Tether CEO’su Paolo Ardoino ve piyasa analistleri, USDt’nin (USDT) ABD dolarına sabitini koruma yeteneğine yönelik S&P Global’in düşürülmüş derecelendirmesine karşı çıkarak, derecelendirme kuruluşunun Tether’in tüm varlıklarını ve gelirlerini hesaba katmadığını söyledi.
Ardoino’nun referans verdiği Tether’in üçüncü çeyrek doğrulama raporuna göre, Tether Grubu’nun 2025 üçüncü çeyreği sonunda toplam varlıkları yaklaşık 215 milyar dolardı ve toplam stablecoin yükümlülükleri yaklaşık 184,5 milyar dolar seviyesindeydi. Ardoino ekledi:
“Tether’in 2025 üçüncü çeyreği sonunda, yaklaşık 184,5 milyar dolarlık stablecoin rezervlerinin üzerine yaklaşık 7 milyar dolar fazla öz sermayesi vardı ve Tether Group öz sermayemizin bir parçası olarak yaklaşık 23 milyar dolar daha birikmiş kâr bulunuyordu.”
S&P, ilave Grup Öz Sermayesini ve yalnızca ABD Hazine getirilerinden elde edilen yaklaşık aylık 500 milyon dolarlık temel kârı dikkate almama hatasını tekrar yaptı” diye devam etti Ardoino.
S&P Global, USDt’nin dolar sabiti derecesini çarşamba günü ölçeğinin en düşük notu olan “zayıf” seviyesine düşürdü ve kripto piyasa altyapısının kritik bir parçası haline gelen şirket hakkında bazı analistlerde korku, belirsizlik ve şüpheye yol açtı.
Analistler Tether’in bilanço temellerini tartışıyor
BitMEX kripto borsasının kurucusu ve piyasa analisti Arthur Hayes, Tether’in, ABD Hazine getirilerindeki düşüşün ürettiği gelir açığını telafi etmek için büyük miktarda altın ve BTC satın aldığını öne sürdü.
Fed faiz oranlarını düşürdükçe altın ve BTC’nin değerinin artması gerektiğini söyleyen Hayes, ancak bu varlıklarda keskin bir düzeltmenin Tether için sorun yaratabileceği konusunda da uyardı.
“Altın ve BTC pozisyonunda yaklaşık yüzde 30’luk bir düşüş, onların öz sermayesini silebilir ve ardından USDt teorik olarak iflas etmiş olur” dedi.
Finansal hizmet devi Citi’nin eski dijital varlıklar baş analisti Joseph Ayoub, şirket için analist olarak çalıştığı dönemde Tether üzerinde “yüzlerce” saat araştırma yaptığını söyleyerek Hayes’in analizini reddetti.
Ayoub, Tether’in açıkladığından daha fazla fazla varlığa sahip olduğunu, yalnızca 150 çalışanla milyarlarca dolar faiz geliri üreten son derece kârlı bir iş yürüttüğünü ve geleneksel bankalardan daha iyi teminatlandırılmış durumda olduğunu söyledi.