Bitcoin, dünyanın ilk ve en büyük kripto para birimi olarak en üst sırada yer almaktadır. BTC,, küresel çapta ve altın gibi diğer benzer varlıklara kıyasla daha kolay işlem yapabilen bir değer deposu olarak önem taşıyor. Ethereum'un varlığı Ether (ETH) ise farklı bir değer önermesine sahiptir ve çeşitli nedenlerden ötürü tartışmasız değerlidir.
Bir kripto traderı ve The Wolf Of All Streets podcast'inin sunucusu olan Scott Melker Cointelegraph'a verdiği demeçte, "Ethereum değerini gaz ücretleri, teminat olarak kullanımı, ödünç verilebilir ve ödünç alınabilir olması, ticaret ve NFT'ler [değiştirilemez tokenler] için bir değişim aracı olarak kullanılması ve faiz için stake edilebilmesi gibi bir dizi farklı faktörden alıyor" dedi ve ekledi: "Aynı zamanda spekülatif bir değeri var ve kurumsal yatırımcıların artan ilgisini çekiyor."
Ethereum'un arkasındaki hikaye
Ethereum, ticareti yapılabilen parası ETH'nin üzerinde çalıştığı ağdır. Ethereum, yaklaşık iki yıl önce Vitalik Buterin adlı bir programcının konseptine dayanarak 2015 yılında piyasaya sürüldü. Kısacası Ethereum, geliştiricilerin üzerinde projeler veya çözümler oluşturabileceği bir platform görevi görmektedir.
Ethereum ağı, yıllar içinde kripto alanında temel bir unsur haline geldi ve birçok proje buna dayandırıldı. Çok sayıda ilk madeni para arzı 2017 yılında Ethereum'u bir fonlama aracı olarak kullandı. Ethereum'un blok zincirine dayanan kripto varlıkları ERC-20 tokenları olarak adlandırılır, ancak ERC-721 tokenları da ağ üzerine inşa edilmiş fungible olmayan tokenlar olarak mevcuttur.
Bir proje Ethereum üzerine inşa edildiğinde, bu ekosistem içinde kullanılmak üzere bir varlıkla birlikte gelebilir. Bu varlık muhtemelen bir ERC-20 tokenı olacaktır. Bununla birlikte, projelerin başlangıçta Ethereum'un blok zincirinde başlatıldıktan sonra kendi ana ağ blok zincirlerine geçmeleri nadir değildir.
Kriptoda merkezi olmayan finans sektörünün büyük bir kısmı da Ethereum'da başladı ve Ethereum'un blok zincirine dayanan merkezi olmayan borsalar, niş ile ilişkili çok sayıda token için ticarete ev sahipliği yapıyor. DeFi, diğer özelliklerinin yanı sıra katılımcıların kripto varlıklarını ödünç almasına ve vermesine olanak tanıyor. Melker'in de belirttiği gibi ETH bu ekosistemde bir rol oynayabilir.
Ethereum işlem maliyetleri (gas ücretleri)
ETH'nin değerinin bir kısmı gaz ücretleriyle ilgilidir. Bir kişi ETH gönderdiğinde, işlem için belirli bir miktar coin ödemesi gerekir, Kullanıcıların Bitcoin (BTC) gönderirken ödedikleri ücretlere benzer bir kavram.
Ancak ETH ile arasındaki en büyük fark, ERC-20 tokenlarının gönderilmesinin gaz ücretine tabi olmasıdır. Bir ERC-20 tokenı göndermek için, işlemcinin aynı cüzdanda işlem için ödeme yapmak üzere ETH de tutması gerekir. DEX'lerde alım satım yapmak da gaz ücretleriyle birlikte gelir. Bir kişi gaz ücretleri için ETH satın alabilir ve elinde tutabilir, bu da coine piyasada temel bir talep düzeyi sağlar.
2020'deki DeFi patlaması sırasında Ethereum'un ağı yüksek trafik gördü ve gaz ücretleri fahiş seviyelere yükseldi. Yüksek işlem ücretleri 2021'de de devam etti. YCharts'ın verilerine göre, Şubat 2021'de ortalama bir ETH işlemi 39,49 dolara mal oldu. Bu, rakam önceki yıllarda kaydedilen seviyelerden önemli ölçüde daha yüksek. Yaklaşık 1 ila 2 dolarlık bir ücret normal kabul edilebilir. YCharts, sitesinde "Ethereum Ortalama İşlem Ücreti, bir Ethereum işlemi bir madenci tarafından işlendiğinde ve onaylandığında USD cinsinden ortalama ücreti ölçer" diye belirtiyor.
Varlığın olası spekülatif değeri
ETH'nin bir varlık olarak değerinde spekülasyonun payı olabilir. Yatırımcılar ETH coinlerini Ethereum ağının gelecekteki olası başarısı ve ana akım dünyaya benimsenmesi üzerine bir bahis olarak satın alabilirler. ETH'nin fiyatı, ağ üzerinde inşa edilen projelerin sayısı göz önüne alındığında, muhtemelen kripto endüstrisinin bir kısmının başarısı veya başarısızlığı üzerine spekülasyonu da temsil edebilir.
