Vadeli işlem sözleşmeleri alım satımı sunan borsaların sayısı giderek artıyor. Şimdiye kadar Binance, FTX, Bitfinex, Bybit ve Kraken bunlardan sadece birkaçı. Hacimler de genel olarak artıyor ve bireysel trader'ların bu karmaşık enstrümanları denemeye daha fazla ilgi duydukları görülüyor. 

Cointelegraph tarafından yakın zamanda bildirildiği üzere, vadeli işlem alım satımını kullanmanın birçok faydası vardır. Bunları kullanan trader'lar, yüksek volatilite dönemlerinde korunabilir ve gönül rahatlığını koruyabilir. Vadeli işlem sözleşmeleri, uygun stratejiler kullanıldığında riski ve kaldıraç yönelimlerini azaltmak için kullanılabilir.

Profesyonel trader'lar, piyasanın her iki tarafında da daha iyi konumlanmak için vadeli işlem sözleşmelerini sıklıkla kullanır. Bu makalede, enstrümanın arkasındaki temel mekaniği, gizli maliyetlerini ve profesyonel yatırımcıların avantajlarından yararlanmak için düzenli olarak kullandıkları bazı alım satım stratejilerini tanıtacağız.

Vadeli işlem sözleşmesi nedir?

Basitçe ifade etmek gerekirse, vadeli işlem sözleşmesi, bir varlığı daha sonraki bir tarihte önceden belirlenmiş bir fiyattan almak veya satmak için yapılan bir anlaşmadır. Değeri bir dayanak varlığa bağlı olduğu için türev araç olarak bilinir. 

Vadeli işlem sözleşmeleri başlangıçta altın, petrol ve tohum gibi sert emtialarla ilişkilendirilmiştir. Bu araçlar, üreticilerin (çiftçiler ve madenciler) fiyatları önceden sabitleme imkanı yaratarak finansal risklerini daha iyi yönetmelerini sağladı. 

Öte yandan, bir havayolu şirketi yakıt maliyetini hedge edebilir, bu da her iki taraf için de bir kazan-kazan anlamına gelir.

Uzun olarak da bilinen alıcı, dayanak varlıkta bir fiyat artışı ummaktadır. Vadeli işlem sözleşmesi satıcısı veya short'cusu (düşüş yönlü trader), kar elde etmek için fiyatın geri çekilmesi üzerine işlem yapar.

Vadeli işlem sözleşmesinin bir başka cazibesi de, borsalarda sabit coin veya fiat mevduat tutmadan hisselerini azaltmaya izin vermesidir. Bir alıcı, banka tatillerinde veya nakit kısıtlama döneminde pozisyonunu artırabilir. 

Kripto para madencileri de gelecekteki gelirlerini hedge ederek ve nakit akışı belirsizliklerini azaltarak bu enstrümanı kullanmaktan fayda sağlar. Profesyonellerin vadeli işlem sözleşmelerinde işlem yapması için sayısız durum vardır ve bireysel trader'lar bile bunların kullanımından faydalanabilir.

Spot ve marjlı trade'e kıyasla vadeli işlemler

Her vadeli işlemin aynı büyüklük ve vadede bir alıcı ve satıcıya ihtiyacı vardır. Daha önemli bir kısa (ya da uzun) pozisyon olması mümkün değildir. Bu tür bir sabit denge, yatırımcıların kaldıraç kullanmak için varlığı ödünç almaları gereken marj alım satımından büyük bir farktır.

Spot, alıcı kripto para alırken satıcının işlem gerçekleşir gerçekleşmez fiat veya stablecoin (veya başka bir varlık) alması nedeniyle uzlaşmanın işlemle aynı anda gerçekleşmesi anlamına gelir. Vadeli işlem piyasalarında, her iki taraf da bir miktar marj yatırır, bu nedenle başlangıçta kimse bundan bir şey almaz.

Vadeli işlem trade'inin spot alım satım ile aynı emir defterinde gerçekleşmediğini unutmamak önemlidir. Fiyatı spot borsalardan farklılık gösterebilir ve genellikle de gösterecektir. Binance Vadeli İşlemler'de alım satım yapılsa bile vadeli işlem fiyatı, borsanın normal piyasasındaki spot fiyatlara göre dalgalanacaktır.

