CoinGecko tarafından takip edilen satın alma maliyetleri ve mevcut piyasa fiyatlarına göre, bilançosunda Solana tutan halka açık şirketler 1,5 milyar doların üzerinde gerçekleşmemiş zararla karşı karşıya.
Kayıplar, toplam arzın yaklaşık yüzde 2’sine denk gelen 12 milyondan fazla Solana (SOL) tokenini birlikte kontrol eden küçük bir ABD borsasında işlem gören şirket grubunda yoğunlaşıyor. Kayıplar hala gerçekleşmemiş olsa da hisse piyasaları şirketleri halihazırda yeniden fiyatladı ve çoğu, token'lerinin piyasa değerinin oldukça altında işlem görüyor.
CoinGecko verileri, Forward Industries, Sharps Technology, DeFi Development Corp ve Upexi’nin açıklanan gerçekleşmemiş kayıpların 1,4 milyar dolarından fazlasını oluşturduğunu gösteriyor. Toplam rakam muhtemelen olduğundan düşük görünüyor çünkü Solana Company satın alma maliyetlerini tam olarak açıklamadı.
Bu rakamlar, kağıt üzerindeki zararlar ile likidite baskısı arasındaki büyüyen farkı ortaya koyuyor. Şirketlerin hiçbiri SOL satmak zorunda kalmamış olsa da daralan net varlık değeri (mNAV) çarpanları ve düşen hisse fiyatları yeni sermaye toplama kabiliyetlerini sınırladı.
Solana hazinelerinde birikim duraksıyor
CoinGecko tarafından derlenen işlem verileri, SOL birikiminin büyük bölümünün temmuz ile Ekim 2025 arasında gerçekleştiğini gösteriyor ve bu dönemde birkaç şirket büyük ve yoğun alımlar yaptı.
O zamandan bu yana ilk beş Solana hazine şirketinden hiçbiri anlamlı yeni alımları açıklamadı ve herhangi bir zincir üstü satış kaydedilmedi.
En büyük sahip olan Forward Industries, ortalama yaklaşık 230 dolar maliyetle 6,9 milyonun üzerinde SOL biriktirdi. SOL yaklaşık 84 dolardan işlem görürken Forward’ın gerçekleşmemiş kayıpları 1 milyar doların üzerine çıkmış durumda.
Sharps Technology, piyasa zirvesine yakın tek seferde 389 milyon dolarlık bir alım yaptı. Şirketin SOL’leri şimdi yaklaşık 169 milyon dolar değerinde ve satın alma maliyetine göre yüzde 56’dan fazla düşüş yaşadı.
DeFi Development Corp daha kademeli bir birikim stratejisi izledi ve daha küçük kayıplar bildiriyor ancak hisseleri hala SOL sahipliğinin değerinin altında işlem görüyor.
CoinGecko’nun işlem geçmişine göre, birkaç dilim halinde alımlar yaparak 2,3 milyon SOL pozisyonu oluşturan Solana Company de ekim ayından bu yana birikime ara verdi.
Hisse piyasaları hazine kışına işaret ediyor
Google Finance verilerine göre, ilk beş Solana hazine şirketinin hisse fiyatları son altı ayda sert düşüşler yaşadı ve SOL’ün kendisine kıyasla belirgin biçimde daha kötü performans gösterdi.
Forward Industries, DeFi Development Corp, Sharps Technology ve Solana Company hisseleri altı aylık grafiklerde yüzde 59 ile yüzde 73 arasında geriledi.
CoinGecko verileri, Upexi’nin SOL sahipliğinde 130 milyon dolarlık gerçekleşmemiş zarar bulunduğunu gösteriyor. Ancak hisseleri benzerlerine kıyasla daha sert düşüş yaşadı.
Google Finance’e göre, Upexi hisseleri son altı ayda yüzde 80’den fazla geriledi. Diğer Solana hazine şirketleri gibi Upexi de eylül ayından bu yana yeni birikime ara verdi.