Gemini kripto borsasının kurucu ortağı ve CEO'su Tyler Winklevoss, bu düşünce sürecini Aralık 2020'de girişimci ve podcaster Casey Adams ile yaptığı bir röportajda dile getirdi. Winklevoss, kripto endüstrisindeki inovasyonu internetin inovasyonuyla karşılaştırdı, ancak internetin ilk yıllarında dolambaçlı yöntemler dışında küçük bir kısmına yatırım yapmanın zor olacağı kanıtlanmıştı.
ETH satın almak, tartışmalı bir şekilde, gelişmekte olan daha geniş bir sektör için bu tür bir kısmi yatırım sunmaktadır. Winklevoss, böyle bir satın alma işlemini, bireysel yarış sonuçlarından ziyade faaliyetlerden daha fazla kâr sağlayacak olan varsayımsal kısmi yarış pisti sahipliğiyle karşılaştırarak açıkladı.
"Ether, [...] merkezi olmayan küresel bir bilgisayar olan Ethereum ağının bir parçasını endekslemek için aynı şeydir" dedi. "Pek çok insan Ether'i dijital petrole benzetiyor" diye ekledi. "Kripto oyununa girmek istiyorsanız, benim önerim biraz Bitcoin, dijital altın ve biraz Ether, dijital petrol sahibi olmanız ve bunlarla temellerinizin çoğunu kaplamış olmanızdır."
Ethereum 2.0'ın değeri
Ethereum'un ölçeklendirilmesi, 2017'deki CryptoKitties modasında ve 2020'de başlayan DeFi çılgınlığında görüldüğü gibi bir sorun olmuştur. Ethereum 2.0 daha hızlı bir deneyimi hedefliyor, ancak yükseltme bir süreç ve gecikmeler yaşandı.
Ethereum Vakfı'nda araştırmacı olan Aditya Asgaonkar'a göre Eth2, ağın ETH'nin en azından bir miktar fiyat değerine sahip olmasına bağlı olan proof-of-stake teknolojisine geçişini içeriyor.
LA Blockchain Summit panelinde "Proof-of-stake, doğrulayıcılar kötü bir şey yaparsa - sisteme saldırmaya çalışırlarsa veya bir şekilde yanlış davranırlarsa - o zaman cezalandırılacakları varsayımına göre çalışır" dedi. "Bu cezalar ETH coin'indeki hisselerine uygulanır, bu nedenle cezaların teşvik açısından herhangi bir etkiye sahip olması için ETH fiyatının sıfırdan büyük olması gerekir" diye ekledi.
Bu nedenle, doğrulayıcıların ağın desteklenmesinde yer alabilmeleri için 32-Ether'lik bir hisseye ihtiyaçları vardır. Bir PoS sisteminde blok zincirinin çalıştırılmasına yardımcı olan doğrulayıcılara, ağa sağladıkları katkı miktarı için ödeme yapılır. Doğrulayıcıların 32'lik gruplar halinde Ether biriktirmesiyle oluşan talep ve stake ederek getiri elde etme arzusu, coin için piyasa talebi yaratıyor.
Yükselen rakipler
Rekabetçi kripto piyasası ışığında, Binance Smart Chain alternatiflerden biri olarak ortaya çıktı. Binance Academy'nin BSC ile ilgili açıklamasına göre, BSC'nin işlem maliyetleri için ETH yerine Binance'in BNB coin'ini kullanması dışında, ağ Ethereum'a benzer şekilde hareket ediyor.
Diğer ağ rakipleri arasında Cardano, Neo ve diğerleri bulunmaktadır. Yıllar boyunca, Ethereum'un ağını gasp etme olasılığı sıcak bir konu olmuştur. Ethereum'un geniş kullanımı göz önüne alındığında, Ethereum'u yaygınlıkta geçmek önemli olacaktır.
Ethereum üzerine inşa edilen çok sayıda uygulama, ürün ve hizmet nedeniyle, Ethereum ağ etkisi adı verilen bir şeyden de faydalanmaktadır. Investopedia, "Ağ etkisi, artan sayıda insan veya katılımcının bir mal veya hizmetin değerini artırdığı bir olgudur" diye açıklıyor ve ekliyor: "İnternet ağ etkisinin bir örneğidir. Başlangıçta, ordu ve bazı araştırmacı bilim insanları dışında kimse için çok az değeri olduğu için internette çok az kullanıcı vardı."
“However, as more users gained access to the Internet, they produced more content, information, and services. The development and improvement of websites attracted more users to connect and do business with each other. As the Internet experienced increases in traffic, it offered more value, leading to a network effect.”
Esasen, bir şey ne kadar çok kullanılır ve üzerine inşa edilirse, bir dalgaya benzer şekilde, ilerledikçe ivme kazanarak daha yaygın hale gelir. Ethereum söz konusu olduğunda, ağ etkisi, platform iyi bilindiği ve öne çıktığı için daha fazla güven anlamına gelir.
Sürekli değişen kripto dünyasında, varlıklar popülerlik ve fiyat açısından yükselir ve düşer. Yıllar boyunca ETH, geliştiricilerin üzerine inşa edebileceği bir platform olarak hakimiyetinin yanı sıra fiyat gücünü de göstermiştir. Ancak daha hızlı ve daha ucuz bir ağın uzun vadede Ethereum'un yerini alıp almayacağını ya da Ethereum 2.0'ın piyasa talebini karşılamak için blok zincirini ölçeklendirip ölçeklendirmeyeceğini zaman gösterecek.