Bitcoin (BTC) kasım ayına 107.000 dolara gerileyerek başlıyor. Yatırımcılar daha fazla destek testi için hazırlanıyor.
Bitcoin fiyat hareketi, hafta sonu kazançlarının buharlaşması ve aşağı yönlü likiditenin artmasıyla boğalara kasvetli bir deja vu hissi veriyor.
Kasım ayının mevsimsel olarak ciddi BTC fiyat artışları getirmesi bekleniyor, ancak şu ana kadar rahatlama belirtisi yok.
ABD-Çin ticaret anlaşması umutları hisse senetlerini desteklerken, Fed’in faiz indirimi endişeleri geri döndüğü için kripto piyasası bu iyimserliğe katılamıyor.
Kurumsal talep, yeni çıkarılan BTC arzına kıyasla son yedi ayın en düşük seviyesine ulaştı.
Veriler, ağ faaliyetlerinin zayıf olması nedeniyle 110.000 dolar seviyesinin sürdürülebilir olmayabileceğini gösterdiği için bireysel yatırımcılar geri çekiliyor.
Bitcoin yatırımcısı “zor” bir hafta bekliyor
Bitcoin, günlük kapanışın tamamlanmasının hemen ardından düşerek 107.000 dolara geri döndü.
Cointelegraph Markets Pro ve TradingView verileri, yatırımcıların “pazar yükselişi” konusunda uyardığı BTC/USD paritesinin hafta sonu kazançlarının tamamını sildiğini gösterdi.
Yatırımcı CrypNuevo, X’teki bir gönderisinde, “Dürüst olmak gerekirse, bu çeyreğin en zor işlem haftalarından biri olabilir,” diye tahminde bulundu.
“Bu da beni bir yatay aralık piyasasında olabileceğimizi düşündürüyor. Bu nedenle potansiyel bir aralık dip testi olasılığının farkında olmalıyım.”
CrypNuevo, bu dip seviyelerin 101.150 dolardaki 50 haftalık üstel hareketli ortalama (EMA) ile güçlü bir şekilde çakıştığını ve bu nedenle dip hedefi olarak olasılıklarının arttığını belirtti. Fiyat, ekim ayında 126.200 dolarlık tüm zamanların zirvesinden yaşanan ani çöküş sırasında Binance’te bu bölgeyi yeniden test etmişti.
“Bu çok sağlam bir destek, bu yüzden oradan çok agresif bir sıçrama göreceğiz,” diye devam etti.
Diğerleri, Daan Crypto Trades adlı yatırımcı dahil, önemli fiyat hedefleri için borsa emir defteri likiditesine öncelik verdi.
“Kısa vadede, hafta sonu aralığı sırasında iki büyük likidite seviyesi oluştu,” diye açıkladı.
“Fiyat, 108.500 dolarda bulunan alt sınırı aldı. 112.000 dolar civarında hala makul bir küme var. Daha geniş baktığımızda 105.000-106.000 dolar ve 117.000 dolar seviyelerine bakmak mantıklı.”
Yatırımcı ve analist Mark Cullen, aşağı yönlü likiditenin çok cazip hale gelebileceği konusunda uyardı.
“$BTC zayıf görünüyor ve o düşük likidite alanı çağırıyor, ancak önümüzdeki günlerde/haftalarda daha derin bir geri çekilme görmeden önce son bir yukarı itme yaşar mıyız?” diye sordu.
“ABD’nin uyanmasını bekliyoruz ve haftaya nasıl başladıklarını göreceğiz.”
BTC fiyatında toparlanma olasılığı çöktü
Bu dönem geleneksel olarak hisse senetleri için yılın en iyi altı ayı olsa da, kripto bu eğilimi takip edecek gibi görünmüyor.
Bitcoin kasımda şimdiden yüzde 2 düştü ve 2018’den bu yana en kötü ekim performansının ardından boğalar için yeni bir hayal kırıklığı yarattı.
CoinGlass verileri, durumun ciddiyetini gösteriyor. 2013’ten bu yana kasım ayı ortalama kazançları yüzde 40’tan fazlaydı.
Tahmin piyasaları, kripto yatırımcılarının mevcut düşük duyarlılığını vurguluyor. Polymarket, BTC/USD’nin ayı 120.000 doların üzerinde bitirme olasılığını yalnızca yüzde 33 olarak belirledi; 115.000 dolar için bu oran yüzde 60.