Spot ve vadeli işlem fiyatları arasındaki dalgalanmanın nedenleri

Daha önce de belirtildiği gibi, spot piyasa üzerinden satış yapıldığında emir hemen yerine getirilir. Vadeli sözleşmeleri satmayı tercih eden satıcı bu uzlaşmayı erteler ve piyasa koşullarına bağlı olarak bazen daha fazla (veya daha az) para talep eder.

Ancak bir sorun var. Piyasa manipülasyonunu önlemek için teminat hesaplamasında bir sözleşmenin işlem fiyatı dikkate alınmaz. Türev borsaları genellikle 'adil fiyat' olarak da bilinen ve spot borsaların ortalama fiyatıyla hesaplanan endeksler oluşturur.

Bunu yaparken, vadeli işlem sözleşmeleri sunan borsalar, fiyatı manipüle etmeye çalışan herkesin teşvikini azaltır. Bir pozisyonun çok fazla marj kullanıp kullanmadığını ve dolayısıyla zorla kapatılması gerekip gerekmediğini belirlemek için varlığın temel adil fiyatı kullanılacaktır.

Bir vadeli işlem sözleşmesinin temel mekaniğini anlamak

Bir vadeli işlem sözleşmesini satmak (açığa satmak) ve daha sonra aynı miktarı geri almak, herhangi bir riski netleştirmek mümkündür. Buradaki püf nokta, işlemin gerçekleşmesi için her iki tarafın da yatırdığı teminattır. 

Piyasa yükseldiğinde, marj satıcıdan (kısa) alıcıya (uzun) taşınır. Bu otomatiktir ve "adil fiyat" temelinde hesaplandığı için her saniye gerçekleşir.

Bir yatırımcının Binance Vadeli İşlemlerine 100 USDT yatırdığı bir senaryoyu ele alalım. Bu yatırımcı, 10x kaldıraç kullanarak 1.000 USDT değerinde Bitcoin (BTC) vadeli işlemi satın almaya (uzun) istekli olabilir.

Böyle bir alıcı vadeli işlem sözleşmelerini geri çekemez ya da normal Binance borsasına aktaramaz. Bunun nedeni, bir Bitcoin vadeli işlem sözleşmesinin gerçek bir Bitcoin ile aynı şey olmamasıdır.

Binance Vadeli İşlem trade'i. Kaynak Binance

Yukarıdaki vadeli işlem örneğinde gösterildiği gibi, 1.000 dolar değerindeki 0,114 BTC'lik bir emir bu yatırımcıya yalnızca 49,87 dolara mal olacaktır. Bu 'maliyet', böyle bir pozisyonu tutmak için gereken başlangıç teminatını ifade eder. Temel Bitcoin fiyatı (adil fiyat) düşmeye başlarsa daha büyük bir teminat gerekli olacaktır.

İşlemin her iki tarafı da teminat yatırmalıdır, ancak bu teminat her bir bekleyen piyasa koşulu için farklılık gösterecektir. Bu daimi sözleşmeleri taşımanın örtülü bir maliyeti vardır. İşlem gören çoğu kripto para vadeli işlem sözleşmesinin süresi asla dolmaz, bu nedenle teorik olarak bir yatırımcının pozisyonunu kapatması gerekmeyebilir.

Vadeli işlemlerin spot işlemlere göre avantajı

Alıcının harcayacak 1.000 doları olsa bile, kişi kendi parasını diğer kısa vadeli işlemler için kullanabilir. Örneğin, 0,114 BTC pozisyonu için 200 dolar marjin olarak atanabilirken, kalan 800 dolar altcoinlerde kaldıraçlı pozisyonlar satın alabilir.

Bazı trader'lar borsalara büyük meblağlar yatırma konusunda kendilerini rahat hissetmezler. Kaldıraçlı işlemler piyasa riskini azaltarak spot piyasa pozisyonlarını daha sonra daha küçük dilimler halinde satma olanağı sağlar.

Yozlaşmış kumarbazlar da her gün veya her hafta küçük depozitolar yatırarak fayda sağlayabilir. Bu strateji, 50 dolar gibi düşük miktarlar için iyi bir avantaj sağlarken kayıplarına katı bir sınır koyar.

Burada ifade edilen görüş ve düşünceler yalnızca yazara aittir ve Cointelegraph'ın görüşlerini yansıtmak zorunda değildir. Her yatırım ve ticaret hareketi risk içerir. Bir karar verirken kendi araştırmanızı yapmalısınız.