Tether’in USDt’si ve Circle’ın USDC’si, piyasa değerine göre en büyük iki stablecoin, geçen yıl içinde yavaşça pazar payı kaybetti, bu da stablecoin ortamında büyük bir değişime işaret ediyor.
DefiLlama ve CoinGecko verilerine göre, Tether’in USDt’si (USDT) ve Circle’ın USDC’si (USDC) piyasa değerlerini istikrarlı bir şekilde artırmalarına rağmen, 2 Ekim 2024’ten bu yana birleşik pazar paylarının yüzde 5’inden fazlasını kaybettiler.
Sektör analisti ve Castle Island Ventures ortağı Nic Carter, çarşamba günü X’te “Stablecoin tekelinin sonu” başlıklı bir gönderide USDT ve USDC hakimiyetindeki düşüşü ele aldı.
Carter’a göre, yeni ihraççılar getirili stablecoin’lerde büyük ihraççıları fiyat açısından alt edebilecek, bankalar ise büyük sektör rakiplerini getirme fırsatına sahip olacak.
USDT ve USDC payı 2024’te yüzde 91,6 ile zirve yaptı
Carter, USDT ve USDC’nin hakimiyetinin Mart 2024’te stablecoin piyasasının yaklaşık 140 milyar dolar değerinde olduğu sırada tarihi zirvelere ulaştığını belirtti.
O dönemde, USDT’nin piyasa değeri yaklaşık 99 milyar dolardı, USDC’nin piyasa değeri ise 29 milyar dolardı ve birlikte stablecoin piyasası toplam piyasa değerinin yüzde 91,6’sını oluşturuyordu.
“Ancak, geçen yılki zirvesinden bu yana yüzde 86’ya düştü ve düşmeye devam edeceğine inanıyorum,” dedi analist ve şunları ekledi:
“Nedenler, aracıların yeni kararlılığı, getirilerde dibe doğru yarış ve GENIUS sonrası yeni düzenleyici dinamiklerdir.”
DefiLlama ve CoinGecko’ya göre, USDT ve USDC’nin birleşik pazar payı yazım sırasında yüzde 83,6’ya daha da düşmüş durumda, bu 2 Ekim 2024’ten bu yana yüzde 5,4’lük bir düşüş ve yılbaşından bu yana yüzde 3,4’lük bir gerileme demek.
Ethena’nın USDe’si “en büyük başarı hikayesi”
Büyüyen stablecoin rekabetine değinen Carter, Sky’ın USDS’si (USDS), Ethena’nın USDe’si (USDE), PayPal’ın PYUSD’si (PYUSD) ve World Liberty’nin USD1’ini (USD1) içeren birkaç önemli stablecoin’i öne çıkardı.
“Bence Ondo’nun USDY’si, Paxos’un USDG’si ve Agora’nın AUSD’si gibi ortaya çıkan isimlere dikkat etmek de önemli,” diye ekledi ve bankalar tarafından ihraç edilenler de dahil olmak üzere birçok yeni stablecoin’in yakında sektöre gireceğini öngördü.
Carter, bu stablecoin’lerin çoğunun bir stablecoin tutmanın karşılığında getiri veya pasif gelir sağlamaya odaklandığını belirtti.
“Kripto bazlı işlemden gelen getiriyi aktaran Ethena’nın USDe’si yılın en büyük başarı hikayesi, arzı 14,7 milyar dolara fırladı,” dedi.
ABD GENIUS Yasası tarafından getirilen getirili stablecoin’lere yönelik düzenleyici baskıya rağmen, bu trendin artmaya devam etmesi bekleniyor, Carter’a göre.
İlgili: Stablecoin piyasası uçuşta: 3 ayda 46 milyar dolar aktı, yeni rekor kapıda
“Daha yeni girişimler, büyük ihraççıları getiri konusunda alt edebilecek ve dibe (veya gerçekte zirveye) doğru bir yarış fenomeni yaratabilecek,” dedi ve Circle’ın Coinbase ile birlikte USDC’de getiriler sunmak için çalıştığını ekledi.
Banka stablecoin konsorsiyumları Tether’e rakip olacak
Getirilerin yanı sıra Carter, bankaların ve finansal kurumların stablecoin ihraç etmelerine olanak tanıyan düzenleyici değişikliklere dikkat çekti.
Mevcut banka mevduat kaçışlarıyla ilgili endişelere rağmen, bankalar “bir şekilde” kaçınılmaz olarak sektöre katılacak, dedi.
Carter ayrıca JPMorgan ve Citigroup arasında bir stablecoin işbirliği de dahil olmak üzere ilgili gelişmeleri de kaydetti ve banka konsorsiyumlarının “açık ara en mantıklı” olduğunu öngördü. Çünkü Carter’a göre, “hiçbir banka tek başına Tether ile rekabet edebilecek bir stablecoin için gerekli dağıtımı oluşturma kapasitesine sahip değil.”
Birkaç büyük Avrupa bankası son zamanlarda ortaya çıkan trende katıldı. 25 Eylül’de Hollandalı kredi kuruluşu ING, İtalya’nın UniCredit’i ve yedi başka banka ile potansiyel euro cinsinden bir stablecoin inşa etmek için ortak girişim açıkladı.
Avrupa’nın Kripto Varlık Piyasaları Düzenlemesi (MiCA) çerçevesine uygun olarak inşa edilen stablecoin’in, 2026’nın ikinci yarısında çıkarılması bekleniyor.