Bitcoin satmak, Blockstream CEO’su ve Bitcoin’in en erken benimseyicilerinden biri olan Adam Back’e göre, “kötü oranlara sahip bir kumarhanede oynamaya” benziyor. Bitcoin finansal hizmetler firması Unchained ile yaptığı yakın tarihli bir röportajda Back, piyasayı zamanlamaya çalışan yatırımcıların aleyhine işleyen bir olasılık yapısı bulunduğunu söyledi.
Back, bu sonuca Bitcoin’in ilk günlerinde vardığını belirtti. O dönemde fiyat “temelde üssel biçimde yükseliyordu ancak aşırı derecede dalgalıydı.”
“Yani [...] eğer üssel olarak yükselen ama volatilitesi yüksek bir şeyi görüyorsanız ve biraz düşüş yaşanacağını tahmin ederek piyasayı zamanlayıp satarsanız, olasılıklar aleyhinize olur,” diyen Back, şu ifadeleri ekledi:
“Trend çizgisi yukarı ve sağa doğru, üssel biçimde ilerliyor, bu nedenle satmak oldukça kötü bir yatırım ihtimali yaratıyor çünkü gerçekten düşmesini umut ediyorsunuz.”
Bitcoin, aşırı volatilitesi ve yoğun boğa-ayı döngüleriyle bilinir. Yüzde 80’in üzerinde birçok düzeltme yaşadı ve bu da birçok yatırımcı ve inananı zorlayabilir. Ancak iniş çıkışlar boyunca istikrarlı kalanlar ödüllendirildi: Son 10 yılda BTC’nin toplam getirisi yüzde 39.000’i aştı.
Back, “Bence gerçekten hızlı büyüme eğrisi olan her şey, tam benimsenmeye yaklaşana kadar oldukça aşırı bir volatilite sergiler,” şeklinde konuştu.
Bu döngüde azalan getiri teorisi geçerli olmayabilir
Back, yukarı yönlü fiyat ivmesini destekleyebilecek birkaç faktöre işaret etti. Strategy gibi şirketlerin sadece doğrudan Bitcoin almadığını, aynı zamanda dönüştürülebilir tahviller gibi araçlarla dolaylı maruz kalma imkanı da sunduğunu belirtti.
Bir diğer etken ise Bitcoin’e artan kurumsal ilgidir. Bu ilgiye, egemen varlık fonlarının yaptığı yatırımlar da dahil. Back, Abu Dabi’nin BlackRock’un Bitcoin ETF’ine yaptığı 408,5 milyon dolarlık yatırımı örnek gösterdi.
Son olarak, devlet kurumları da kripto alanına girmeye başladı. ABD Başkanı Donald Trump, stratejik bir Bitcoin rezervi oluşturmak için bir başkanlık kararnamesi yayımladı. Öte yandan, ABD’nin New Hampshire eyaletinin valisi de benzer bir rezervi yasalaştırdı. Teksas eyalet meclisi ise eyaletin kendi Bitcoin rezervini oluşturmasına izin veren bir yasa tasarısını yakın zamanda kabul etti.