Bu arada Kripto Korku ve Açgözlülük Endeksi “korku” bölgesinde kalmaya devam ediyor ve Bitcoin’in 107.000 dolara düşüşünü henüz yansıtmıyor.
Geçen hafta bu seviye yeniden görülürken araştırma platformu Santiment, yatırımcıların fiyat beklentileri açısından bunun kritik olduğunu öne sürmüştü.
“Bitcoin’in perşembe günü 107.000 dolara düşmesi, 100.000 dolar altı fiyat tahminlerinde ciddi bir artışa yol açtı,” diye yazdı ve 100.000 dolar altındaki tahminlerle 150.000 dolar üzerindeki tahminleri karşılaştıran bir grafik paylaştı.
“Piyasalar kalabalığın beklentilerinin tersine hareket eder, bu nedenle FUD’un şu anda zirveye ulaştığı bir dönemde rahatlama rallisi olasıdır.”
Ticaret savaşı rahatlaması ve şahin Fed karşı karşıya
Bu hafta hisse senetleri için iyi haberler ön planda, çünkü ABD-Çin ticaret anlaşmasına yönelik iyimserlik, artan faiz çatışması riskine ağır basıyor.
S&P 500 vadeli işlemleri, gümrük vergilerinin azaltılması ve Çin’in nadir toprak elementleri ile otomotiv çiplerine yönelik kısıtlamaların kaldırılmasının ardından hafif yükseldi.
The Kobeissi Letter hafta sonu, “Tarihin en büyük gerilimi azaltma adımı bu,” diye yazarak tepkisini gösterdi.
ABD’nin Venezuela ve Nijerya’daki askeri müdahalesine ilişkin endişelere rağmen, ticaret riskli varlık yatırımcıları için listenin başında yer aldı. Aynı zamanda, yeni hafta başlarken yalnızca kripto piyasası baskı altında kaldı.
Bitcoin’in hisse senetleriyle olan korelasyonunun bozulması durumu daha da kötüleştirdi. Geçen hafta makro analist Jordi Visser, artık yalnızca büyük teknoloji hisselerinin BTC fiyat hareketine bir tür yön verdiğini söyledi.
“Bitcoin teknoloji hisseleriyle birlikte hareket eder. Likidite ve risk iştahıyla ilişkilidir,” diye yazdı bir blog gönderisinde.
“Yıllarca Bitcoin’in yönünü Nasdaq’ı izleyerek tahmin edebilirdiniz. Bu korelasyon son zamanlarda ve 2024 aralık ayından beri tamamen bozuldu.”
S&P 500 şirketlerinin yüzde 20’sinin kazanç raporları önümüzdeki günlerde, AMD ve Palantir dahil, açıklanacak.
Devam eden ABD hükümeti kapanması nedeniyle, yalnızca özel sektör istihdam verileri etkilenmezken enflasyon verileri oldukça sınırlı olacak.
Arka planda, ABD ekonomik politikasıyla ilgili belirsizlik artıyor. Fed giderek daha şahin bir tutum sergiliyor ve 2025’te ek faiz indirimleri artık garanti olmaktan uzak.
CME Group’un FedWatch Tool verilerine göre, Fed’in aralık ayındaki bir sonraki toplantısında faiz indirimi olasılığı yüzde 63.
Yorum yapan ticaret şirketi Mosaic Asset Company, Fed’in niceliksel sıkılaştırmayı (QT) durdurma planının yükseliş yönünde bir karşı ağırlık sağlayabileceğini söyledi.
The Market Mosaic’in son sayısında, “Bu, Fed’in bilançosunu 2022’de neredeyse 9 trilyon dolardan şu anda 6,5 trilyon dolara düşürdü,” diye yazdı.
“QT’nin sona ermesi, finansal piyasalardaki likidite drenajının önemli bir kaynağını ortadan kaldırır.”
Kurumsal talep düşüşte
Bitcoin kurumsal talebi bu hafta yeniden gündemde, çünkü BTC fiyatı hisse senetleri ve altına göre zayıf performans sergiliyor.
Birleşik Krallık merkezli yatırım şirketi Farside Investors verileri, 31 Ekim’e kadar ABD spot Bitcoin borsa yatırım fonlarından (ETF) üç gün üst üste net çıkışlar yaşandığını gösteriyor.
Bunların en büyüğü olan BlackRock iShares Bitcoin Trust (IBIT), toplam çıkışların yarım milyar dolarından fazlasını oluşturdu.
