Bitcoin ETF'lerinden yüklü çıkış: Küresel belirsizlik güveni zayıflatıyor

Bitcoin (BTC) spot borsa yatırım fonları (ETF), küresel ticaret savaşlarının yarattığı belirsizlik ortamında önemli bir baskıyla karşı karşıya kaldı. Farside Investors verilerine göre, bu ETF’ler 28 Mart ile 8 Nisan arasında toplam 595 milyon dolarlık net çıkış yaşadı. ABD’nin ithalat tarifelerinin 9 Nisan’da geçici olarak askıya alınmasına rağmen, fonlardan 127 milyon dolarlık ek çıkış kaydedildi.

Bu gelişmeler, yatırımcıların devam eden çıkışların nedenlerini ve Bitcoin’in 9 Nisan’da 82.000 dolara yükselmesinin neden ETF yatırımcıları nezdinde güven yaratmadığını sorgulamasına yol açtı.

Kurumsal kredi riski Bitcoin’e olan ilgiyi azaltıyor olabilir

ETF’lere yönelik azalan ilginin arkasında, artan ekonomik durgunluk riski etkili olabilir. Lazard Asset Management'ın küresel sabit gelir eş başkanı Michael Weidner, Reuters’a verdiği demeçte, “Kredi piyasasında likiditenin belirgin şekilde azaldığı açıkça gözlemlenebiliyor,” dedi. Weidner’e göre, yatırımcılar şu anda hükümet tahvilleri ve nakit gibi daha güvenli varlıklara yöneliyor ve bu eğilim nihayetinde bir kredi krizini tetikleyebilir.

Kredi krizi, kredi erişiminin sert biçimde azalması anlamına gelir ve bu durum, işletme yatırımları ile tüketici harcamalarının ciddi ölçüde düşmesine neden olabilir. Üstelik bu tür bir kriz, ABD Hazine tahvillerinin getirilerinden bağımsız olarak da ortaya çıkabilir; zira artan borçlanma riskine yönelik algı, kredi arzını kendi başına kısıtlayabilir.

RW Baird stratejisti Ross Mayfield, ABD Merkez Bankası’nın faiz oranlarını düşürerek piyasaları desteklemeye çalışması durumunda dahi, şirketler açısından bu rahatlamanın geçici olabileceğini ifade etti. Mayfield, “Tarifelerle bağlantılı durgunluk ortamında, hem yatırım yapılabilir notuna sahip hem de yüksek getirili kurumsal borçlular, artan borçlanma maliyetleri nedeniyle zorluk yaşayacaktır,” dedi. 10 yıllık ABD Hazine tahvili getirileri sabit kalmış olsa da, yatırımcıların kurumsal borçlara olan ilgisi zayıf kalmaya devam ediyor.

BMO Capital Markets'ta sabit gelir stratejisi direktörü Dan Krieter ise Reuters’a verdiği açıklamada, şirket tahvil spread’lerinin Mart 2023’te yaşanan bölgesel bankacılık krizinden bu yana en büyük haftalık genişlemesini yaşadığını belirtti. Şirket tahviller, özel sektör tahvilleri ile devlet tahvilleri arasındaki getiri farkını ölçer ve yatırımcıların kurumsal risk algısını yansıtır.

İlgili: Kripto yatırım firması 2025 Bitcoin fiyat tahminini 200.000 dolara çıkardı

Trade war takes center stage, limiting investor interest in BTC

ABD Merkez Bankası’nın faiz indirimine gitmesi olasılığı yatırımcılar arasında konuşulsa da, bu adımın ekonomik güveni yeniden tesis etmeye yetmeyebileceği yönündeki endişeler sürüyor. Bu kaygılar, mart ayında açıklanan ve son dört yılın en düşük artış oranı olan yüzde 2,8 seviyesindeki TÜFE verisinin, hisse senedi piyasalarında olumlu bir etki yaratmamasının arkasındaki nedeni de açıklıyor.

RSM Başekonomisti Joe Brusuelas, Yahoo Finance’e yaptığı açıklamada, “Bu veri, tarifeler nedeniyle enflasyonun yeniden yükselmesinden önce göreceğimiz son ‘temiz’ enflasyon baskısı olabilir,” ifadelerini kullandı.

Yatırımcılar, Bitcoin ETF’lerine yeniden güven duymadan önce kurumsal tahvil piyasasında istikrar arıyor gibi görünüyor. Durgunluk riski yüksek kaldığı sürece, devlet tahvilleri ve nakit benzeri güvenli varlıklara yönelme eğilimi muhtemelen devam edecektir.

Bu korelasyonun kırılabilmesi için Bitcoin’in sabit arz yapısı ve sansüre dirençli yapısına dair algının değişmesi gerekebilir. Ancak, böyle bir değişimin ne zaman ve nasıl gerçekleşeceği belirsizliğini koruyor ve bu süreç aylar, hatta yıllar sürebilir.

Bu makale yalnızca genel bilgi verme amacı taşımaktadır. Yatırım, hukuki veya mali tavsiye niteliği taşımaz. Burada ifade edilen görüşler yalnızca yazara aittir ve Cointelegraph’ın kurumsal görüşlerini yansıtmaz.