Solana’nın, kurumsal şirketler için tercih edilen blockchain olma konusunda Ethereum’u geçebileceğine dair “ikna edici işaretler” henüz yok. Kripto bankacılık grubu Sygnum’a göre bu durum, Solana’nın gelirinin memecoin yoğunluğu nedeniyle istikrarsız görülmesinden kaynaklanıyor.

Sygnum, 8 Mayıs tarihli blog gönderisinde, Ethereum’a yönelik mevcut piyasa hissiyatının “hala zayıf” olduğunu belirtti. Piyasanın Solana’nın “işlem hacimlerine ve yakın zamandaki ücret üretimindeki hakimiyetine” odaklandığını ekledi.

Ancak Sygnum, “orta vadeli görünümün esas olarak geleneksel finans kurumlarının ürünlerini sunacakları platform tercihleriyle şekilleneceğini” dedi ve ekledi:

“Açıkça Solana’nın tercih edileceğine dair ikna edici işaretler henüz görmüyoruz çünkü Ethereum’un güvenliği, istikrarı ve uzun ömürlülüğü yüksek değer taşıyor.”

Sygnum, kurumların Solana yerine Ethereum’u tercih edebileceğini çünkü piyasada Solana’nın gelir üretimi “memecoin sektöründe yoğunlaştığı için daha az istikrarlı” olarak görüldüğünü savundu.

“Bu durum, performans üstünlüğünü sınırlayacaktır çünkü değerleme farkının bu gelir kaynakları farkı ile açıklanabileceği söylenebilir.”

Solana’daki işlemler (mor) Ethereum ve ikinci katmanlarına kıyasla çok daha fazla, ancak Ethereum zincir üstünde daha fazla değere sahip. Kaynak: Dune Analytics

Bir diğer etken ise Solana’nın tokenomikleri. Sygnum, bunun da Ethereum’un ana ağındaki durgun işlem hacimleriyle ilgili eleştirilerle “karşılaştırılabilir bir sorun” olduğunu belirtti. Bu durgunluk, ikinci katman ağlar için maliyetleri düşürmekten kaynaklanıyor.

Şirket, Solana’nın birinci katman ücret üretiminde Ethereum’un pazar payını geçtiğini söyledi ancak “ücretlerin çoğunun doğrulayıcılara ödendiğini ve bu ücretlerin Solana tokeninin değerini artırmadığını” belirtti.

Sygnum, “Gerçekte, gelir açısından bakıldığında Ethereum hala Solana’nın 2 ila 2,5 katı seviyesinde,” dedi.

Solana’nın tokenomik yapısının Ethereum’un ölçeklendirme stratejisine göre “daha kolay değiştirilebilir” olduğunu savundu. Ancak Solana’nın “tokenin değerini artırma yönünde istekli görünmediğini” çünkü topluluğun mart ayında SOL’un enflasyon oranını düşürme önerisini reddettiğini de ekledi.

Solana, istikrarlı gelir odaklı büyüme gösterebilir

Sygnum, bazı kişilerce “Ethereum katili” olarak adlandırılan ve ağın pazar payını tehdit edebileceği düşünülen Solana’nın, ikinci sıradaki blockchain karşısında belirli kazanımlar elde edebileceğini belirtti.

Şirket, Ethereum’un tokenize varlıklar, stablecoin'ler ve merkeziyetsiz finans gibi hükümetlerin, düzenleyicilerin ve geleneksel finansın desteklediği ve “ilgi gören kullanım alanlarında” baskın pazar payına sahip olduğunu söyledi.

Ancak Solana’nın merkeziyetsiz finans protokollerinde kilitli değer miktarını artırdığını da ekledi. Tokenleştirme ve stablecoin'ler gibi “daha istikrarlı gelir kaynaklarında” büyüme gösterirse Ethereum’a karşı güç kazanabileceğini belirtti.

Sygnum, Ethereum Vakfı’nın önceliklerini birinci katmana kaydırmasına ve “pazara çıkış stratejisini uyarlama gereğini kabul etmesine” rağmen Solana’nın hala güçlü bir destek gördüğünü ekledi.

Ancak bu durum Ethereum için olumlu bir duyarlılık etkisi yaratabilir çünkü vakfın yön değişikliğinden bu yana blockchain’in “Solana karşısındaki iki yıllık zayıf performansı geçici olarak durmuş durumda.”