahiplerinin daha yüksek riskli ürünlere (örneğin, marj ticareti, vadeli işlemler ve opsiyonlar gibi türevler) daha fazla erişimini sağlayabilir. Bu avantajlar, işlem hacmini artırmak ve kullanıcıların bağlılığını güçlendirmek için tasarlanmıştır.


Blokzincirinin Yerel Varlığı: 

Binance Smart Chain (BSC), OKChain ve KuCoin'in KuChain'i gibi halka açık blok zincirlerini geliştiren borsalar söz konusu olduğunda, BNB, OKB, KCS ve GT gibi tokenler ilgili protokollerde yerel varlıklar haline gelir. İkili bir amaca hizmet ederler: 
1) Küresel Gaz Kaynağı: genellikle zincir üzerindeki işlem ücretlerinin tek ödeme mekanizmasıdır.
2) Ağ Yönetimi: token paydaşları, protokol yükseltmeleri ve politika ayarlamaları için oylama gibi çeşitli yönetim kararlarından sorumlu olacaktır. 
Bu blok zincirlerinin devam eden gelişmeleri, daha fazla geliştirici ve proje bunlar üzerinde uygulamalar oluşturmayı tercih ettikçe ve böylece kullanım senaryolarını genişlettikçe, yerel belirteçleri için kullanılabilirliği ve talebi teşvik etmeye yardımcı olabilir.

Yukarıda belirtilen işlevsellik sayesinde CEX tokenları, hakim oldukları ekosistemlerde kritik roller oynamaktadır. Tüm bu özellikler kullanım alanlarını genişletmekte ve teorik olarak taleplerini artırmaktadır. Sonuç olarak, CEX tokenlerinin değeri, yönetilen protokollerinin gelişimine yakından bağlı olma eğilimindedir.

Merkezi borsaların performans karşılaştırması

Spot hacim, coin ve parite sayılarının kıyaslaması:

İşlem Hacmi ve Pazar Payı：

CMC verilerine göre, Binance pazar payı açısından (işlem hacmiyle ölçülen) lider konumdadır ve piyasadaki alım satım faaliyetlerinin çoğunu elinde tutmaktadır. Binance ve OKX dışında, diğer borsalar benzer ve nispeten yakın pazar payları sunmakta olup, kabaca yüzde 1,5 ila yüzde 4 civarındadır.
BitMart'ın pazar payı yüzde 1,81 civarında olup MEXC'inkine yakındır ve ikinci kademe bir borsa olarak kabul edilmektedir.

Desteklenen Spot Para Birimleri ve Spot İşlem Çiftleri：

Desteklenen spot para birimleri ve spot işlem çiftlerinin sayısı bakımından Gate ve MEXC ilk 2 sırada yer almaktadır. Gate 2.011 spot para birimini ve 3.313 spot işlem çiftini desteklerken, MEXC sırasıyla 2.172 ve 2.682'yi desteklemektedir. BitMart, 1.000'den fazla spot para birimini ve spot işlem çiftini destekleyerek çeşitli işlem seçenekleri sunar.
 

BMX’in potansiyelini keşfedin!

BMX, en yüksek işlem hacmi / piyasa değeri oranına sahip borsa tokeni olarak karşımıza çıkıyor. 

CMC verilerine göre, BMX'in dolaşımdaki piyasa sermayesi sadece 178 milyon dolar olup, diğer 6 şirketten önemli ölçüde daha düşüktür. BMX'in fiyatı değerini yansıtmamaktadır. Örneğin, MEXC'in geçtiğimiz ay ortalama günlük spot işlem hacmi yaklaşık 1,81 milyar dolar olup BitMart'ınkinden yüzde 29 daha yüksektir. Bununla birlikte, MX'in piyasa sermayesi BMX'in 23,9 katıdır. Nispeten düşük bir piyasa sermayesine sahip olmasına rağmen, BMX'in piyasa faaliyeti ve talebi artmaktadır ve piyasa potansiyel değerini fark etmeye başlamıştır. Geçtiğimiz yıl BMX'in piyasa sermayesi yaklaşık yüzde 249 oranında artarken fiyatı da yaklaşık yüzde 200 oranında yükselmiştir. 

BMX V2.0 VE V3.0 YÜKSELTMELERİ: BMX'İN DEĞERİNİ DAHA DA GÜÇLENDİRECEK

BMX'in whitepaper'ına dayanarak, BitMart yepyeni bir Layer 2 blokzincir ağı, Web3 cüzdanı ve merkeziyetsiz bir borsa başlatacak. BMX, işlem ücretlerini ve akıllı sözleşme ücretlerini ödemek için kullanılan bu ağın yerel varlığı olarak hizmet verecek. Buna ek olarak BMX, 2024 yılının 2. ve 3. çeyreğinde daha fazla oyun, DeFi protokolü ve diğer anlaşmalarla işbirliği yapmayı, böylece BMX'i daha fazla senaryoda uygulamayı ve bir tüketim tokeni haline gelmeyi, ekosistem refahını teşvik etmeyi ve böylece BMX'in değerini daha da güçlendirmeyi planlıyor.

BMX V2.0

Web3 Cüzdan:

BitMart'ın Web3 cüzdanı, merkezi dijital varlık hizmetlerini Web3 dünyasına bağlayacak ve BMX'i yerel token olarak kullanacak. Web3 cüzdanı, kullanıcılara özel anahtarları üzerinde kontrol sağlarken dijital varlıkları saklamak, yönetmek ve aktarmak için güvenli bir yol sağlayacaktır.

Merkeziyetsiz Borsa (DEX):

BMX ekosistemi, hem CEX hem de DEX'ten likidite ve verileri entegre ederek merkeziyetsiz bir borsa oluşturacaktır. BitMart, yatırımcılara varlık fiyat korelasyonu değerlendirmesi ve riskten korunma stratejilerinin formüle edilmesine yardımcı olacak bir platform sağlamayı amaçlamaktadır. BMX, DEX üzerinde temel varlık ve işlem ücreti tokeni olarak hizmet verecektir.

BMX V3.0

Layer 2:

Layer 2 çözümleri, blok zinciri teknolojisinin yaygın olarak benimsenmesinde çok önemli bir rol oynamaya hazırlanıyor. BMX ekosistemi yeni bir Layer 2 blok zinciri başlatacak. BMX, ETH'nin Ethereum üzerinde çalıştığı gibi yeni Layer 2 blok zinciri üzerinde çalışacak ve işlemlerin ve akıllı sözleşmelerin ücretlerini ödemek için kullanılacaktır.

Sonuç

BNB ve OKB, en yüksek piyasa sermayesine sahip ilk iki CEX tokenıdır. Ancak, halihazırda önemli pazar paylarına sahip oldukları için bu ikisi için sınırlı büyüme potansiyeli ile ortaya çıkmaktadır. Aksine, önemli fiyat artışı nedeniyle BMX, piyasanın dikkatini çekmiştir. Düşük piyasa sermayesi seviyesine rağmen, analiz yoluyla büyük bir potansiyel olduğunu ortaya çıkardık. Önümüzdeki yükseltme planları BMX'in işlevselliğini artıracak ve potansiyel olarak gelecekteki fiyatı ve piyasa sermayesini artıracaktır.