Bitcoin (BTC), geçtiğimiz gün Tesla'nın dijital varlığa 1,5 milyar dolarlık yatırım yaptığını duyurmasının ardından hızla yükselmeye başladı ve çeviri yayın saati itibarıyla 47.500 doları geçti. Bunun ardından iki saatten kısa süre içerisinde 555 milyon dolar değerinde kısa pozisyon likide edildi ve Bitcoin vadeli işlemlerin açık pozisyonları, tüm zamanların en yüksek seviyesine yalnızca yüzde 3 uzakta olan 13,7 milyar dolara yükseldi.

Bu tür fiyat hareketleri, özellikle de sürekli vadeli işlem kullananlar için uzun pozisyon açmanın maliyetini ciddi biçimde artırdı.

Bitcoin Fiyat Endeksi: 1 Bitcoin Kaç TL? (BTC TL)

BTC vadeli işlemlerin açık pozisyonları. Kaynak: Bybt.com

Yukarıdaki grafikte de görüldüğü gibi, BTC vadeli işlemlerin toplam açık pozisyonu rekor seviye olan 15 milyar dolara ulaştı.

Piyasa beklenmedik olumlu bir haber ile karşılaştığında, yatırımcıların yüksek kaldıraçlı pozisyonlar almaları doğal karşılanıyor. Bu hem ilk yatırımlarında zarara uğrayan kısa pozisyon sahipleri, hem de pozisyonlarını artırmak isteyen uzun pozisyon sahipleri için geçerli oluyor.

İlginizi çekebilir: Kısa (short) ve uzun (long) pozisyon nedir?

İlk yükselişin ardından fonlama oranının artması ve uzun pozisyon sahiplerinin sürekli vadeli işlem sözleşmelerini açık tutmak için ödedikleri ücretin yükselmesi beklenir.

BTC sürekli vadeli işlemlerin 8 saatlik fonlama oranı. Kaynak: Bybt.com

Yukarıdaki grafiğe göre uzun ve kısa pozisyon sahipleri arasındaki kaldıraç farkını dengelemeyi amaçlayan 8 saatlik ücret yüzde 0,25'e ulaştı. Bu oran haftada yüzde 5,4'e denk geliyor.

29 Ocak'ta da görüldüğü gibi, Bitcoin fiyatı yükselmeye devam etse bile, fonlama oranı kendini düzenleme eğilimi gösteriyor. Bunun iki sebebi bulunuyor: kaldıraçlı alıcılar daha fazla para yatırıyor ve arbitrajdan yararlananlar spot piyasada BTC satın alırken sürekli vadeli işlemlerde kısa pozisyon alıyorlar.

Yüzde 0,05 ile yüzde 0,10 arasında değişen 8 saatlik fonlama oranı, özellikle de boğa piyasalarında normal kabul ediliyor. Aylık yüzde 4,6 ile 9,4 arasına denk gelen bu ücret, kaldıraçlı uzun pozisyonlar için sorun yaratmıyor.

Bu dönemde balinalar ve arbitrajdan yararlananların nasıl bir pozisyon aldığını anlamak için büyük borsalardaki uzun/kısa pozisyon oranını incelemek yararlı olacaktır.

OKEx yatırımcıları yükselişten önce işlem yaptı

Yatırımcıların BTC uzun/kısa pozisyon oranı. Kaynak: Bybt.com

Binance'teki üst düzey yatırımcılar, 8 Şubat'taki ralliden önce yüzde 33 net uzun pozisyon sahibiydi. Tesla haberinin yayılmasının ardından ise bu oran, neredeyse bir aydır görülen en yüksek seviye olan yüzde 46'ya çıktı.

Diğer yandan Huobi'nin üst düzey yatırımcıları, habere görece tepkisiz kaldı. 8 Şubat'tan önce yüzde 26 olan kısa pozisyon oranı, mevcut durumda da yüzde 28 olarak devam ediyor.

Son olarak OKEx'in üst düzey yatırımcıları, 8 Şubat rallisinden önce uzun pozisyonlarını artırarak yüzde 14 orana ulaştı. Ralliyi bir şekilde doğru öngören yatırımcılar, BTC rekor kırdıktan sonra ise net uzun pozisyonlarını hızla azalttılar.

Fonlama oranının anlık olarak yüksek olması uzun pozisyon sahiplerinin kafasını karıştırsa da, mevcut durumda alıcıların fazla kaldıraç kullandığına dair bir işaret yok.

Bu da Bitcoin fiyatının yükselmeye devam edebileceği anlamına geliyor.

Burada belirtilen fikir ve görüşler yalnızca yazara aittir ve Cointelegraph'ın görüşlerini yansıtmaz. Her yatırım risk içerir. Karar vermeden önce kendi araştırmanızı yapın.