Şimdi bu akışlar, kurumsal talebin günlük BTC arzındaki artışla aynı hızda ilerlememesi nedeniyle endişe yaratıyor.
Bu eğilim, kripto nicel dijital varlık fonu Capriole Investments’ın kurucusu Charles Edwards tarafından fark edildi.
Pazartesi günü Capriole verilerini paylaşarak, “Yedi ay içinde ilk kez, net kurumsal alımlar günlük çıkarılan arzın altına DÜŞTÜ,” diye yorum yaptı.
Edwards, bu bulguları “iyi değil” olarak nitelendirerek toplamın ETF’leri de içerdiğini vurguladı.
Kurumsal iştahın yeni çıkarılan arzı karşılayamadığı son dönem, BTC/USD’nin nisan ayı başlarında yaklaşık 75.000 dolardaki yerel dip seviyelerine inmesinden hemen önceydi.
Ancak Cointelegraph’ın daha önce bildirdiği üzere, Visser ETF’lerin ilerlemesini Bitcoin’in makro bir varlık sınıfı olarak uzun vadeli olgunlaşmasının bir parçası olarak görüyor.
“Yıllarca likidite basitçe yoktu. 2015’te 100 milyon dolarlık Bitcoin satmayı deneyin. Fiyatı çökertirdiniz. 2019’da 1 milyar dolar satmayı deneyin. Aynı sorun. Piyasa bunu kaldıramazdı,” diye savundu.
“Ama şimdi? ETF’ler kurumsal talep sağlıyor. Büyük şirketler bilançolarında Bitcoin tutuyor. Devlet fonları devreye giriyor. Piyasa sonunda erken yatırımcıların büyük pozisyonlardan kaosa yol açmadan çıkabileceği olgunluğa ulaştı.”
Bireysel yatırımcılar “geri çekiliyor”
Bitcoin bireysel yatırımcıları, fiyatın ekim ayında tüm zamanların zirvesinden neredeyse yüzde 20 düşmesinden bu yana piyasadan çekiliyor.
Zincir üstü analiz platformu CryptoQuant’ın araştırmasına göre, bu durum aktif BTC adreslerindeki düşüşten açıkça görülüyor.
Quicktake blog yazısında, “Kasım 2024’ün başında aktif adresler yaklaşık 1,18 milyon civarındayken, 30 Ekim 2025 itibarıyla 872.000’e gerileyerek yüzde 26,1’lik bir düşüş gösterdi,” ifadesi yer aldı.
Aleman, son dönemde yaşanan fiyat hareketlerinin, birden fazla toplu tasfiye olayıyla birlikte, bireysel yatırımcıların “geri çekilmesiyle” doğrudan bağlantılı olduğunu söyledi.
“Bireysel yatırımcıların yokluğu, ağdaki görünür faaliyeti sınırlar ve bir piyasa döngüsünün doğal sonunu geciktirir,” diye sonuçladı.
“Bireysel yatırımcılar, güçlü ellere pozisyonlarını kârlı bir şekilde kapatma fırsatı sunan duygusal itici gücü ve likiditeyi sağlar ve onlar olmadan döngüler normalden daha uzun sürer.”
Bir diğer katkıcı Pelin Ay, Bitcoin ağının fiyatla çok fazla ayrıştığını öne sürdü. Ay’a göre, ağ yayılımına göre adil fiyatı ölçen Metcalfe Yasası bu teoriyi destekliyor.
Quicktake, “Metcalfe oranı (NVM) 1’in ve özellikle 2’nin üzerine keskin şekilde çıktığında, fiyat tarihsel olarak genellikle sonrasında geri çekilme eğilimi gösterdi,” diye açıkladı.
“Mevcut 2,97 değeri, ağ değerlemesinin tarihsel ortalamanın oldukça üzerinde olduğunu gösteriyor ve Bitcoin’in şu anda ağ büyüklüğüne kıyasla aşırı değerli bir bölgede işlem gördüğüne işaret ediyor.”
Ay, Metcalfe temelli “doygunluk” sonucu olarak BTC fiyatının bir sonraki aşamada 98.500 dolara kadar düşebileceğini öne sürdü.
Bu makale yatırım tavsiyesi veya öneri içermez. Her yatırım ve alım satım hareketi risk taşır ve okuyucular bir karar vermeden önce kendi araştırmalarını yapmalıdır.