Strategy, Bitcoin’in en büyük kurumsal sahibi olarak 2025’te kripto para biriktirme hızını yavaşlattı. CryptoQuant analistleri bu hamleyi uzun sürecek bir ayı piyasasına hazırlık olarak yorumluyor.
CryptoQuant çarşamba günkü raporunda, “Strategy’nin Bitcoin alımları 2025 boyunca çöktü” dedi ve 2024 sonlarından bu yana Strategy’nin aylık Bitcoin (BTC) alımlarında dramatik bir düşüş olduğunu belirtti. CryptoQuant şöyle açıkladı:
“Aylık alımlar 2024 zirvesindeki 134 bin BTC’den Kasım 2025’te sadece 9 bin 100 BTC’ye düştü. Bu ay ise şimdiye kadar sadece 135 BTC. 24 aylık tampon tek bir şeyi netleştiriyor: Ayı piyasasına hazırlanıyorlar.”
Strategy, 17 Kasım’da yaklaşık 835,5 milyon dolara 8 bin 178 BTC satın aldı. Bu, temmuzdan beri yaptığı en büyük alımdı ve total BTC sahipliğini bu yazı yazılırken 58,7 milyar dolar değerinde olan 649 bin 870 BTC’ye çıkardı.
Şirket, kripto piyasasındaki düşüşün ve kripto biriktiren dijital varlık hazine şirketleri ile madencilik operasyonlarını içeren BTC proxy trade çözülmesinin ardından son birkaç ayda yoğun spekülasyon konusu oldu.
Strategy, devam eden piyasa baskılarıyla başa çıkmak için tahkimat inşa ediyor
Kasım ayında Strategy CEO’su Phong Le, şirketin borç maliyetlerini karşılamak için BTC’lerinin bir kısmını satmayı düşünebileceğini ancak bunun yalnızca şirketin hisselerinin net varlık değerinin (NAV) altına düşmesi veya finansmana erişimini kaybetmesi halinde gerçekleşeceğini söyledi. NAV, şirketin bilanço varlıklarının toplam değeridir.
Şirket ayrıca temettü ödeme yükümlülüklerini ve borç servis maliyetlerini karşılamak için 1,4 milyar dolarlık bir nakit rezervi oluşturdu. Şirket, bu rezervin borç yükümlülüklerini karşılamak için 12 aylık bir süre sağlayacağını ve rezervi 24 aylık bir tampon oluşturacak biçimde genişletme planları olduğunu belirtti.
Strategy’nin büyük borsa endekslerine dahil edilme girişimleri de engellerle karşılaştı. Birçok endeks için uygunluk kriterlerini belirleyen MSCI, bilanço varlıklarının yüzde 50’si veya daha fazlasını kripto varlıklarında bulunduran hazine şirketlerini hariç tutacak bir politika değişikliği önerdi.
Böyle bir kural, Strategy gibi şirketleri endeks dahilatıyla gelen pasif girişlerden mahrum bırakacaktır.
Strategy’nin kurucu ortağı Michael Saylor yakın zamanda Strategy’nin ocak ayında yürürlüğe girmesi planlanan bu politika değişikliği hakkında MSCI ile görüşmekte olduğunu söyledi.