En temel Bitcoin (BTC) opsiyon sözleşmeleri, sahibine varlığı belirli bir tarihte sabit bir fiyattan alma fırsatı veren bir üründür. Bu ayrıcalık için alıcı, sözleşme satıcısına prim olarak bilinen bir ön ücret öder.
Bu, vadeli işlem sözleşmelerinin alım satımından kaynaklanan likidasyon riskinden kaçınırken kaldıraç kullanmanın harika bir yolu olsa da, bir maliyeti vardır. Opsiyon primi dalgalı piyasalarda yükselecek ve makul bir kâr elde etmek için işlemin daha da fazla fiyat artışı gerektirmesine neden olacaktır, bu nedenle prim yatırımcıların yakından takip etmesi gereken bir ölçüttür.
Bitcoin'in günlük volatilitesi şu anda %5,4 ile S&P 500'ün %1,7'sinden çok daha yüksek. Bu durum arbitraj masaları için fırsatlar yaratmaktadır; bu masalar Bitcoinleri memnuniyetle emanette tutacak ve bu primi yakalamak için bir alım opsiyonu satacaktır.
Primin senaryoda nasıl bir rol oynadığına dair varsayımsal bir ticarete bakalım.
Bu işlemin olasılıkları Black & Scholes modeline göre hesaplanır ve Deribit borsası bu bilgiyi 'delta' olarak sunar. Kısacası, bunlar her bir grev için yüzde bazlı olasılıklardır.
Yukarıdaki tabloya göre, 26 Mart için 54.000 dolarlık alım opsiyonu, opsiyon fiyatlama modeline göre yüzde 48'lik bir gerçekleşme şansına sahiptir ve bu da makul görünmektedir. Öte yandan, 58.000 dolarlık alım opsiyonunun zımni olasılığı yüzde 37'dir.
Mart 2021'in sona ermesine yaklaşık 20 gün kala, Bitcoin fiyatının ayı 60.000 doların üzerinde kapatma ihtimali, bugünkü fiyat hareketi göz önüne alındığında olası görünüyor. Bu alım opsiyonunun her birinin 0,0548 BTC'den işlem gördüğü düşünüldüğünde, Bitcoin 50.900 dolardan işlem görürken 2.790 dolara mal oluyor.
Bu alım opsiyonunun kârlı olabilmesi için BTC fiyatının 60.800 dolar seviyesinde olması gerekir. Bu alıcı muhafazakâr bir 3x kaldıraçlı vadeli işlem pozisyonu seçmiş olsaydı, Bitcoin fiyatı 60.800 dolarda 1.485 dolar kazanç sağlayacaktı.
Opsiyon piyasaları kaldıraç için harika bir yoldur, ancak yatırımcılar yükseliş çağrıları satın almadan önce getirileri dikkatlice analiz etmek için zaman ayırmalıdır.
Burada ifade edilen görüş ve düşünceler yalnızca yazara aittir ve Cointelegraph'ın görüşlerini yansıtmak zorunda değildir. Her yatırım ve ticaret hareketi risk içerir. Bir karar verirken kendi araştırmanızı yapmalısınız.