DefiLlama'dan alınan son verilerine göre stablecoinlerin genel dolaşımı, mayıs ayının başından beri yaklaşık 38 milyar dolar azaldı. Çoğunluğunu 68,2 milyar dolarla Tether (USDT)'nin oluşturduğu dolaşımda, USD Coin (USDC) (46,7 milyar dolar), Binance USD (21,4 milyar dolar), Dai (DAI) (6,33 milyar dolar) ve Frax stablecoin (FRAX) (1,33 milyar dolar) olmak üzere toplamda 148,7 milyar dolar bulunuyor.
Bu arada, Aave gibi merkeziyetsiz protokollerde (DeFi) stablecoin ödünç alma ve borç verme getirileri keskin bir şekilde düştü. Binance USD, USD Coin ve DAI kredilerinin yıllık değişken yüzde oranları (APR) mayıs ayında yüzde 3,5 civarındaydı. APR'leri o zamandan beri yaklaşık yüzde 1,5'e düştü. Bu arada, kullanım oranları veya sağlanan toplam krediye kıyasla kredi olarak alınan sabit para yüzdesi de yüzde 30 - 40'a düşerken, protokoller için en uygun seviyeler ise yaklaşık yüzde 80 civarında bulunuyor.
Stablecoin mevduatları, fiat mevduatlarının aksine merkeziyetsiz yapıları nedeniyle otomatik olarak faiz gerçekleştirmez. Kullanıcıların bunun yerine fonlarını, ödünç vererek veya DeFi protokollerine yatırarak riske atması gerekir. Borçlular daha sonra fonları işleme koyar ve borç verenlere faiz öder. Bununla birlikte ABD Federal Rezervi tarafından yapılan son faiz artışları, fiat dolar faiz hesaplarını daha rekabetçi hale getirirken, diğer taraftan borçlanmayı da daha maliyetli hale getirdi. Ve bu durum da stablecoin borçlanma ve borç verme talebinde azalmaya neden oldu.
Algoritmik stablecoin Terra USD gibi projelerin çöküşü, stablecoin sektörüne olan güveni azalttı. Aslında USTC'nin mayıs ayındaki çöküşü, o zamandan beri 38 milyar dolarlık stablecoin dolaşımındaki düşüşün yaklaşık yüzde 50'sini oluşturdu. Bir diğer stablecoin Acala USD (aUSD) ise bir protokol açığının 3,022 milyar aUSD'nin yanlışlıkla basılmasına neden olmasının ardından ağustos ayında sabit değerini kaybetti. Topluluk olaydan bu yana "bozuk" aUSD'lerin büyük çoğunluğunu yakmak için oy kullandı, ancak protokolden çıkarılan küçük kusurlu bir fon parçası hala kayıp durumda. ABD Temsilciler Meclisi'nde iki yıl boyunca algoritmik stablecoin'leri yasaklamayı öneren bir yasa tasarısı ile beraber stablecoin'lerin geleceği belirsizliğini koruyor.